Westpac se posiciona para una nueva fase bajista del dólar estadounidense, recomendando la venta del Índice Dólar (DXY) si rompe por debajo de 99.40. El DXY mide el dólar estadounidense frente a una cesta de seis monedas principales: el euro, el yen japonés, la libra esterlina, el dólar canadiense, la corona sueca y el franco suizo, y se utiliza ampliamente como referencia para la dirección general del dólar.

El banco identifica 99.40 como un nivel de soporte crítico que se ha mantenido firme durante los últimos dos meses. La operación propuesta tendría como objetivo 98.00 a la baja, con un stop situado en 99.90. Westpac señaló que un informe de CPI benigno para julio, combinado con avances convincentes hacia la reapertura del Estrecho, podría servir como catalizador de dicho movimiento, aunque ninguno se materializó durante la semana actual.

Es importante destacar que esta aún no es una posición corta activa. Westpac está a la espera de una ruptura técnica confirmada en lugar de intentar anticiparse al movimiento.

Por otro lado, Westpac mantiene su operación larga en la cesta de GBP, que se inició el 10 de julio. La tesis se centra en la idea de que la "prima de riesgo de gobernabilidad" del Reino Unido podría comprimirse, un descuento que la libra esterlina ha arrastrado durante periodos de inestabilidad política, incluyendo la rápida rotación de primeros ministros y la turbulencia en la política fiscal en los últimos años. La cesta mantiene posiciones largas en libra esterlina frente al dólar estadounidense, el euro, el franco suizo y la corona sueca, con la mayor ponderación asignada frente al euro. La operación tiene como objetivo un nivel de 105 desde una entrada en 100, con un stop en 98.

El enfoque de la operación en libra esterlina es destacable: depende menos de una sólida recuperación económica del Reino Unido y se centra más en la eliminación de un descuento político que había estado incorporado en la moneda.

Westpac también monitorea de cerca AUD/NZD en torno al nivel de 1.2000. Los intentos de ruptura a la baja tanto en julio como en agosto han fracasado, y el movimiento alcista más reciente ha sido respaldado por la postura hawkish del Reserve Bank of Australia. El impulso actual apunta hacia 1.2100–1.2200, y Westpac sugiere que esto podría presentar una oportunidad de larga táctica.

Sin embargo, el sesgo general sigue inclinado hacia la venta de AUD/NZD ante una ruptura bajista convincente. Para que ese escenario se materialice, Westpac indica que los diferenciales de rendimiento entre Australia y Nueva Zelanda probablemente tendrían que extender la tendencia descendente observada durante los últimos seis meses. Los diferenciales de rendimiento entre los bonos de ambos países son un impulsor estrechamente vigilado del cruce AUD/NZD, ya que influyen en los flujos de capital relativos entre las dos economías estrechamente vinculadas.

En el frente del calendario, Nueva Zelanda tiene lanzamientos de datos inmediatos limitados antes de la decisión de política del Reserve Bank of New Zealand del 2 de septiembre. Australia, por su parte, tiene programado publicar los datos de empleo de julio la próxima semana, seguidos del CPI la semana siguiente. Estos puntos de datos podrían moldear las expectativas sobre la trayectoria de política de ambos bancos centrales, lo que a su vez influye en los diferenciales de rendimiento que Westpac identifica como clave para la perspectiva de AUD/NZD.

En resumen, las tres ideas clave de trading de Westpac son:

• Vender DXY ante una ruptura por debajo de 99.40, con objetivo en 98.00 y stop en 99.90
• Mantener la posición larga en la cesta de GBP frente a USD, EUR, CHF y SEK, con objetivo en 105 desde una entrada en 100 y stop en 98
• AUD/NZD podría rebotar hacia 1.2100–1.2200, aunque el sesgo general favorece la venta ante una ruptura bajista convincente

La operación en DXY destaca como la idea más destacada. Una ruptura de 99.40 empujaría al dólar por debajo de un nivel que ha proporcionado soporte de manera repetida en los últimos meses y, si el entorno fundamental coopera, Westpac ve pocos obstáculos para un movimiento hacia 98.00.