Les contrats à terme sur actions américaines ont légèrement reculé après une clôture négative à Wall Street, tandis que les actions Alphabet ont perdu 3% dans les échanges après la clôture après que la maison mère de Google a prévu que ses dépenses d’investissement en 2026 pourraient atteindre $205 billion, sous l’effet d’une forte demande pour les produits d’intelligence artificielle. Ce chiffre met en évidence une accélération plus large des dépenses d’infrastructure liées à l’IA parmi les plus grandes entreprises technologiques américaines, avec des engagements d’investissement cumulés atteignant des niveaux inédits alors même que les investisseurs s’interrogent sur la rapidité avec laquelle ces dépenses se traduiront par des revenus significatifs.

Les marchés asiatiques ont terminé en hausse, portés par un bond de 4.4% du Kospi sud-coréen. Les prix du pétrole ont flambé après qu’un pétrolier a été touché par un projectile non identifié au large des côtes de l’Arabie saoudite et que le président américain Donald Trump a menacé de frapper des infrastructures iraniennes. Bitcoin est passé au-dessus de $66,000 avant un vote du Sénat sur le Clarity Act, après que Trump a accepté une disposition éthique qui avait bloqué les négociations bipartisanes.

Les métaux précieux rebondissent modestement

Les prix de l’or et de l’argent ont regagné une partie du terrain perdu après plusieurs semaines de fortes baisses, même si plusieurs banques doutent que l’un ou l’autre métal retrouve son niveau record à court terme.

Au moment de la publication, l’argent au comptant s’échangeait à $59 l’once, soit un gain d’environ 6.3% par rapport au cours de clôture de $56 de la semaine précédente. L’or au comptant a progressé d’environ 2.4% sur la même période, à $4,119 l’once.

Les stratégistes matières premières d’ING, Warren Patterson et Ewa Manthey, ont indiqué que le mouvement semblait provenir d’achats de métaux par les traders après les récentes ventes massives. Ils n’ont trouvé aucun élément montrant que le contexte économique ou géopolitique général avait suffisamment changé pour soutenir un rally durable.

Les deux métaux restent loin des records atteints fin janvier, qui avaient couronné une forte progression entamée en 2025. L’or avait atteint un pic de $5,589.38 l’once, tandis que l’argent était monté jusqu’à $121.67. Depuis, les conditions sont devenues moins favorables. Des taux d’intérêt élevés et un dollar américain plus fort ont rendu les actifs sans rendement moins attractifs.

La guerre en Iran a simultanément poussé les prix du pétrole à la hausse, ravivant les inquiétudes sur l’inflation et modifiant les anticipations autour de la politique monétaire américaine. Patterson et Manthey ont noté que les tensions au Moyen-Orient continuaient d’apporter un certain soutien aux métaux précieux, mais que les investisseurs mettent désormais en balance des données économiques américaines plus faibles avec le risque qu’une énergie coûteuse maintienne l’inflation à un niveau élevé.

Ils s’attendent à ce que l’or reste sensible aux évolutions du marché pétrolier et aux prévisions changeantes concernant les taux d’intérêt américains. L’argent pourrait faire mieux que l’or si les métaux industriels restent solides tandis que les investisseurs continuent de rechercher des actifs défensifs. ING a également souligné qu’une confiance accrue sur l’ensemble du marché des métaux industriels, en particulier le cuivre, a contribué à soutenir les gains récents de l’argent, parallèlement à la demande de valeurs refuges.

Les banques appellent à la prudence

Bank of America a adopté un ton plus prudent sur l’or après que le métal a enregistré son trimestre le plus faible en 13 ans au cours des trois mois jusqu’à juin. Dans une note du 16 juillet, la banque a cité un positionnement haussier important, des similitudes avec de précédents sommets de marché et l’apparition d’une death cross comme des signaux indiquant que la baisse pourrait s’approfondir et se prolonger.

