El gobernador de la Reserva Federal Christopher Waller entregó esta mañana un mensaje más dovish, y los operadores respondieron presionando a la baja los rendimientos de Estados Unidos y el dólar, mientras elevaban los futuros de acciones. Waller es un votante permanente del Comité Federal de Mercado Abierto, por lo que sus comentarios tienen peso en cómo los mercados valoran la trayectoria de las tasas de interés de Estados Unidos. Aun así, con los principales pares de divisas alcanzando niveles técnicos clave, la siguiente pregunta es si los operadores podrán extender esos movimientos o si el soporte y la resistencia frenarán el impulso.

En el video anterior, analizo el EURUSD, el USDJPY y el GBPUSD y explico cómo esos niveles ayudan a los operadores a evaluar el control, identificar objetivos y definir el riesgo.

Waller señala desinflación y se inclina por mantener tasas en septiembre

En declaraciones a Reuters, Waller dijo que finalmente está viendo señales de desinflación y que se inclinaría por dejar las tasas sin cambios en septiembre si los datos de inflación de agosto muestran un progreso continuo. Para los operadores menos experimentados, desinflación significa que los precios están subiendo más lentamente; no necesariamente significa que los precios estén cayendo. Esa distinción importa porque un alivio en la presión inflacionaria podría darle a la Fed menos razones para subir las tasas nuevamente tras la serie de aumentos que ha aplicado en este ciclo de endurecimiento monetario.

Waller sí dejó abierta la puerta a un aumento si la inflación se acelera. En otras palabras, se inclina por mantenerse estable, pero los datos aún deben colaborar. Esa dependencia de los datos significa que los próximos informes de inflación al consumidor serán observados de cerca como insumos para la decisión de la Fed en septiembre.

Los mercados reaccionaron a esa postura más moderada:

• Rendimiento del Tesoro a 2 años de EE. UU.: baja de aproximadamente 7.07 puntos básicos
• Rendimiento del Tesoro a 10 años de EE. UU.: baja de aproximadamente 5.5 puntos básicos
• Futuros del S&P 500: subida de aproximadamente 25 puntos
• Futuros del Nasdaq: subida de aproximadamente 41 puntos

Por qué esto importa para las divisas

Cuando los operadores reducen sus expectativas de tasas de interés más altas en EE. UU., los rendimientos estadounidenses pueden caer, disminuyendo la ventaja de tasas del dólar. Eso ayuda a explicar la venta de dólares de hoy. Los rendimientos más bajos también pueden apoyar a las acciones al aliviar las preocupaciones por los costos de endeudamiento y hacer que las ganancias futuras valgan más en dólares de hoy.

Para los tres principales pares de divisas, el debilitamiento del dólar significa que el EURUSD y el GBPUSD suben, mientras que el USDJPY baja. Sin embargo, cada par está probando ahora un área donde los operadores tienen una razón técnica para empujar en sentido contrario.

El USDJPY presiona hacia el mínimo de intervención de agosto

El USDJPY ya venía moviéndose a la baja tras la continua compra de yenes en la sesión de Asia-Pacífico y una ruptura por debajo de su media móvil de 200 días. La caída se ha acercado al 2%, con el mínimo de la sesión en 155.40. Eso sitúa al par a unos 18 pips por encima del mínimo de intervención del 3 de agosto en 155.218, un nivel que quedó grabado en la memoria del mercado cuando las autoridades japonesas intervinieron en el mercado cambiario ese día, razón por la cual actúa como un punto de referencia muy vigilado por los operadores.

Los vendedores siguen teniendo el control, pero el mínimo anterior les da a los operadores un punto de referencia donde podría surgir compra. La pregunta ahora es qué deben recuperar los compradores para demostrar que la presión vendedora está cediendo. En el video, explico los niveles de corto plazo que estoy observando y por qué ayudan a los vendedores a definir su riesgo. Pista: implica mirar el gráfico de 5 minutos.

El EURUSD se estanca en medias móviles convergentes

El EURUSD subió hacia la resistencia de sus medias móviles de 200 horas y 200 días, entre 1.16275 y 1.16310. El máximo de la sesión alcanzó 1.1630 antes de estancarse.

Cuando dos medias móviles muy vigiladas convergen, los operadores tienen un área claramente definida contra la cual apoyarse. Los compradores necesitan situarse, y permanecer, por encima de esa área para incrementar el sesgo alcista. Los vendedores apoyados en la resistencia quieren ver el precio rotar de nuevo por debajo de 1.16134, lo que abriría la puerta hacia la media móvil de 100 horas en 1.15963.

El GBPUSD prueba la media móvil descendente de 100 horas

El GBPUSD encontró soporte ayer en 1.34732, el punto medio del 50% del rally desde el mínimo correctivo de finales de julio. El movimiento alcista de hoy tras los comentarios de Waller alcanzó la media móvil descendente de 100 horas en 1.3521, con el máximo de la sesión coincidiendo exactamente con ese nivel.

Eso les da a los operadores otro barómetro claro. Permanecer por debajo de la media móvil mantiene activos a los vendedores de la resistencia. Situarse y mantenerse por encima fortalecería la posición de los compradores.

La conclusión

La lección es que la noticia puede iniciar el movimiento, mientras que los niveles técnicos ayudan a los operadores a gestionar lo que viene después. Un mensaje más dovish de la Fed ha debilitado al dólar, pero extender ese movimiento requiere que los operadores rompan las próximas barreras técnicas.

Nadie sabe con certeza si esos niveles se mantendrán o se romperán. Lo que los operadores pueden hacer es identificar dónde su visión gana apoyo, dónde empieza a fallar y dónde se encuentra el siguiente objetivo, y estar atentos a los próximos datos de inflación que Waller convirtió en la condición para mantener tasas en septiembre. En el video anterior, repaso esas decisiones para cada par y explico por qué los niveles importan.