El dinero define dónde vive la gente, qué puede costear y cómo se acumula la riqueza a través de las generaciones. Sin embargo, los mecanismos que lo crean y distribuyen permanecen en gran medida ocultos, incluso cuando sus consecuencias se vuelven cada vez más difíciles de ignorar. Para la artista neerlandesa Carlijn Kingma, el periodista financiero de investigación Thomas Bollen y el investigador monetario Martijn Jeroen van der Linden, esa desconexión fue el impulso detrás de The Waterworks of Money. El ambicioso proyecto mapea la arquitectura oculta del sistema financiero a través del dibujo y la animación, haciéndolo comprensible para las personas que viven dentro de él sin aplanar su complejidad.

The Waterworks of Money representa el sistema financiero como una vasta red de embalses, canales y bombas, revelando cómo el dinero se mueve a través de bancos, gobiernos, empresas y hogares. Algunas zonas reciben abundante liquidez, mientras que otras permanecen perpetuamente secas. El dibujo resultante opera simultáneamente como obra de arte, herramienta educativa y un examen del poder financiero.

El proyecto surgió de dos años de investigación, incluyendo entrevistas con más de 100 expertos de la banca, el gobierno, el mundo académico y los movimientos de reforma monetaria. Kingma dedicó más de 2.200 horas a traducir esa investigación en un intrincado paisaje arquitectónico. Bollen, cuyo periodismo de investigación examina el funcionamiento del sistema financiero, y van der Linden, cuya investigación académica explora el dinero y la reforma monetaria, ayudaron a desarrollar la investigación económica y las narrativas detrás de la obra.

Uno de los escenarios del proyecto explora un futuro monetario moldeado por bitcoin. A medida que bitcoin entra en las finanzas tradicionales, un sistema monetario alternativo desafía las estructuras existentes de poder financiero o eventualmente se convierte en parte de ellas — y los colaboradores del proyecto han visto que ocurren ambas cosas.

De cara a Bitcoin Amsterdam, del 5 al 6 de noviembre, donde Bollen participará en dos paneles, Bitcoin Magazine se reunió con los tres colaboradores del proyecto para hablar hacer visible el dinero, la relación entre los sistemas monetarios y la desigualdad, y el lugar de bitcoin en el futuro financiero de Europa.

Lo que el público malinterpreta sobre el dinero

Bitcoin Magazine (BMAG): The Waterworks of Money ilustra el sistema financiero como una red de embalses, bombas y canales, con algunas partes de la sociedad recibiendo abundante liquidez mientras otras permanecen secas. Después de dos años de investigación y entrevistas con expertos financieros, ¿qué les sorprendió más sobre cómo funciona realmente el dinero, y qué malinterpreta más fundamentalmente el público al respecto?

Thomas Bollen: Lo que más me sorprendió es que muchas personas dentro del sistema saben mucho sobre su propio rincón: derivados de tasas de interés, gestión de activos o préstamos hipotecarios. Muy pocas pueden tener una visión del sistema más amplio en el que operan.

Lo que claramente no se entiende bien es que los bancos crean dinero nuevo cuando otorgan un préstamo. No son solo intermediarios que traspasan los ahorros de sus depositantes.

¿Pero se puede culpar a la gente común por eso? Durante la fase de investigación hablamos con muchos banqueros, e incluso con el CEO de un gran banco, que no sabían que trabajaban para una institución creadora de dinero.

Si queremos mejorar la comprensión, debemos empezar en las escuelas y universidades. Muchos libros de texto todavía se equivocan, y la educación económica apenas le presta atención. En 2022, incluso el premio del Riksbank en economía (el premio Nobel que en realidad no es un premio Nobel) fue otorgado a una investigación que presenta a los bancos como meros intermediarios.

Crédito barato e inflación de activos

BMAG: Una de las ideas centrales de The Waterworks of Money es que el dinero no fluye de manera uniforme por la sociedad. La accesibilidad de la vivienda se ha convertido en un problema importante en Europa y Estados Unidos, mientras que los precios de los activos y la riqueza financiera han superado cada vez más a los salarios. ¿Cuánta de esta desigualdad resulta del diseño de nuestro sistema monetario, en lugar de fuerzas económicas más amplias?

Bollen: Es imposible capturarlo en una cifra precisa, porque influyen muchos factores. Pero es bastante claro que el sistema monetario exacerbó enormemente la desigualdad durante todos esos años en que el crédito fue extremadamente barato.

Ray Dalio, fundador del hedge fund Bridgewater Associates, lo resumió en 2019: "El dinero es gratis para quienes son sujetos de crédito". Para todos los que no tienen dinero ni solvencia crediticia, estaba fuera de alcance.

