Faltan menos de 48 horas para las elecciones legislativas de Estados Unidos —los primeros comicios de gran magnitud tras la carrera presidencial de 2024, que sumió al mercado cripto en un frenesí después de la victoria del pró cripto Donald Trump. Con las probabilidades de una barrida demócrata ahora por encima del 73%, surge una pregunta obvia: ¿el mercado cripto repetiría un movimiento similar después de las elecciones si los republicanos fracasan? Lo que está en juego va más allá de los titulares de campaña: los resultados legislativos determinan el control del Congreso, lo cual a su vez define el ritmo de la legislación sobre activos digitales y el clima regulatorio bajo el que operan los productos cripto cotizados en EE. UU.

El historial de XRP en noviembre

Las apuestas son mayores para Ripple. XRP protagonizó el rally más explosivo del período postelectoral de 2024, subiendo más de 280% a lo largo de noviembre. Y no fue un pico aislado: noviembre ha sido históricamente el mes más fuerte de XRP, con retornos promedio superiores al 80%. Ese registro estacional pone naturalmente al token bajo el reflector antes de las próximas elecciones —aunque los promedios estacionales describen comportamiento pasado y no garantizan una repetición, razón por la cual las métricas subyacentes que siguen pesan igual de mucho.

En cadena, el XRP Ledger (XRPL) muestra un panorama equilibrado. El número de transacciones ronda actualmente los 3.29 millones, mientras que el volumen de transacciones se sitúa apenas por debajo de 2,320 millones de dólares. Las direcciones activas son otra métrica importante a monitorear, ya que sirven como indicador de la adopción real de usuarios en lugar del simple throughput de procesamiento: si bien las transacciones se están procesando, la adopción de usuarios aún necesita aumentar. En esencia, Ripple ha estado relativamente tranquilo en cadena, y eso plantea una pregunta clave: ¿puede la compresión de oferta en curso de XRP generar suficiente presión alcista para impulsar un breakout, incluso con la demanda en cadena aún débil?

El desbloqueo de custodia se encuentra con entradas crecientes a los ETF

El calendario mensual de custodia de Ripple está en el centro del panorama de oferta. La compañía abrió noviembre con su desbloqueo programado de 1,000 millones de XRP en custodia, el más reciente de su programa regular de liberación. Poco después, sin embargo, 700 millones de XRP fueron re-bloqueados, lo que significa que el monto neto realmente liberado al mercado es de 300 millones.

Este tipo de re-bloqueo es rutinario. Es común que una gran parte de la liberación mensual regrese a la custodia en lugar de quedar en circulación: en el último año, Ripple ha desbloqueado 12,000 millones de XRP pero también ha re-bloqueado 8,400 millones. Como resultado, la cantidad real de nueva oferta que llega al mercado es mucho menor que la cifra nominal de 1,000 millones —por eso la proporción mensual de re-bloqueo es uno de los indicadores más claros para los lectores que siguen cuánta oferta nueva entra realmente en circulación.

Ripple reingresó los 700 millones de XRP a la custodia mediante tres transacciones. En términos prácticos, esos tokens no pueden liberarse al mercado de inmediato. Tras el desbloqueo de 1,000 millones de XRP, ahora solo quedan 300 millones de XRP fuera de la custodia, lo que se traduce en menos presión de oferta.

Con este telón de fondo, las señales en cadena y de mercado de XRP cobran mayor peso. Según SoSoValue, los ETF de XRP han registrado hasta ahora 4.32 millones de dólares en entradas semanales, superando los 4.25 millones de la semana anterior y marcando las mejores entradas semanales desde mediados de septiembre. Los flujos hacia los ETF son ampliamente observados porque capturan dinero nuevo neto que ingresa a los fondos, ofreciendo una medida de demanda que complementa la actividad en cadena sin reemplazarla. Combinado con la reciente actividad de ballenas, el hecho de que XRP haya logrado mantenerse por encima de 1.20 dólares sugiere que el activo podría estar en una fase temprana de acumulación.

Con el día de las elecciones acercándose, este panorama coloca a XRP en la lista de seguimiento para un posible rally postelectoral —siempre que el sentimiento general del mercado se vuelva alcista. En los próximos días, los indicadores que vale la pena seguir incluyen la próxima lectura semanal de flujos hacia los ETF, si el conteo de direcciones activas comienza a subir y cuánta de la próxima liberación mensual de custodia regresa al bloqueo. Hasta entonces, la interacción entre una oferta neta en contracción, entradas constantes a los ETF y la fuerza estacional de noviembre mantiene al token en el foco.