Novembre a commencé avec des niveaux de volatilité de marché sans précédent, et les dernières 24 heures ont entraîné un vaste mouvement de vente sur les actifs risqués mondiaux — les cryptomonnaies étant prises dans la tourmente.

Les valeurs technologiques ont subi le plus gros des dégâts. Au cours des dernières 24 heures, les marchés actions des États-Unis, du Japon, de Corée du Sud, de Chine et de Taïwan ont combiné leurs pertes pour effacer environ 1 700 milliards de dollars de capitalisation boursière. Ce déclin a suivi une vague de résultats d'entreprises qui a ravivé le récit de la « bulle de l'IA ».

L'enseignement clé : le marché a reçu une piqûre de rappel. Alphabet, par exemple, a perdu plus de 12 % de sa valeur boursière, illustrant la rapidité avec laquelle le sentiment peut s'inverser lorsque les attentes liées à l'IA se heurtent à la réalité des résultats. Pour la crypto, la pertinence est directe : cet épisode souligne que les actifs numériques sont négociés au sein du même ensemble d'actifs risqués mondiaux, la baisse actuelle étant façonnée autant par le sentiment macroéconomique et technologique que par des événements propres à la crypto.

Les courants croisés macroéconomiques s'accumulent avant les élections de mi-mandat

Le calendrier de cette vente ajoute une couche supplémentaire de pression sur le marché de la crypto. Selon la Kobeissi Letter, la probabilité d'une victoire démocrate balayant les élections de mi-mandat américaines de la semaine prochaine a augmenté de 7 % au cours des deux derniers jours pour atteindre un niveau record de 72 % — alors même que les marchés accélèrent leur déclin, ajoutant une incertitude macroéconomique supplémentaire pour la crypto. À quelques jours du scrutin, les élections de mi-mandat constituent le prochain événement majeur du calendrier macroéconomique, et le résultat sera scruté de près pour savoir si la pression sur les actifs risqués va s'apaiser ou s'intensifier.

Le contexte qui en résulte est difficile pour les actifs risqués : des taux d'intérêt élevés, un marché actions en baisse, un pétrole au-dessus de 100 $ le baril, et une inflation CPI, PPI et PCE en hausse. La semaine prochaine s'annonce pour le moins mouvementée.

Pourtant, le marché n'est pas encore entièrement baissier.

Le scénario de 2022 de la crypto revient à mesure que la volatilité s'accentue

Plus d'un an s'est écoulé depuis le krach d'octobre 2025 qui a déstabilisé les actifs risqués, et le Bitcoin est toujours en baisse de plus de 30 % par rapport à son sommet pré-crash de 126 000 $. En tenant compte du FUD entourant les élections de mi-mandat américaines, du piratage de Binance et de la récente vente des valeurs technologiques, le marché semble encore loin d'une véritable reprise — une réalité qui a remis au premier plan la question de savoir si la crypto a trouvé son plancher.

Le cycle de 2022 pourrait offrir quelques indices. À l'époque, l'effondrement de FTX était survenu environ un an après le sommet de novembre 2021 du Bitcoin, coïncidant avec le plancher du cycle fin 2022 au quatrième trimestre, lorsque le BTC était tombé à 16 000 $. S'en est suivi un rallye de 155 %, puis une nouvelle progression de 120 %, qui a porté le Bitcoin près de 108 000 $ en 2024.

Alors, la volatilité actuelle prépare-t-elle la crypto à un cycle façon 2022 ? Sur la base des tendances historiques, une chute du Bitcoin sous les 80 000 $ — accompagnée de la vente plus large sur le marché — pourrait indiquer les phases finales d'un plancher pour la crypto. Avec la poursuite de l'incertitude macroéconomique, le marché pourrait se diriger vers la dernière étape de capitulation avant un rebond.

Si ce scénario historique se maintient, la tendance au désengagement du risque devrait persister jusqu'à la fin de l'année avant qu'entre potentiellement la crypto dans une tendance haussière façon 2023.

Perspectives

Des résultats technologiques faibles et les craintes d'une bulle de l'IA ont déclenché une vente mondiale de 1 700 milliards de dollars, exerçant une nouvelle pression sur les cryptomonnaies. Parallèlement, la chute du Bitcoin sous les 80 000 $ pourrait signaler un plancher façon 2022, toute reprise significative restant encore lointaine.