El XRP de Ripple ha perdido en gran medida el favor de los traders minoristas, pero el activo se ha convertido en un campo de batalla cada vez más disputado entre ballenas y operadores profesionales de derivados. En la última semana, el interés abierto se recuperó alrededor de 30% en medio de una pugna entre posiciones derivadas bajistas y compradores ballena alcistas.

Según datos de derivados, el interés abierto de XRP subió de 1.000 millones a aproximadamente 1.300 millones de dólares en el lapso de una semana, un rebote rápido tras la última caída del mercado. El interés abierto mide el valor total de los contratos de derivados pendientes, por lo que un rebote de esa magnitud refleja una renovada participación apalancada en lugar de compras al contado. El token cotizaba cerca de 1,32 dólares tras repuntar junto con el resto del mercado, y se ha movido dentro de un rango relativamente estrecho que ha dejado a los participantes minoristas en gran medida al margen.

Las ballenas y los operadores de derivados ahora dominan el comercio, generando oscilaciones de precio frecuentes y liquidaciones significativas. XRP también se sitúa en un punto de precio sólido, aunque aún no está en zona de sobrecompra según el índice RSI, un indicador de momentum que señala cuándo un activo está sobreextendido en cualquier dirección. Esa configuración ha atraído intentos de vender el activo en corto, con una acumulación local de posiciones cortas formándose en exchanges seleccionados.

La demanda institucional y de ETF se rezaga mientras los insiders impulsan la exposición

El aumento del interés abierto de XRP se debe principalmente a insiders del mundo cripto. En el mercado de CME Group, el comercio de derivados de XRP se desaceleró en la última semana. La demanda de los ETF también es relativamente débil, con los tenedores de ETF cargando alrededor de 440 millones de dólares en pérdidas no realizadas, lo que indica que esas posiciones se establecieron a precios superiores a los actuales. Los ETF al contado ofrecen a las carteras convencionales una forma de tener XRP sin cuentas en exchanges, y un repunte de esa demanda ampliaría la participación más allá de los insiders cripto.

La acumulación de cortos se concentra en Binance, Bybit y Bitfinex

Binance y Bybit registraron un crecimiento significativo del interés abierto de XRP, desplazando la acumulación reciente de operaciones en Hyperliquid. Binance mantiene 542,7 millones de dólares en interés abierto, un aumento de alrededor de 2,4% en el último día. Al 5 de noviembre, Binance también mostró una rápida acumulación de posiciones cortas, superando con creces el crecimiento de las posiciones largas.

El comercio de XRP también se ha acelerado desde el hackeo de Binance, ya que el activo forma parte de la cartera del hacker. El XRP sustraído en el ataque aún no ha aparecido en el mercado, y Ripple ha anunciado que los tokens no pueden ser congelados. Dado que XRP Ledger es una blockchain pública, cualquier movimiento de esos tokens sería observable, manteniendo las carteras del hacker en las listas de vigilancia de los traders.

Los rastreadores de posiciones también han señalado un repunte del interés abierto de XRP en Bitfinex, un exchange que sirve como escenario para rápidas acumulaciones y liquidaciones de posiciones cortas de XRP.

La prevalencia de posiciones cortas sugiere que se espera que el impulso alcista de XRP por encima de 1,30 dólares se quiebre pronto. A la inversa, las posiciones cortas podrían desencadenar un squeeze que liquide posiciones hasta 1,35 dólares, según datos del mapa de calor de liquidaciones. Los squeezes se desarrollan de manera mecánica: el alza de precios obliga a los cortos apalancados a recomprar tokens para salir, y los exchanges cierran automáticamente las posiciones cuando no se cumplen los requisitos de margen. Incluso con un squeeze, XRP podría seguir operando en rango, funcionando como un token especulativo para oscilaciones de precio de corto plazo.

Las ballenas siguen comprando mientras XRP se mantiene resiliente

XRP ha demostrado ser relativamente resiliente a la turbulencia reciente, incluido el hackeo de Binance. El activo tampoco se vio afectado por el reciente descubrimiento de un error en la red XRP Ledger, que podría haber permitido la acuñación ilimitada de tokens.

Los retiros de las ballenas se vigilan de cerca porque reducen la oferta inmediatamente disponible en Binance; los analistas tratan los niveles de reservas de los exchanges como un indicador de la oferta que puede venderse a corto plazo. Al 1 de noviembre, alrededor de 50 millones de XRP habían sido retirados del exchange, según un análisis de CryptoQuant. Con el tiempo, alrededor de 68% del suministro de XRP se mantiene en carteras de ballenas, ya que los traders profesionales y los grandes tenedores han absorbido la venta de los propietarios minoristas.

XRP también fue retirado de Gate y Upbit, con 54 millones de tokens saliendo de los exchanges hacia carteras de autocustodia. Las salidas de los exchanges continuaron expandiéndose al 5 de noviembre, con 13,24 millones de XRP saliendo de los mercados centralizados.

Por ahora, las tenencias de XRP bajo control propio tienen una utilidad limitada. El comercio del activo es mínimo en los exchanges descentralizados, y el XRP Ledger de Ripple aún mantiene una liquidez limitada en comparación con otras redes DeFi. El principal efecto de las tenencias de las ballenas es contraer la oferta disponible.

El análisis basado en señales de demanda y el interés abierto de derivados sugiere que el activo podría haber encontrado su suelo local. Si bien el mundo cripto sigue siendo impredecible, se considera que XRP podría romper hacia un rango más alto tras meses de relativo estancamiento.