Aave active les agents LlamaRisk pour le collatéral PT de Pendle sur Plasma

Aave a activé des agents de risque automatisés exploités par LlamaRisk pour le principal token de Pendle PT-sUSDe-22OCT2026 sur son marché Plasma V3, leur accordant une autorité limitée pour ajuster la valorisation en collatéral du token et ses paramètres d'emprunt. Les principal tokens de ce type représentent des créances à échéance fixe sur un actif sous-jacent et s'échangent avec une décote par rapport à leur valeur de remboursement, décote que la tarification d'Aave exprime sous forme de taux d'actualisation annuel.

LlamaRisk a annoncé le 5 octobre que son oracle de risque LlamaGuard PT est « désormais opérationnel » après l'approbation de la DAO. La Proposition 524 associée est marquée comme exécutée, avec environ 371 000 AAVE de pouvoir de vote en faveur et aucune opposition.

Lors de la vérification le 5 octobre, la page de réserve d'Aave affichait 36,72 millions de dollars du token fourni. L'actif est éligible comme collatéral uniquement en E-Mode, les catégories du protocole offrant un pouvoir d'emprunt accru et conçues pour les actifs apparentés.

Des mises à jour automatisées remplacent la maintenance manuelle

Le vote autorise deux contrats d'agents prédéployés à appliquer des mises à jour calculées à partir des données de marché de Pendle via le Runtime Environment de Chainlink. Dans son exposé de gouvernance, LlamaRisk a indiqué qu'il maintenait auparavant manuellement les paramètres du PT par l'intermédiaire des Risk Stewards d'Aave. Le modèle linéaire de tarification avec décote reste inchangé, et la charge d'activation elle-même ne réinitialise aucun paramètre de réserve. Cette délégation permet de réviser les paramètres de risque de la réserve à mesure que les données de marché Pendle des agents évoluent, sans vote de gouvernance séparé pour chaque ajustement.

Étendue de l'autorité des agents

L'agent de taux d'actualisation peut modifier le taux annuel utilisé pour valoriser le PT jusqu'à 100 points de base, soit un point de pourcentage, par mise à jour, avec au moins deux jours entre les mises à jour.

L'agent E-Mode peut ajuster les ratios loan-to-value, les seuils de liquidation et les bonus de liquidation dans les catégories 25 et 26, intitulées « PT-sUSDe Stablecoins » et « PT-sUSDe $USDe ». Chaque paramètre peut varier jusqu'à 50 points de base par mise à jour, avec au moins trois jours entre les mises à jour pour chaque catégorie.

Pour les emprunteurs, un taux d'actualisation plusé abaisse la valorisation en collatéral du PT. Une valorisation ou un seuil de liquidation plus bas réduit le facteur de santé du compte, la mesure qui détermine l'éligibilité à la liquidation. Le bonus de liquidation détermine le collatéral supplémentaire qu'un liquidateur reçoit pour rembourser la dette.

Supervision de la gouvernance et arrêt

La gouvernance d'Aave conserve le contrôle de l'enregistrement des agents et des changements d'administrateur. Selon la documentation de déploiement de LlamaRisk, le Protocol Guardian peut désactiver l'un ou l'autre agent sans attendre un nouveau vote de gouvernance, tandis que sa réactivation en nécessite un.

Le PT est remboursé à l'échéance contre une quantité de sUSDe d'une valeur d'un $USDe, et le modèle de tarification réduit déjà la décote du token à mesure que l'échéance approche. Le tableau de bord de surveillance de LlamaRisk indique que l'oracle sera retiré à l'échéance du token le 22 octobre. D'ici là, toute action des deux agents restera dans les limites et intervalles fixés par la gouvernance, se traduisant par des modifications des paramètres de réserve du marché.

Source : The Defiant