Zscaler (ZS) cae un 3% en la negociación previa pese a superar estimaciones y elevar su guía
Puntos clave
- •El EPS ajustado de $1.19 y los ingresos de $898.2 millones de Zscaler en el cuarto trimestre superaron ambos las estimaciones de consenso de Wall Street.
- •Los ingresos recurrentes anuales subieron un 25% interanual hasta $3,771 millones, superando el consenso en $26 millones.
- •Pese a superar las estimaciones, las acciones de ZS cayeron alrededor de un 3.4% en la negociación previa del viernes tras una ganancia inicial del 5% después del cierre.
- •Los analistas reaccionaron de forma positiva, con JPMorgan, Stephens, Needham, Stifel, Scotiabank y Canaccord Genuity manteniendo o elevando precios objetivo entre $200 y $225.
- •Zscaler anunció una reducción de personal del 3% y cubrió dos puestos vacantes senior de ventas, con un crecimiento del ARR del año fiscal 2027 guiado a aproximadamente un 17%.
Zscaler superó las estimaciones de ganancias y elevó su proyección, y aun así el mercado vendió la acción. Eso resume bastante bien la situación actual de ZS.
Cifras clave
La empresa de ciberseguridad reportó ganancias ajustadas del cuarto trimestre de $1.19 por acción, frente a los 89 centavos de hace un año y por encima de la estimación de Wall Street de $1.09. Los ingresos del trimestre cerrado el 31 de julio fueron de $898.2 millones, un salto interanual del 25% y superiores al consenso de $877 millones. El margen de beneficio bruto fue del 77%.
Los ingresos recurrentes anuales alcanzaron los $3,771 millones, superando la estimación de consenso en $26 millones, un aumento interanual del 25%. Para un negocio de software por suscripción como Zscaler, el ARR es la métrica que los inversionistas siguen más de cerca, porque refleja ingresos recurrentes comprometidos en lugar de reservas puntuales — por eso la tasa de crecimiento implícita en la guía futura suele importarle más a la acción que el propio resultado trimestral.
Zscaler también elevó su guía de ingresos del primer trimestre del año fiscal 2027 a un rango de $935 millones a $939 millones, por encima de los $927 millones que esperaba Wall Street. La guía de EPS de $1.15 a $1.16 para el trimestre también superó la estimación de los analistas de $1.08.
Reacción de la acción
La acción subió un 5% hasta $186.27 en la negociación después del cierre del jueves, antes de retroceder. Para la negociación previa del viernes, ZS caía un 3.4%, tras haber cerrado la sesión regular del jueves en $177.80. El último precio reportado en la negociación previa fue de $171.65, una caída de $6.15 o 3.46%. El revés tras un salto inicial es un patrón conocido en las acciones de software con múltiplos altos, donde un buen resultado reportado puede verse compensado por cualquier atisbo de desaceleración en la proyección futura.
🚨 $ZS EARNINGS UPDATE 🚨 Zscaler just delivered a strong Q4: 📈 Revenue: $898.2M (+25% YoY) 💰 Adjusted EPS: $1.19 vs. $1.09 expected 🔥 ARR: $3.77B (+25%) 🤖 AI security becoming a major growth driver But there's a catch… FY2027 ARR growth is guided to only ~17%, a… — Geovany (@Geovany2300) September 4, 2026 (https://x.com/Geovany2300/status/2095852833681649936?ref_src=twsrc%5Etfw)
Reacción de los analistas
JPMorgan mantuvo su calificación de Overweight y su precio objetivo de $215, señalando que la superación tanto en ingresos como en ARR fue mayor que cualquier otra vista este año. La firma describió la guía actualizada como prudente de manera adecuada.
Stephens elevó su precio objetivo a $225. Needham aumentó su objetivo a $215. Stifel reiteró su calificación de Buy con un objetivo de $200. Scotiabank también elevó su objetivo a $200, citando la aceleración del nuevo ARR. Canaccord Genuity mantuvo su calificación de Buy con un objetivo de $210.
El fallo en la guía del trimestre anterior había afectado la confianza de los inversionistas, por lo que esta clara superación de estimaciones se vio como un paso en la dirección correcta.
El panorama general para ZS
ZS acumula una caída del 21% este año, un contraste marcado con sus pares CrowdStrike y Palo Alto Networks, que suben un 83% y un 80%, respectivamente.
Los inversionistas han estado preocupados de que la IA podría volver obsoleto el software de seguridad tradicional. Zscaler rechazó esa postura, argumentando que los ataques impulsados por IA aumentan la necesidad del tipo de infraestructura que ofrece. El negocio central de Zscaler es la seguridad basada en la nube — el enrutamiento e inspección del tráfico a través de su plataforma en lugar de mediante equipos locales — y la compañía ha posicionado las cargas de trabajo de seguridad relacionadas con la IA como un impulsor de la demanda de esa arquitectura.
La compañía también anunció una reducción de personal del 3% e informó que cubrió dos puestos vacantes senior de ventas. Canaccord señaló que la guía del año fiscal 2027 podría ser conservadora en parte debido a la transición en curso de la fuerza de ventas. La rapidez con la que esa organización de ventas reconstruida convierta el pipeline en nuevo ARR será una métrica clave a seguir en los próximos trimestres, junto con la posibilidad de que la tasa de crecimiento del ARR guiada para el año fiscal 2027 resulte conservadora, como sugiere Canaccord.
El análisis de InvestingPro señaló que ZS parece estar subvaluada a los niveles actuales en relación con su estimación de valor justo.
