21Shares a lancé mardi le premier produit coté en bourse (ETP) Zcash d'Europe sur Euronext Paris et Amsterdam, avec des frais annuels de 2,5 %. Ce lancement a coïncidé avec une séance solide pour le token sous-jacent, le ZEC ayant dépassé les 1 600 $.

Double cotation Euronext, avec un produit ETHFI en parallèle

L'ETP Zcash se négocie en euros sur Euronext Paris et en dollars américains sur Euronext Amsterdam sous le ticker ZCASH, avec l'ISIN CH1608218801, selon un communiqué de presse du 22 septembre de 21Shares. Le produit est adossé à des actifs physiques, ce qui signifie que l'émetteur détient le ZEC sous-jacent auprès de dépositaires tiers. Cette structure offre aux investisseurs une exposition au ZEC via un compte de courtage standard sur une bourse régulée, sans avoir à conserver le token dans un portefeuille crypto.

La société a également lancé un ETP adossé à des actifs physiques suivant l'ETHFI, le token de gouvernance et d'utilité du protocole de restaking ether.fi, avec les mêmes frais annuels de 2,5 %.

« Zcash offre quelque chose de véritablement distinct en combinant l'offre plafonnée de Bitcoin avec une confidentialité optionnelle et une cryptographie pérenne », a déclaré Jasmin Muelhaupt, directrice du développement de produits financiers chez 21Shares. L'émetteur est une filiale du prime broker FalconX.

Zcash, lancé en 2016, utilise des preuves à divulgation nulle — des méthodes cryptographiques permettant de vérifier une transaction sans en révéler le contenu — afin de rendre la confidentialité optionnelle plutôt qu'obligatoire pour les utilisateurs.

La capitalisation atteint 27,6 milliards de dollars

Le ZEC se négociait à environ 1 629 $ mercredi, en hausse d'environ 7 % sur 24 heures, selon CoinGecko. Le 23 septembre, la capitalisation boursière du token a atteint environ 27,6 milliards de dollars, le classant neuvième parmi tous les act crypto. Cette progression a dépassé le plus haut annuel du ZEC, établi à 1 590 $ le 18 septembre, après que le token avait replongé à 1 429 $ avant de trouver un support au-dessus de 1 440 $.

L'adoption du réseau a également franchi une étape majeure : plus de 30 % de tous les ZEC jamais créés, soit environ 4,9 millions de pièces, sont désormais détenus dans des shielded pools — la part la plus élevée jamais enregistrée pour le réseau. Les shielded pools constituent la couche de transactions confidentielles du protocole, où les preuves à divulgation nulle masquent les montants et les participants ; cette part record reflète donc la proportion de l'offre réellement placée sur des adresses privées et occultées.

L'équivalent américain et les flux de fonds

La cotation européenne fait suite aux débuts américains d'une exposition à Zcash. Le ZCSH de Grayscale, premier ETF Zcash au comptant aux États-Unis, a été lancé sur le NYSE Arca le 25 août, selon Cryptopolitan. Le ZCSH procède à un fractionnement d'actions 3 pour 1, avec une date de record au 28 septembre et une négociation sur la base post-fractionnement à partir du 30 septembre. Plus tôt ce mois-ci, le fonds a enregistré une entrée de 46,56 millions de dollars en une seule séance, sa deuxième plus forte entrée quotidienne depuis sa création, tandis que l'actif net approchait 917 millions de dollars.

L'accès régulé aux tokens axés sur la confidentialité est resté limité, plusieurs plateformes ayant retiré les privacy coins de la cotation dans certaines juridictions face au durcissement des exigences anti-blanchiment — faisant des nouveaux fonds américains et européens un canal relativement récent pour ce type d'exposition.

Des positions à effet de levier ont accompagné la rallye : un trader ayant pris une position longue 50x sur Aster DEX affichait, selon les rapports, un gain de 1 581 % sur une position de 224 000 $.