Trente-sept banques européennes de 15 pays se préparent à lancer un stablecoin en euros régulé via Qivalis, une coentreprise basée à Amsterdam qui a reçu l'autorisation de De Nederlandsche Bank, la banque centrale des Pays-Bas. Ripple, dont la technologie de conservation est déjà utilisée par deux banques européennes, indique que le lancement prévu par le consortium exigera également des institutions participantes qu'elles établissent des systèmes de conservation et de gouvernance, et cite ses collaborations existantes avec BBVA et DZ BANK comme exemples de ces dispositifs.

Qivalis obtient son autorisation tandis que les stablecoins en euros se développent

Qivalis a reçu l'autorisation de De Nederlandsche Bank en tant qu'établissement de monnaie électronique, une catégorie de licence supervisée qui permet aux entreprises d'émettre de la monnaie électronique. Le consortium prévoit d'émettre son stablecoin dans les mois à venir, sous réserve de l'examen de son livre blanc par le régulateur. Le jeton sera adossé à l'euro au ratio de un pour un et ciblera les paiements, le règlement et les actifs tokenisés.

Le groupe a démarré avec 12 banques fondatrices et s'est depuis étendu à 37 institutions. Parallèlement, la capitalisation du marché des stablecoins en euros en Europe est passée d'environ 50 millions d'euros début 2024 à 450 millions d'euros en janvier 2026. Ce total demeure modeste comparé au marché des stablecoins en dollars, estimé à environ 300 milliards de dollars, un contraste qui souligne le caractère encore embryonnaire du segment libellé en euros.

La vice-présidente et directrice générale de Ripple, Cassie Craddock, a déclaré que le règlement européen sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), le cadre de l'UE pour les émetteurs de crypto-actifs et les prestataires de services, a apporté une clarté réglementaire aux banques européennes, tout en soulignant que cette réglementation ne fournit pas l'infrastructure dont les banques ont besoin pour conserver les actifs numériques (Ripple Insights).

Les banques confrontées aux exigences de conservation et de gouvernance

Qivalis gérera l'émission, l'adossement et le remboursement dans le cadre de ses propres autorisations et technologies. Chaque banque doit néanmoins décider comment protéger les avoirs de ses clients et démontrer aux superviseurs des contrôles conformes à la réglementation. Elles peuvent gérer la conservation en interne ou la déléguer à un prestataire externe, un choix qui façonnera les arrangements opérationnels du consortium une fois le jeton lancé.

Ripple indique que sa plateforme de conservation s'intègre aux systèmes bancaires et back-office existants via des API, et que ses contrôles de politique gèrent les accès, les approbations, la séparation des tâches et les exigences juridictionnelles.

BBVA et DZ BANK utilisent déjà Ripple Custody

BBVA et DZ BANK utilisent déjà Ripple Custody dans leurs opérations bancaires, offrant des exemples concrets des dispositifs de conservation auxquels sont confrontées les banques qui envisagent de soutenir le stablecoin en euros prévu par Qivalis.

DZ BANK, qui détient 350 milliards d'euros d'actifs sous conservation, utilise la plateforme pour les titres crypto. Ses travaux incluent la conservation d'une obligation tokenisée de Siemens impliquant Union Investment.

BBVA a lancé des services de trading et de conservation de cryptomonnaies en Espagne en juillet 2025 dans le cadre de MiCA, et opère également en Suisse et en Türkiye. La banque conserve ses clés cryptographiques et le contrôle des actifs de ses clients.

Les deux institutions ont intégré la conservation dans leurs systèmes bancaires existants plutôt que de créer des environnements d'exploitation séparés, une approche qui répond aux exigences de conservation et de gouvernance liées au lancement prévu par Qivalis. Les prochains jalons à surveiller sont d'ordre procédural : l'examen du livre blanc par DNB, l'émission dans les mois à venir, et les décisions de conservation — interne ou déléguée — que prendront chaque institution à l'approche du lancement.