Les actions d'Alphabet Inc. (GOOG) sont revenues de plus de 360 $ vers 340 $ mardi, affaiblissant la dernière tentative de redressement du titre après qu'un rebond parti de moins de 330 $ n'a pas tenu près de la résistance. Ce repli est survenu alors que les investisseurs arbitrent entre l'expansion rapide de l'assistant Gemini d'Alphabet et la hausse des coûts d'infrastructure, la concurrence et la pression réglementaire persistante. Ce tiraillement entre la croissance des utilisateurs et le coût de son soutien est devenu un fil conducteur majeur pour les plus grandes entreprises technologiques du marché.

Nouvelle pression technique

Alphabet avait auparavant grimpé vers 384 $ après de solides résultats et de bonnes performances en Search et Cloud. Le titre a ensuite chuté sous les 330 $ avant de se redresser vers 364 $. Ce dernier rejet au-dessus du niveau des 360 $ indique que les acheteurs ont du mal à maintenir la dynamique.

Le graphique reflète également une pression autour des moyennes mobiles clés. Plus tôt cette année, Alphabet était passé sous ses moyennes 50 jours et 100 jours — des niveaux que beaucoup de traders utilisent pour évaluer la force des tendances à court et moyen terme — avant de trouver un soutien près de sa moyenne 200 jours autour de 270 $, un seuil souvent surveillé comme marqueur de tendance de long terme. Le titre a ensuite rebondi, mais la résistance à la hausse a ralenti la reprise.

L'expansion de Gemini accroît les besoins de dépenses

Alphabet continue d'étendre Gemini à l'ensemble de sa gamme de produits, notamment via une version de bureau qui permet d'accéder à'assistant sans ouvrir de navigateur. Gemini peut répondre à des questions, vérifier des informations, rédiger des contenus et générer des images ou des vidéos. Selon Alphabet, l'assistant sert désormais plus d'1 milliard d'utilisateurs actifs mensuels — une échelle qui le place parmi les assistants IA les plus utilisés sur un marché grand public également disputé par des outils comme ChatGPT d'OpenAI et Copilot de Microsoft.

Le lancement d'un Googlebook construit autour de l'IA Gemini a ajouté un nouveau canal grand public pour l'assistant, dans le cadre d'une dynamique sectorielle plus large d'intégration directe dans les appareils plutôt que de confinement dans des applications et des navigateurs. Une adoption plus large soutient la croissance de l'usage, mais accroît aussi la demande en puces, équipements réseau et capacité de centres de données.

La croissance du Cloud maintient les coûts d'investissement à un niveau élevé

Google Cloud reste un moteur de croissance majeur, avec un chiffre d'affaires de 24,8 milliards de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 82 % sur un an. Alphabet a rapporté un chiffre d'affaires trimestriel de 119,8 milliards de dollars et un bénéfice par action de 9,11 $.

Les dépenses d'infrastructure restent au cœur de cette stratégie. Un accord de financement de 22 milliards de dollars lié aux puces TPU de Google a souligné l'ampleur des investissements autour du calcul IA, et Alphabet prévoit des dépenses d'investissement 2026 d'environ 175 à 185 milliards de dollars. Ces prévisions alignent Alphabet sur un vaste mouvement de construction mené par les hyperscalers, les plus grands fournisseurs de cloud augmentant leurs propres budgets de centres de données et de puces pour répondre à la demande en IA.

Search et régulation restent au centre de l'attention

Google Search génère toujours une part des revenus publicitaires d'Alphabet, et l'entreprise doit ajouter des fonctionnalités IA tout en protégeant son activité principale de recherche. L'usage croissant des outils conversationnels ajoute un facteur concurrentiel supplémentaire à mesure que les utilisateurs changent leur façon de trouver l'information.

La régulation demeure un autre enjeu pour l'action GOOG. Une récente décision d'un tribunal fédéral a imposé des réformes dans les technologies publicitaires sans aller jusqu'à ordonner une scission, laissant la structure d'entreprise d'Alphabet intacte tandis que les questions de conformité continuent de se jouer. Alphabet reste sous surveillance dans les domaines de la recherche, de la publicité et de ses opérations numériques au sens large.

Les traders surveillent la zone des 350 $. Un mouvement durable au-dessus de 360 $ renforcerait le tableau technique, tandis qu'une cass sous 350 $ exposerait davantage le rebond alors que les marchés évaluent les dépenses, la concurrence, la régulation et le rôle croissant de Gemini. Au-delà du graphique, les annonces sur l'adoption de Gemini et l'exécution des dépenses d'investissement sont les marqueurs dont disposent les investisseurs pour peser l'évolution de l'équation croissance-coûts.

Source : Blockonomi