1inch, un protocole de finance décentralisée (DeFi) de premier plan surtout connu pour sa technologie d'agrégation DEX qui achemine les transactions vers plusieurs sources de liquidité afin d'obtenir le meilleur prix, a annoncé le lancement de son nouveau protocole de liquidité partagée, Aqua. Le protocole est conçu pour améliorer l'efficacité et débloquer de la liquidité pour les utilisateurs à travers les réseaux. Sergej Kunz, cofondateur et PDG de 1inch, a rejoint TheStreet Roundtable pour discuter du lancement et expliquer où se concrétisent les gains d'efficacité.

Les actifs réels tokenisés ont besoin de liquidité

Kunz présente Aqua comme un nouveau modèle de fourniture de liquidité conçu pour la vague émergente d'actifs tokenisés. « Les RWAs arrivent dans la DeFi, et les RWAs ont besoin de notre infrastructure pour pouvoir disposer d'une liquidité appropriée dans notre espace », a-t-il déclaré.

Une étude récente commandée par 1inch a révélé qu'environ 80 % de la liquidité sur les échanges décentralisés est inactive à tout moment, ce qui correspond à environ 1,6 milliard de dollars qui ne génèrent aucun rendement. Ce chiffre souligne une limite bien connue des modèles traditionnels d'AMM (automated market maker), dans lesquels la liquidité est bloquée dans des pools distincts à deux jetons et ne peut faciliter que les échanges entre ces actifs précis. Pour des marchés peu profonds et plus récents, comme ceux des actifs réels tokenisés (RWAs), un tel niveau d'inefficacité peut être fatal à la croissance.

Le cas d'usage décisif

Les actions tokenisées ont connu une croissance explosive à l'échelle mondiale, bien qu'elles ne soient pas encore disponibles pour les investisseurs américains. La tokenisation des actifs du monde réel a attiré la participation de grandes institutions financières, le secteur dépassant les premières expériences pour entrer dans des lieux de négociation en conditions réelles. Pour les utilisateurs hors des États-Unis, des centaines d'actions tokenisées sont déjà disponibles à l'achat via des plateformes comme Robinhood, Kraken, Ondo et d'autres.

« Vous pouvez simplement acheter les dix principaux RWAs de Backed's xStocks, de Robinhood ou de n'importe quel autre, et créer des positions de trading entre eux », a déclaré Kunz. « Vous pourriez, en théorie, créer une paire de trading pour SpaceX et Apple stock. Ensuite, vous avez SpaceX–Tesla, puis Tesla–Apple, puis Microsoft. C'est une construction qui vous permet de bénéficier du volume provenant du mouvement des RWAs. »

Les courtiers traditionnels n'autorisent généralement les investisseurs qu'à trader chaque action contre des dollars. Ce que décrit Kunz est un système de marchés directs actif à actif, où un seul pool de positions soutient simultanément chaque paire de trading, le fournisseur de liquidité percevant des frais sur chaque transaction.

Pourquoi Aqua est nécessaire

Lorsqu'on lui a demandé pourquoi cela nécessite le protocole Aqua, Kunz a expliqué : « Lorsque ces RWAs sont isolés dans des pools à deux jetons uniques, ce n'est pas possible. Nous avons donc ici une efficacité supplémentaire. »

Le secteur des RWAs a à plusieurs reprises promis des « stocks on-chain », mais a surtout offert du trading action contre dollars avec des étapes intermédiaires supplémentaires. Le discours de Kunz représente l'une des premières capacités structurellement nouvelles que les actions tokenisées pourraient permettre : des marchés entre actifs eux-mêmes, cotés en continu et soutenus par un seul pool de capital réutilisable. Le fait que cette capacité se traduise par une adoption dépendra de la clarté réglementaire sur les principaux marchés et du fait qu'un nombre suffisant d'émetteurs d'actions tokenisées et de fournisseurs de liquidité participent pour rendre les pools partagés viables.

Cet article a été initialement publié par TheStreet le 31 juillet 2026.