Los traders de XRP reducen el apalancamiento en Binance un 26% en menos de un mes y los que permanecen se inclinan por posiciones largas
Puntos clave
- •Los datos deQuant muestran que el ratio de apalancamiento estimado de Binance para XRP cayó un 26.2% en menos de un mes, de alrededor de 0.229 en septiembre a 0.169 esta semana, mientras los traders cerraban posiciones apalancadas tras la ola de liquidaciones de octubre.
- •El interés abierto de XRP en Binance cayó de 538.1 millones de dólares el 4 de octubre a 453 millones el 17 de octubre, con el descenso más pronunciado el 7-8 de octubre, cuando el precio bajó de 1.52 dólares a un mínimo de 1.32 dólares y las posiciones largas se vieron forzadas a cerrar.
- •El interés abierto de futuros en OKX cayó un 32% entre el 22 de septiembre y el 16 de octubre, pero el ratio de cuentas largas contra cortas se duplicó de 1.97 a un máximo de 4.05 el 17 de octubre, lo que indica que las cuentas más pequeñas construyeron una posición larga fuertemente unilateral.
- •XRP cotizaba a 1.35 dólares, con una subida del 4.5% en las últimas 24 horas sobre un volumen de 1,680 millones de dólares, mientras las tasas de fondeo volvieron a un neutral 0.01% cada ocho horas tras volverse brevemente negativas a mediados de octubre.
- •Ripple presentó una carta de comentarios respaldando la propuesta de Regulation Crypto Assets de la SEC, argumentando que el contrato de inversión, y no el token, es el valor, y señalando que XRP perdió alrededor de 15,000 millones de dólares tras la demanda de la SEC de diciembre de 2020.
El ratio de apalancamiento estimado de XRP en Binance ha caído un 26.2% en menos de un mes, descendiendo de alrededor de 0.229 en septiembre a 0.169 esta semana, según datos del proveedor de analítica on-chain CryptoQuant. La caída refleja que los traders cerraron posiciones apalancadas tras la ola de liquidaciones de octubre, y lo que queda atrás es una multitud más pequeña con una inclinación claramente unilateral.
El token vinculado a Ripple cotizaba a 1.35 dólares, con una subida del 4.5% en las últimas 24 horas, sobre un volumen de 1,680 millones de dólares. Ripple, por su parte, aprovechó el mismo día para pedir a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) que finalice las normas que, según la empresa, le habrían ahorrado una batalla legal de años.
El panorama conjunto plantea la pregunta central de ambos conjuntos de datos: ¿el mercado de XRP está realmente más sano ahora, o solo más silencioso?
El ratio de apalancamiento estimado de XRP en Binance cae un 26.2% en menos de un mes
El ratio de apalancamiento estimado de XRP en Binance cae un 26.2% en menos de un mes
"The decline may reflect a reduction in leveraged positioning, potentially mitigating the risks associated with liquidations." – By @ArabxChain pic.twitter.com/eXfPyxe3Ts
El ratio de apalancamiento de XRP que CryptoQuant sigue divide el interés abierto —el valor de todas las posiciones de futuros abiertas— entre la cantidad de XRP que Binance mantiene en reserva. Por lo tanto, un ratio a la baja significa que los traders están usando menos dinero prestado frente a las monedas que están en el exchange, mientras que un ratio al alza señala que la actividad apalancada está creciendo.
"The decline may reflect a reduction in leveraged positioning, potentially mitigating the risks associated with liquidations", escribió el analista de CryptoQuant Arab Chain en el quicktake.
El dinero se fue junto con el apalancamiento. Los datos de CryptoQuant sitúan el interés abierto de XRP en Binance en 453 millones de dólares el 17 de octubre, frente a los 538.1 millones del 4 de octubre. El tramo más pronunciado de la caída llegó el 7 y 8 de octubre, cuando XRP bajó de 1.52 dólares a un mínimo de 1.32 dólares en Binance y las posiciones largas se vieron forzadas a cerrar.
Como contexto, Arab Chain señaló que el ratio estaba en 0.213 el 26 de agosto, su nivel más alto en más de siete meses, apenas días después de que XRP tocara un máximo de 1.70 dólares. El apalancamiento siguió aumentando hasta finales de septiembre, cuando el ratio alcanzó alrededor de 0.23, y desde entonces XRP ha derivado a la baja. La acumulación alcanzó su punto máximo cerca del máximo local del precio; la desconexión siguió a la ola liquidaciones que expulsó a los largos sobreextendidos de sus posiciones.