El crédito barato para los ricos y las grandes multinacionales — que lo usaron para la recompra de acciones y fusiones y adquisiciones — impulsó el precio de las acciones y de las viviendas. La creación de dinero bancario produjo un tipo específico de inflación: la inflación de activos. Los hogares ricos y las grandes multinacionales, que ya poseían esos activos, se beneficiaron mucho más de ello que las personas sin ellos, o las pequeñas empresas que no tenían el mismo acceso al crédito barato que sus competidores más grandes.

El desafío de dibujar el sistema

BMAG: The Waterworks of Money está lleno de detalles que ayudan a explicar cómo funciona el sistema financiero. ¿Cuál fue la parte más difícil del sistema monetario de ilustrar, y aprendió algo durante la investigación que cambiara el enfoque del dibujo?

Carlijn Kingma: El mayor desafío fue la forma en que todas las partes están conectadas. ¿Cómo mostrar eso con claridad?

El agua es la metáfora obvia para el dinero, y te lleva muy lejos. Liquidez, flujos de efectivo, dinero que se seca: ya en el lenguaje de las finanzas. También fue ideal para conectar las diferentes partes del sistema, porque pude dibujar los tubos y canales que corren entre ellas.

Pero en algunos lugares necesitas más que eso si quieres ser completamente precisa. El dinero viene en muchas formas: dinero mercancía, dinero público, dinero crediticio privado, y más allá, la deuda a corto plazo y los contratos repo también pueden servir como dinero o casi-dinero. No era posible dibujar tantos tipos diferentes de agua corriendo por el sistema.

El arte como puerta de entrada a ideas complejas

BMAG: La obra se ha mostrado tanto a públicos del arte como a personas interesadas en la economía, incluyendo en Bitcoin Amsterdam el año pasado. ¿Ha notado diferencias en cómo responden estos públicos, y sus comentarios han influido en cómo piensa el papel del arte para explicar ideas complejas?

Kingma: La respuesta depende de lo que la gente ya sabe. Los visitantes con más conocimiento financiero suelen reírse más, porque captan todos los pequeños chistes. Por ejemplo, renombramos Basilea III como "Babel III", porque las reglas bancarias escritas después de la crisis suman unas tres biblias.

En nuestro escenario de futuro con bitcoin, The Republic of a Thousand Coins, incluimos muchos chistes sobre los banqueros centrales. Allí se puede ver a Alan Greenspan como una muñeca inflable. Eso funciona mejor si sabes quién es, y el público de bitcoin sabe mucho más sobre historia monetaria que el público general.

Sobre todo, notamos que el arte abre puertas. El dibujo les da a las personas un punto de partida visual para una conversación. Incluso sin ningún conocimiento previo, la metáfora permite ver los resultados sociales de cómo fluye el dinero.

Reparación sin reforma

BMAG: Su investigación ha examinado cómo las crisis financieras pueden reforzar la influencia de instituciones consideradas demasiado importantes para quebrar, y más recientemente el poder creciente de gestores de activos como BlackRock y Vanguard. ¿Estamos presenciando una transformación genuina en cómo opera el poder financiero, o los mismos problemas subyacentes simplemente han tomado nuevas formas desde 2008?

Martijn Jeroen van der Linden: Tras la crisis de 2008, hubo un consenso general entre los formuladores de políticas convencionales, los think tanks y muchos economistas de que el sector bancario necesitaba ser reparado. En Europa, el influyente Grupo de Larosière concluyó que las causas de la crisis fueron el apalancamiento excesivo, la titulización opaca, los riesgos de la banca en la sombra y la supervisión fragmentada en la UE, y argumentó que "la reparación es necesaria y urgente". La reparación bancaria consistió en regulaciones nuevas y más estrictas, una supervisión coordinada más fuerte y nuevos procedimientos de gestión de crisis. La arquitectura subyacente permaneció inalterada, lo que significa que nunca ocurrió un cambio fundamental.

Pero la arquitectura siguió siendo frágil. Tomemos, por ejemplo, 2023. Cuando Silicon Valley Bank y Credit Suisse se metieron en problemas, los manuales de crisis desarrollados después de 2008 se quedaron en el cajón. Las autoridades de EE.UU. garantizaron todos los depósitos de SVB, incluido el más del 90 por ciento por encima del límite asegurado. En Suiza, el estado respaldó el rescate de Credit Suisse por parte de UBS.

Los defensores de la reparación bancaria suelen afirmar haber hecho el sistema más seguro. Pero la fragilidad inherente de financiar préstamos a largo plazo con depósitos bancarios que pueden retirarse en masa sigue ahí. Incluso con toda la regulación, no se puede evitar una corrida bancaria, y esa fragilidad es precisamente lo que se niegan a resolver. El sistema bancario solo sobrevive gracias a enormes redes de seguridad públicas y privilegios otorgados a los bancos.

