Les haussiers du bitcoin attendent l'arrivée à échéance d'un lot massif de contrats d'options, avec environ 15 milliards de dollars d'options sur bitcoin arrivant à expiration vendredi dans le cadre du règlement trimestriel du marché — l'un des quatre événements de ce type chaque année, lorsque les contrats rédigés pour la fin du trimestre expirent ensemble.

Les contrats du 25 septembre représentent plus d'un tiers de l'open interest total des options sur bitcoin — le nombre total de contrats encore en cours — sur Deribit, la plateforme de produits dérivés crypto où les contrats sont cotés.

Une option d'achat (call) donne au trader le droit, mais pas l'obligation, d'acheter l'actif sous-jacent à un prix fixé à une date future. Une option de vente (put) donne le droit de vendre. Ce prix fixé est appelé le strike.

Les traders semblent pencher côté haussier à l'approche de vendredi. Le ratio put/call, un indicateur étroitement surveillé comparant les paris à la vente aux paris à l'achat, s'établit à 0,70, ce qui signifie que davantage de traders sont positionnés pour une hausse des prix que pour une baisse.

Les plus importants volumes d'options d'achat sont concentrés aux strikes de 85 000, 90 000 et 100 000 dollars — le strike rond de 100 000 dollars, le plus élevé des trois, marquant le point de regroupement des paris haussiers.

Le cours du bitcoin s'échangeait récemment autour de 84 258 dollars, en baisse de 2 % sur les dernières 24 heures et bien au-dessus du niveau dit de max pain de 76 000 dollars. Le max pain est le prix auquel le plus grand nombre de contrats d'options expirerait sans valeur, causant le plus de pertes aux détenteurs d'options. Le bitcoin se situe juste en dessous de 85 000 dollars, où les options d'achat sont les plus concentrées — on dit que les calls sont « dans la monnaie » lorsque l'actif se négocie au-dessus de leur strike — et les traders observent si ce niveau plafonne les prix avant l'expiration de vendredi.

Lorsqu'un important lot d'options approche de son échéance, les marchés crypto peuvent devenir plus volatils à mesure que les traders décident de clôturer leurs positions, de les reconduire sur des contr ultérieurs ou de les laisser expirer. Les expirations passées ont parfois été suivies de mouvements de prix brutaux dans les deux sens, et il arrive que de grandes expirations aient été suivies de krachs boursiers. Ce dénouement n'est toutefois pas garanti, car les teneurs de marché qui couvrent leurs positions peuvent atténuer les fluctuations de prix dans la période précédant le règlement, parfois en supprimant la volatilité en vendant des primes d'options et en maintenant les prix proches des strikes les plus échangés.

L'intérêt des investisseurs pour le bitcoin s'est renouvelé après le refroidissement de la rallye des valeurs d'intelligence artificielle et l'annonce du département du Trésor américain en août qu'il doublerait au moins la taille de ses opérations de rachat de soutien à la liquidité. Les analystes ont indiqué que cette mesure a fait baisser les rendements des obligations du Trésor à 30 ans — une référence pour les coûts d'emprunt à long terme — affaibli le dollar et rendu des actifs comme le bitcoin plus attractifs. À la suite de l'annonce, le cours du bitcoin a connu sa meilleure séquence depuis des années.

Selon un rapport publié mardi par la société de données de marché crypto CryptoQuant, la principale cryptomonnaie a franchi à la hausse sa moyenne mobile sur 365 jours — le prix moyen de l'année écoulée — un signal, selon la société, que l'actif est sorti de son marché baissier.

Cet article est d'abord paru sur Bitcoin Magazine et a été rédigé par Mathew Di Salvo.