Zcash (ZEC) está retrocediendo con fuerza tras una subida histórica, cotizando a 1.333,50 dólares el jueves, una caída del 7,29% en el día, con unas tres horas restantes antes del cierre de la vela diaria. Eso deja a la moneda centrada en la privacidad aproximadamente un 21% por debajo del máximo de 1.698,00 dólares alcanzado a finales de septiembre, un recordatorio de cuánto había subido: cerca del 253% desde una base de 480,72 dólares hasta ese máximo. La corrección es notable porque se produce cuando uno de los motores centrales del repunte, la demanda de ETF, muestra señales tempranas de enfriamiento.

El mercado más amplio ofreció poco apoyo. Bitcoin subió brevemente a 85.600 dólares el miércoles tras datos de inflación PCE más suaves de lo esperado, y luego rápidamente devolvió las ganancias. El rendimiento del Tesoro a 10 años cerró en 5,29%, y las probabilidades de una subida de tasas de la Reserva Federal en octubre han caído del 70% a menos del 50%, según CME FedWatch, una revaloración de las expectativas de tasas que los traders de activos de riesgo siguen de cerca por sus implicaciones para las condiciones de liquidez.

Los flujos del ETF se enfrían

Los flujos de fondos, combustible de gran parte del repunte de ZEC, mostraron señales de enfriamiento. Grayscale lanzó su ETF de Zcash, con el ticker ZCSH, el 25 de agosto, y el fondo había atraído 233 millones de dólares en entradas netas a mediados de septiembre. Sin embargo, el 30 de septiembre el fondo registró una salida neta de 30,25 millones de dólares, dejando las entradas netas acumuladas en casi 268 millones de dólares. La división de acciones 3 por 1 del fondo también entró en vigor esa mañana. Fondos como ZCSH tienen peso en el repunte porque ofrecen a los inversores tradicionales una forma de obtener exposición a ZEC a través de una cuenta de corretaje estándar, lo que convierte los datos diarios de flujos del fondo en uno de los indicadores más visibles de la demanda del token.

El hackeo a Bitget pesa sobre el sentimiento

El sentimiento también se ha visto afectado por el hackeo del exchange de criptomonedas Bitget. Un grupo de hackers robó alrededor de 387 millones de dólares del exchange el 24 de septiembre, una cifra revisada al alza desde una estimación inicial de 351,6 millones de dólares una vez que se contabilizaron las transferencias en las blockchains de Zcash y Tron. El CEO de Bitget ha dicho que el ataque es consistente con grupos de hackers norcoreanos, pero la atribución firme aún está pendiente.

El episodio es un desarrollo desfavorable para una criptomoneda que intenta consolidar su reputación en Wall Street. El miércoles, el investigador de blockchain ZachXBT señaló 2.746 ZEC, unos 3,9 millones de dólares, moviéndose desde direcciones vinculadas al hackeo hacia el pool protegido de Zcash, donde remitentes, receptores y montos quedan ocultos. Elonto es relativamente pequeño y probablemente no fue el detonante de la caída del jueves, pero tampoco ayuda. Además, pone de relieve una tensión inherente a la propuesta de ZEC: el mismo blindaje que define al activo puede oscurecer el rastro de fondos robados, algo con peso reputacional mientras la moneda busca ganarse a los inversores institucionales.

Lo que dice el gráfico

A pesar de la corrección, ZEC sigue siendo claramente alcista en conjunto, aunque el movimiento de precios de los últimos cinco días apunta hacia una corrección pronunciada.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI), un indicador de 0 a 100 del momentum de compra y venta, se sitúa en 50,2, completamente neutral. ZEC no está ni sobreextendido ni agotado, un alivio tras las lecturas de sobrecompra registradas durante el repunte.

El Índice Direccional Promedio (ADX) marca 52,0. El ADX mide qué tan fuerte es una tendencia, no su dirección, y cualquier valor por encima de 25 se considera una tendencia real. Una lectura de 52 es muy fuerte, pero refleja principalmente la subida vertical y, como es un indicador rezagado, puede mantenerse elevado mientras el precio cae.

Las medias móviles exponenciales (EMA), que siguen el precio promedio dando mayor peso a los días recientes, siguen siendo alcistas sobre el papel: la EMA de 50 días aún está por encima de la de 200 días. Si la caída continúa, las líneas convergerán, que suele ser la primera señal de un cambio de tendencia, aunque eso requeriría un desplome sostenido y rápido, algo que el análisis considera poco probable en el corto plazo.

Corrección, no colapso, por ahora

Una caída del 21% tras una subida del 253% no es inusual para ZEC. En junio, la moneda cayó de 635 dólares a un mínimo intradía de 309 dólares cuando se reveló una vulnerabilidad crítica en su pool protegido, y luego continuó subiendo hasta superar los 1.600 dólares en los meses siguientes.

El gráfico actualmente se lee como una corrección y no como un colapso. Los indicadores de tendencia no se han invertido, pero el momentum se ha enfriado y el ETF ZCSH acaba de registrar una salida de 30,25 millones de dólares. Un cierre diario por debajo de 1.233,00 dólares activaría la "zona dorada", mientras que la recuperación de 1.410,72 dólares devolvería la subida a su curso. Desde aquí, los marcadores a corto plazo son claros: si el día cierra por encima de 1.233,00 dólares, si los flujos de ZCSH se estabilizan en las próximas sesiones y si los investigadores confirman la atribución del caso Bitget.

Aviso: Las opiniones y puntos de vista expresados en este artículo son únicamente con fines informativos y no constituyen asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo.

Este artículo se basa en el reportaje de Decrypt.