Grandes y poderosas entidades no bancarias ciertamente han surgido, pero no juegan un papel pivotal en el dinero y los pagos. Esta es una distinción clave entre ambos sectores.

Bitcoin entre la alternativa y el establishment

BMAG: comenzó como un intento de crear dinero fuera del control de los gobiernos y los bancos. Hoy, se conserva cada vez más a través de fondos de inversión e instituciones financieras tradicionales, incluidos algunos de los mismos poderosos gestores de activos examinados en su trabajo reciente. ¿Esta integración fortalece la capacidad de bitcoin para cambiar el sistema financiero, o corre el riesgo de reproducir la concentración de poder que originalmente buscaba desafiar?

van der Linden: Como activo financiero, bitcoin se ha beneficiado de las inversiones de instituciones financieras tradicionales. Pero el uso creciente de bitcoin como inversión ha comprometido su promesa de un sistema de pago alternativo.

Al mismo tiempo, bitcoin y el auge de las stablecoins han desafiado a los bancos en su infraestructura de pagos. Los bancos también están innovando ahora: véase Wero, la billetera de pagos que un grupo de bancos europeos lanzó en 2024. Eso es un cambio. Pero es algo distinto de la reforma estructural del dinero y la banca.

La distinción entre bitcoin como activo financiero y bitcoin como alternativa de pago es, por lo tanto, central para la pregunta del proyecto sobre el poder financiero. Los ejemplos de la inversión institucional, las stablecoins y Wero muestran diferentes formas en que la innovación monetaria puede interactuar con la infraestructura financiera existente sin necesariamente cambiar su estructura subyacente.

Lecciones de la historia monetaria de Ámsterdam

BMAG: El proyecto imagina a bitcoin como una alternativa al sistema monetario existente. Ámsterdam también tiene una notable historia de experimentación monetaria, desde el desarrollo de las instituciones financieras modernas hasta el trabajo pionero de David Chaum sobre efectivo digital privado décadas antes de bitcoin. Dada esa historia, ¿cómo ve el papel de bitcoin en el futuro financiero de Europa, y ha cambiado su perspectiva desde que comenzó el proyecto?

Bollen: Lo que aprecio del diseño de bitcoin es que se parece a la banca de reservas totales. Un bitcoin no es un reclamo sobre otra cosa, por lo que no conlleva riesgo de corrida bancaria. Los depósitos bancarios sí: son una promesa de que puedes retirar tu dinero en cualquier momento, mientras que el banco nunca puede cumplir esa promesa con todos sus clientes a la vez.

Podemos aprender mucho de nuestra historia. El Amsterdamsche Wisselbank, fundado en 1609 y a menudo visto como el primer banco central del mundo, comenzó como un banco de reservas totales: cada florín bancario estaba respaldado por monedas en su bóveda. Quebró solo después de que comenzara en secreto a prestar cada vez más a la Compañía Neerlandesa de las Indias Orientales.

Ese es el riesgo de cada experimento monetario: puede ir en la dirección equivocada. En el mundo cripto, todo tipo de empresas comenzaron a copiar a los bancos. Prestaban los bitcoins de sus clientes, mientras esos clientes seguían viendo sus saldos de monedas en sus cuentas. El FTX de Sam Bankman-Fried muestra lo horriblemente mal que puede salir esta práctica.

Detalles del evento y cómo apoyar el proyecto

Thomas Bollen participará en dos paneles en Bitcoin Amsterdam el 6 de noviembre de 2026, en el Treasury Stage: Europe's Monetary History & Future: Austrian Economics, Banks & Bitcoin (11:00–11:30 AM), junto a Rahim Taghizadegan y Willem Middelkoop, y Staat vs. de Markt: Hoeveel Overheid Hebben We Nodig in Geld? (1:55–2:25 PM), junto a Paul Buitink y Simon Lelieveldt.

La exploración animada completa en dos partes de The Waterworks of Money está disponible en YouTube, y el proyecto puede ser apoyado comprando una impresión firmada de edición limitada de Carlijn Kingma o haciendo una donación hacia su investigación continua en waterworksofmoney.com/buy.

El Bitcoin Museum & Art Gallery (BMAG) organiza exhibiciones internacionales, subastas y colaboraciones con artistas que exploran bitcoin y sus implicaciones culturales. Más información está disponible en museum.b.tc.

Bitcoin Amsterdam se llevará a cabo el 5 y 6 de noviembre de 2026; el código BA26-BMAG20 ofrece entrada con descuento.

Este artículo, [The Architecture of Money: Mapping Financial Power in the Age of Bitcoinhttps://bitcoinmagazine.com/culture/the-architecture-of-money-mapping-financial-power-in-the-age-of-bitcoin), apareció por primera vez en Bitcoin Magazine y está escrito por Dennis Koch.