Una tesis de tokenización a 24 meses para el XRP Ledger (XRPL) plantea el caso de crecimiento de la red en torno a ganancias moderadas de participación de mercado, en lugar de una migración total de los activos globales hacia la infraestructura blockchain. El análisis, expuesto en una publicación de Rob Cunningham, vincula la expansión de XRPL con activos regulados, liquidez institucional, stablecoins y suposiciones de participación de mercado deliberadamente moderadas. Los avances regulatorios y la potencial tokenización en la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) podrían ampliar el acceso institucional, pero las tasas de adopción siguen siendo la variable clave de crecimiento. La demanda de XRP, subraya la tesis, depende de la liquidez de puentes, la liquidación, el colateral y el uso de exchanges descentralizados, más que de la actividad de tokenización por sí sola.

Un punto de partida medido para XRPL

La publicación de Cunningham presenta una tesis de tokenización conservadora a 24 meses para XRP y XRPL, y separa deliberadamente el crecimiento potencial de la red de la apreciación directa del precio de XRP. Los activos tokenizados por sí solos, argumenta, no crearán automáticamente una demanda sustancial de XRP.

El punto de partida es de aproximadamente $350 mil millones (billions) en activos globales on-chain, con los activos distribuidos y representados de XRPL situados cerca de $5.57 mil millones. Las transferencias mensuales de activos del mundo real (RWA) y stablecoins en XRPL se estiman en alrededor de $4.91 mil millones.

La stablecoin RLUSD también forma parte del marco inicial. Se cita una oferta total cercana a $2.3 mil millones, con aproximadamente $979 millones mantenidos en XRPL. Los emisores existentes mencionados en la tesis incluyen Ondo, Archax, VERT, OpenEden y Société Générale-FORGE.

El marco no asume que cada activo tokenizado genere demanda directa de XRP. En cambio, separa la expansión de la red de la captura de valor del token, una distinción que el autor describe como central para todo el escenario de 24 meses.

Regulación y la oportunidad del DTCC

Los desarrollos regulatorios forman un segundo pilar de la tesis. La publicación apunta a acciones tokenizadas con permisos y un trato más claro para valores tokenizados elegibles, junto con la emisión regulada de stablecoins, reservas, custodia y supervisión bajo la implementación de la GENIUS Act, la ley federal de EE. UU. establece un marco regulatorio para stablecoins de pago.

El DTCC, que opera como la infraestructura central de compensación y liquidación post-negociación para el mercado de valores de EE. UU., representa el mayor grupo de activos referenciado en el marco. La cámara de compensación resguarda aproximadamente $114 billones (trillions) en valores y procesó $4.7 cuatrillones (quadrillions) en 2025. La tesis no asume que todo este monto migre a la infraestructura blockchain. En cambio, modela una adopción del 0.1% al 1% en 24 meses, aproximadamente $114 mil millones a $1.14 billones (trillions) en valor potencial tokenizado en esa fracción. El cálculo ilustra cómo incluso tasas de adopción pequeñas podrían generar actividad a escala institucional.

Bajo el mismo marco, el valor de los activos de XRPL podría alcanzar $50 mil millones a $100 mil millones, con flujos de activos mensuales de $100 mil millones a $250 mil millones. El movimiento de liquidez anualizado oscilaría entonces entre $1.2 billones (trillions) y $3 billones (trillions).

La demanda de XRP sigue siendo la prueba crítica

La tesis otorga particular importancia al papel de XRP dentro de la liquidez institucional. Los activos tokenizados podrían liquidarse mediante RLUSD u otras stablecoins sin requerir inventarios sustanciales de XRP, lo que significa que el crecimiento del libro mayor por sí solo no establece una demanda equivalente del token.

Las funciones propuestas de captura de valor incluyen la liquidez de puentes y la liquidación entre divisas, la liquidez de exchanges descentralizados (DEX) y creadores de mercado automatizados (AMM), el uso como colateral y la liquidación neutra entre activos tokenizados. Un mayor uso de estas funciones fortalecería la conexión entre la actividad de la red y la demanda de XRP.

XRP se cotizaba alrededor de $1.41 al momento de redactar este artículo, según datos de CoinMarketCap. La tesis presenta $5 a $15 como escenario base si XRP gestiona del 10% al 20% de la liquidez relevante. Un gráfico referenciado en la publicación también muestra un escenario más alto de $100 a más de $300, un resultado que requeriría una adopción institucional sustancialmente más amplia en múltiples redes. Por lo tanto, el marco trata estos rangos de precios como escenarios condicionales, no como resultados automáticos de la tokenización.

Dado que las variables centrales del escenario son medibles, la tesis deja a los lectores puntos de referencia concretos para seguir la ventana de 24 meses: la oferta en el libro mayor de RLUSD frente a la base citada de $979 millones, los volúmenes mensuales de transferencias de RWA y stablecoins frente a los $4.91 mil millones estimados, el ritmo de incorporación de nuevos emisores, y si la tokenización del DTCC, el mayor grupo modelado del marco, se mueve dentro de la banda de adopción asumida del 0.1% al 1%.

Fuente: Cryptofrontnews