¿Terminaron los traders de XRP de apostar por un rebote?
No, y ahí está la trampa. Los datos de OKX cuentan la misma historia en tamaño y la opuesta en humor. Los datos públicos de negociación de OKX muestran que el interés abierto de futuros de XRP cayó un 32% en el período, de 150.4 millones de dólares el 22 de septiembre a 102.6 millones el 16 de octubre. En las mismas semanas, sin embargo, el número de cuentas con posiciones largas por cada cuenta con posiciones cortas se duplicó, de 1.97 a un máximo de 4.05 el 17 de octubre.
Así se comparan las lecturas de OKX:
- Interés abierto: 150.4 millones de dólares el 22 de septiembre, 102.6 millones el 16 de octubre y 108.9 millones el 20 de octubre.
- Ratio de cuentas largas contra cortas: 1.97 el 22 de septiembre, 4.05 el 17 de octubre y 3.45 el 20 de octubre.
- Tasa de fondeo: brevemente negativa el 9, 15 y 18 de octubre, y de vuelta a un neutral 0.01% cada ocho horas al momento de escribir esto.
En otras palabras, el gran dinero apalancado parece haber salido del mercado, mientras que una multitud creciente de cuentas más pequeñas compró la caída con apalancamiento propio. Un ratio cercano a 3.5 a 1 significa que la multitud sigue apuntando en una sola dirección, y los largos congestionados son exactamente lo que persigue una caída brusca.
La tasa de fondeo te dice quién paga. Cuando cayó por debajo de cero a mediados de octubre, los cortos pagaban a los largos para mantenerse abiertos, una señal de que los vendedores tuvieron brevemente el control. El 0.01% de hoy es la tasa predeterminada, lo que significa que nadie está pagando de más por ningún lado todavía.
Eso deja las próximas lecturas de mercado a observar en el mismo conjunto de medidas: si el interés abierto comienza a reconstruirse, si el ratio de cuentas largas contra cortas se mantiene elevado y si el fondeo permanece cerca de la neutralidad o se inclina decididamente hacia un lado. En conjunto, esas cifras mostrarían si las posiciones regresan tras la ola de liquidaciones, sin establecer por sí solas hacia dónde irá XRP.
El mensaje de Ripple a la SEC: el token no es el valor
¿Cuál es el mensaje de Ripple a la SEC? Esencialmente, terminar el trabajo. Las cartas de comentarios son una parte estándar del proceso regulatorio de la agencia y, en su presentación más reciente, Ripple envió una el martes respaldando la propuesta de Regulation Crypto Assets de la SEC. El director legal Stuart Alderoty resumió la postura en X.
1/ Today Ripple filed its comment letter on the SEC's proposed Regulation Crypto Assets. We support the proposal, and the SEC has clear authority to adopt it. 2/ Years of "case by case, coin by coin" enforcement has pushed innovation offshore. We need holistic rules for digital…
"El contrato de inversión es el valor, no el token", escribió. Bajo la norma propuesta, un token sería tratado como vinculado a un valor solo mientras duren las promesas del emisor a los compradores, y Ripple quiere que esa cuestión se juzgue según lo que el emisor dijo realmente, sin una prueba laxa de "descentralización".
Los poseedores de XRP saben lo que cuesta la alternativa. La carta de comentarios de Ripple señala que XRP perdió alrededor del 70% de su valor en los días posteriores a la demanda de la SEC de diciembre de 2020, unos 15,000 millones de dólares, cuando los exchanges de EE. UU. retiraron el token de su listado. Cuando un juez falló en julio de 2023 que XRP en sí no era un valor, su capitalización de mercado saltó unos 21,000 millones de dólares, y Coinbase y Kraken lo relistaron el mismo día. Llegar a ese punto le costó a Ripple más de 150 millones de dólares en honorarios legales.
La SEC publicó la propuesta en el Federal Register el 21 de agosto. Las normas finales darían a los exchanges una prueba escrita contra la cual listar, en lugar de esperar a que una demanda resuelva la cuestión.
