Alphabet Inc. a révélé un investissement de 94,1 milliards de dollars en actions SpaceX dans son dernier rapport trimestriel déposé auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, plaçant l'entreprise aérospatiale au cœur de l'attention des investisseurs à la suite de son entrée en bourse en juin 2026.

La valeur totale a été évaluée au 30 juin et a contribué de manière significative aux gains d'investissement d'Alphabet au deuxième trimestre. Selon le dépôt SEC d'Alphabet, des actions d'une valeur de 80 milliards de dollars étaient soumises à une restriction de cession à court terme et ne pouvaient être vendues immédiatement, tandis que la partie restante ne pouvait pas être vendue avant fin 2027. Sur la base de la capitalisation boursière de SpaceX, l'investissement équivaut à environ 6 % du capital, bien qu'Alphabet n'ait pas publiquement divulgué le pourcentage exact de participation ni le coût d'acquisition initial. Cette divulgation figure parmi les plus importantes positions actions d'une seule entreprise détenues par une grande entreprise technologique, illustrant comment les partenariats stratégiques en matière d'infrastructure reconfigurent de plus en plus les bilans des entreprises au-delà des actifs opérationnels traditionnels.

Une relation stratégique de plus d'une décennie

La participation d'Alphabet dans SpaceX reflète une relation commerciale et technologique s'étendant sur plus d'une décennie. En 2015, Google a investi 900 millions de dollars dans le cadre d'un tour de financement de 1 milliard de dollars de SpaceX, aux côtés de Fidelity. Depuis lors, Alphabet et SpaceX ont collaboré dans les domaines de l'informatique en nuage, de la connectivité par satellite et de l'infrastructure d'intelligence artificielle.

En 2021, Google Cloud a conclu un partenariat avec Starlink pour fournir des services cloud et installer des stations terrestres utilisant l'infrastructure de centres de données de Google. En juin 2026, Alphabet et SpaceX ont formalisé un accord plus large d'une valeur d'environ 30 milliards de dollars. Selon ses termes, Alphabet a accepté de verser à SpaceX 920 millions de dollars par mois pour accéder à son infrastructure d'informatique en IA, sécurisant plus de 110 000 GPU Nvidia jusqu'en 2029. L'ampleur de cet accès aux GPU place Alphabet parmi les plus grands consommateurs prévus de capacité de calcul Nvidia, un goulot d'étranglement critique pour les entreprises technologiques en concurrence dans la formation et le déploiement de modèles à grande échelle.

Propriété institutionnelle et performance boursière

L'investissement d'Alphabet a généré environ 99 milliards de dollars de gains au cours du deuxième trimestre, soulignant le rôle croissant des entreprises technologiques privées et nouvellement cotées sur les bilans des grandes entreprises. La divulgation à la SEC a également intensifié l'intérêt des investisseurs pour les actions SpaceX après leur cotation publique sur la bourse Nasdaq, où les détails de la propriété institutionnelle sont devenus visibles pour la première fois.

Tesla a également maintenu une position dans SpaceX, enregistrant un gain de 1 milliard de dollars sur ses participations au deuxième trimestre. Malgré une participation institutionnelle croissante, les actions SpaceX ont chuté de 27 % depuis l'introduction en bourse.

L'attention des investisseurs devrait rester axée sur les futurs dépôts réglementaires, l'expiration des périodes de blocage et la stratégie à plus long terme d'Alphabet concernant ses participations dans SpaceX. Le calendrier échelonné des périodes de blocage signifie qu'une partie substantielle de la position d'Alphabet restera non liquide jusqu'à au moins fin 2027, un facteur qui pourrait influencer le volume des échanges et la découverte des prix des actions SpaceX à mesure que les échéances approchent.