David Tait, director ejecutivo del World Gold Council, dijo que ve a Bitcoin encaminándose hacia cero. El líder del lobby global del oro describió esa opinión como "pure trader instinct" en una entrevista y no ofreció ni un modelo ni una fecha objetivo.

El World Gold Council es el organismo sectorial del mercado mundial del oro y tiene su sede en Londres. Fundado en 1987, representa los intereses de las mineras de oro y promueve el oro como clase de activo entre los inversores institucionales. Tait dirige la organización desde comienzos de 2019. La entrevista con el periodista financiero David Lin tuvo lugar en mayo de 2026, pero el clip solo se volvió viral en X tres meses después. Las críticas desde la industria cripto llegaron rápidamente.

Tait dice que Bitcoin ha fracasado como cobertura ante crisis

Sin embargo, el argumento de Tait es más acotado de lo que sugiere el titular. En su visión, Bitcoin debería funcionar como contrapeso frente a posiciones de riesgo y actuar como una forma de seguro ante la turbulencia en los mercados de renta variable. Dijo que la criptomoneda no ha cumplido ese papel. En periodos de estrés, sostuvo, Bitcoin se comporta como un activo de riesgo de alta beta en lugar de amortiguar a las acciones.

La cobertura de la entrevista citó la guerra entre Estados Unidos e Irán como caso de referencia. Durante ese episodio, el oro subió mientras Bitcoin cayó.

Esa postura toca un debate de larga data en el mercado sobre si Bitcoin se comporta como oro digital o como un activo de riesgo. La etiqueta de "oro digital" se apoya en parte en el límite fijo de suministro de Bitcoin de 21 millones de monedas, que sus defensores citan como una característica de escasez análoga a la oferta minera limitada del oro. Sin embargo, la historia de negociación a menudo ha apuntado en la dirección opuesta: en 2022, Bitcoin cayó con fuerza junto con las acciones tecnológicas durante el ciclo de subidas de tasas de la Reserva Federal, mientras que el oro mantuvo mucho mejor su valor en el mismo período. En opinión de Tait, Bitcoin carece justamente de la propiedad que hace útil al oro en una cartera. No ofreció un modelo de valoración ni una fecha objetivo.

"I thought it should be an offset, something you could use to offset the risk of a risk-asset position. It hasn't really done that to that extent. It's just my personal opinion, pure trader instinct." - David Tait, CEO World Gold Council

Tait no argumentó en contra de Bitcoin en términos absolutos. En su opinión, quien posee oro también debería poseer Bitcoin, y viceversa. Dijo que ambos activos pueden compensarse mutuamente en fases de crisis.

También trazó una distinción clara entre Bitcoin y las stablecoins. Para los tokens respaldados por dólares, ve casos de uso institucionales concretos en pagos, liquidación y colateral. Esa visión sigue la dirección del mercado: Estados Unidos aprobó en julio de 2025 un marco regulatorio federal para stablecoins de pago, y tokens respaldados por dólares como USDT y USDC ya se usan ampliamente como colateral de trading y préstamos en los mercados cripto. En ese sentido, asigna a las stablecoins un rol que no asigna a Bitcoin. Su escepticismo está dirigido a Bitcoin como reserva de valor, no a los activos digitales en general.

La industria cripto señala un conflicto de interés

Las críticas se centraron menos en los comentarios de Tait que en su posición. El World Gold Council se financia con la industria minera del oro, y su trabajo busca anclar al oro en carteras institucionales. Bitcoin compite con el oro por ese mismo capital. Por esa razón, un pronóstico de cero desde uno de los principales lobistas del oro fue recibido con escepticismo. El conflicto de interés es especialmente visible porque la asociación promueve activamente la demanda del metal precioso.

Los flujos de capital institucional sugieren un panorama diferente. El ETF spot de Bitcoin de BlackRock, IBIT, que se lanzó en enero de 2024 después de que la U.S. Securities and Exchange Commission aprobara los fondos spot de Bitcoin, alcanzó alrededor de USD 70 mil millones en activos bajo gestión en 341 días. Ningún otro ETF llegó a ese nivel más rápido. En comparación, el ETF de oro GLD de State Street, que cotiza desde noviembre de 2004 y durante años figuró entre los mayores fondos de materias primas del mundo, tardó alrededor de 1,700 días, o unos 4.6 años, en alcanzar un nivel comparable. Por lo tanto, los productos de Bitcoin cruzaron ese umbral unas cinco veces más rápido que el equivalente del oro.

La comparación con GLD se utiliza como medida de adopción institucional. AUM, o activos bajo gestión, se refiere al dinero total de clientes mantenido en un fondo. En este caso, esos productos mantienen Bitcoin físicamente y siguen su precio mediante una estructura de participación cotizada, lo que permite a los grandes inversores obtener exposición a la criptomoneda sin organizar por sí mismos la custodia y la gestión de claves.

El World Gold Council también trabaja en tokenización

Mientras Tait descartaba Bitcoin, el World Gold Council construye su propia aplicación blockchain. Bajo el nombre "Gold-as-a-Service", la asociación está desarrollando una plataforma para la tokenización del oro físico. Ya existe un white paper, y el siguiente paso es un proof of concept previsto para fines de 2026. El público objetivo son explícitamente usuarios nativos de cripto. El proyecto entraría en un mercado en el que ya existen productos de oro tokenizado como Paxos Gold (PAXG) y Tether Gold (XAUT), cada uno respaldado por lingotes físicos asignados y custodiados en bóvedas.

El proyecto apunta a la misma base de inversores cuyo activo preferido Tait describió como cero. Esos tokens representan digitalmente tenencias de oro depositadas y pueden transferirse las 24 horas. La asociación quiere llevar el oro a la misma infraestructura que ayudó a popularizar Bitcoin. La distancia marcada por Tait, por lo tanto, se aplica al activo, no a la tecnología que lo sustenta.

El rally del oro de este año sirve de trasfondo. Los observadores del mercado señalan dos factores principales: el aumento de la deuda pública de Estados Unidos, que ha subido a alrededor de USD 39 billones, y las compras sostenidas de oro por parte de bancos centrales asiáticos. Esos bancos centrales han estado comprando de manera continua durante unos tres años mientras diversifican reservas y cubren monedas frágiles con el metal. La magnitud de ese cambio queda reflejada en los propios informes del consejo: sus publicaciones Gold Demand Trends han registrado compras globales de bancos centrales por encima de 1,000 toneladas al año desde 2022, muy por encima del promedio de la década anterior.

A comienzos de 2026, el rally llevó al oro por encima de USD 5,000 por onza. Actualmente cotiza en torno a USD 4,400.