Une death cross se forme lorsqu’une moyenne de prix de court terme — généralement la moyenne mobile à 50 jours — passe sous une mesure de plus long terme, habituellement la moyenne mobile à 200 jours. Les traders interprètent souvent cette configuration comme un avertissement indiquant que la dynamique baissière se renforce.

UBS n’est pas non plus convaincue que l’argent ait atteint un point de retournement fiable et a conseillé aux investisseurs de ne pas se précipiter pour accroître leur exposition. La banque suisse a abaissé la fourchette de prix à laquelle elle jugerait l’argent attractif, d’environ $55 l’once à une zone comprise entre $48 et $50.

Le stratégiste d’UBS Dominic Schnider a écrit le 20 juillet que la montée des risques au Moyen-Orient, le coût de détention d’un métal qui ne génère aucun revenu et la fermeté du dollar pourraient maintenir la pression sur l’argent à court terme. Il a noté qu’une demande d’investissement irrégulière a laissé le marché sans plancher de prix clair, donnant peu d’incitation aux traders à constituer des positions longues plus importantes.

Contrats à terme américains et résultats

Les contrats à terme sur actions américaines ont reculé tôt jeudi, les traders analysant une nouvelle série de résultats, des inquiétudes renouvelées concernant les dépenses en intelligence artificielle et une nouvelle hausse des prix du brut. Les contrats à terme liés au Dow Jones Industrial Average ont perdu 43 points, soit 0.1%, tandis que ceux sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont chacun reculé de 0.2%.

La baisse de 3% d’Alphabet après la clôture est intervenue après que l’entreprise a indiqué que ses dépenses d’investissement en 2026 pourraient atteindre $205 billion, en lien avec une demande robuste pour les produits d’IA. Les investisseurs sont devenus de plus en plus préoccupés par l’ampleur des capitaux que les grandes entreprises technologiques dirigent vers ce secteur, et la prévision d’Alphabet s’ajoute à une tendance d’augmentation des dépenses qui suscite des interrogations sur leur capacité à générer des rendements proportionnés.

Le repli a suivi une séance légèrement négative à Wall Street. Le Dow a cédé 6.06 points, soit 0.01%, le S&P 500 a perdu 0.14%, et le Nasdaq Composite a terminé en baisse de 0.57%.

Les marchés asiatiques progressent

Les marchés asiatiques ont évolué en sens inverse. Le Nikkei 225 japonais a gagné 0.46%, le Kospi sud-coréen a bondi de 4.40%, le S&P/ASX 200 australien a progressé de 0.18%, et le CSI 300 de Chine continentale a ajouté 0.23%.

Le pétrole bondit sur fond de risque géopolitique

Le pétrole a progressé après qu’un pétrolier a été touché par un projectile non identifié au large des côtes de l’Arabie saoudite et que le président Trump a menacé de frapper des infrastructures iraniennes. Le Brent de septembre a gagné 2% à $95.99 le baril, tandis que le West Texas Intermediate a progressé d’environ 1.7% à $88.27.

Bitcoin progresse avant le vote sur le Clarity Act

Bitcoin est repassé au-dessus de $66,000 après être descendu de $67,000 la veille, l’attention du marché se tournant vers le prochain vote du Sénat américain sur le Clarity Act, qui pourrait établir des règles réglementaires plus claires pour les actifs numériques. Cette législation constituerait l’une des étapes les plus importantes vers un cadre fédéral pour les cryptomonnaies, un domaine dans lequel les États-Unis ont pris du retard par rapport à d’autres grands marchés dans la mise en place d’une supervision complète. La dernière version indique que Trump a accepté une disposition éthique qui avait bloqué les négociations bipartisanes, supprimant l’un des principaux obstacles politiques avant le départ du Sénat pour sa pause d’août.

Les marchés continuent de composer avec la convergence des publications de résultats, de lourdes dépenses d’investissement dans l’IA, des risques géopolitiques, la hausse des prix du pétrole et un vote législatif américain important sur les cryptomonnaies.