Puntos Clave

Visa está añadiendo prefondeo con stablecoins y pagos a billeteras.

Mastercard está probando señales de aseguramiento reutilizables para proveedores.

Los costos de divisas y de salida aún se aplican.

Las revisiones de cumplimiento local siguen siendo necesarias.

El uso y los precios determinarán el valor práctico.

El 5 de agosto, Visa y Zero Hash anunciaron el prefondeo con stablecoins y los pagos a billeteras para clientes elegibles de Visa Direct. Por separado, Mastercard y Borderless.xyz comenzaron a evaluar si Mastercard Crypto Credential puede proporcionar señales de aseguramiento reutilizables entre proveedores de pagos con stablecoins. Los anuncios se producen en un momento en que las principales redes de pago compiten por integrar la liquidación basada en blockchain en sus infraestructuras existentes, con Stripe adquiriendo la plataforma de pagos con stablecoins Bridge en 2024 y PayPal lanzando su propio stablecoin PYUSD, señales de que la infraestructura de stablecoins está pasando de la experimentación a un despliegue de nivel de producción.

Una Transferencia Blockchain Es Solo Un Paso

Considere un marketplace en Estados Unidos que paga a un contratista en América Latina un domingo. La blockchain puede estar disponible, pero el proveedor aún necesita liquidez financiada, una billetera y una red compatibles, confianza en las otras empresas que gestionan la transacción y, cuando el destinatario desea moneda local, un canal de salida hacia una cuenta bancaria o una aplicación de pago.

La transferencia de tokens puede liquidarse rápidamente, pero el pago no se considera completo hasta que también se hayan gestionado la liquidez, el cumplimiento, la conversión y la entrega final. Ambos anuncios abordan partes de esa infraestructura circundante.

Visa Aborda el Problema de Liquidez

El prefondeo significa depositar dinero en una cuenta antes de que comiencen los pagos a los clientes. Las empresas de pagos transfronterizos suelen mantener saldos en varios mercados para poder completar los pagos sin esperar otra transferencia bancaria.

Esos saldos pueden permanecer sin uso hasta que aparezca la demanda, inmovilizando capital que de otro modo podría destinarse a otros fines. Reponerlos también puede resultar más difícil después de los horarios de corte bancario o durante los fines de semana.

La integración con Zero Hash brindará a los clientes elegibles de Visa Direct dos usos para las stablecoins: establecer saldos que financien pagos futuros y enviar pagos directamente a billeteras compatibles. Una aporta liquidez a la red de pagos; la otra envía valor al destinatario.

Según el anuncio, Zero Hash proporcionará la infraestructura on-chain y regulatoria que conectará a los clientes de Visa participantes con las stablecoins y redes blockchain compatibles.

Para las empresas, el beneficio potencial es una ventana de financiamiento más corta. Las stablecoins podrían permitirles reponer los saldos más cerca del momento en que se necesita un pago, en lugar de mantener mayores cantidades de dinero fiduciario inactivas en varios mercados.

Visa había descrito previamente su piloto de stablecoins de Visa Direct como una forma de hacer que la liquidez esté disponible fuera del horario bancario normal y reducir la cantidad de capital comprometido con anticipación.

Visa Direct afirma que su red más amplia alcanza más de 18 mil millones de tarjetas elegibles, cuentas bancarias y billeteras digitales en más de 195 países y territorios. El acceso a stablecoins será más limitado y dependerá de la elegibilidad del cliente, la jurisdicción y los activos y redes compatibles a través de la integración.

El anuncio no proporciona una lista definitiva de stablecoins, blockchains o corredores de pago. Zero Hash admite infraestructura en numerosos activos y redes, pero eso no significa que todas las opciones estén disponibles a través de Visa Direct.

El Costo Total Va Más Allá de las Comisiones de Blockchain

El financiamiento con stablecoins puede reducir la dependencia de los horarios de operación bancaria y la cantidad de capital inactivo mantenido en distintos mercados. Los pagos aún pueden incluir comisiones de blockchain, cargos por conversión o redención, diferenciales cambiarios, costos de cumplimiento y comisiones locales de salida.

La comparación relevante es el costo total de entregar fondos utilizables al destinatario, particularmente cuando el pago debe convertirse finalmente a pesos, euros u otra moneda local. Según datos del Banco Mundial, el costo promedio mundial de enviar remesas se ha mantenido alrededor del 6 por ciento durante años, lo que significa que cualquier corredor basado en stablecoins debe competir no solo en velocidad sino en el costo total entregado.

Mastercard Aborda el Trabajo de Cumplimiento Repetitivo

Cada nueva relación entre proveedores de pagos con stablecoins puede desencadenar otra revisión de diligencia debida antes de que las empresas comiencen a mover dinero entre ellas. Esta carga está creciendo a medida que las jurisdicciones introducen nuevas normas sobre activos digitales: el reglamento de Mercados de Criptoactivos de la Unión Europea (MiCA) comenzó a aplicarse a los emisores de stablecoins a mediados de 2024, y otras regiones están desarrollando marcos comparables que añaden especificidad a los requisitos de licencias y operaciones.

KYC, o "Conozca a Su Cliente", abarca las verificaciones utilizadas para identificar a individuos. KYB, o "Conozca a Su Empresa", aplica verificaciones similares a empresas, sus propietarios y sus actividades.

Los proveedores también pueden examinar las licencias, los controles de sanciones, el monitoreo de transacciones, la ciberseguridad, la gobernanza y las jurisdicciones en las que opera una contraparte.

Kevin Lehtiniitty, CEO y cofundador de Borderless.xyz, describió el problema de escalabilidad directamente: "el cumplimiento no escala de la misma manera que la red."

Mastercard Crypto Credential proporcionará señales de aseguramiento estandarizadas que demuestren que un participante ha sido evaluado conforme a un marco de gobernanza y verificación acordado. Otros proveedores podrán considerar esa información durante sus propias revisiones de aprobación y riesgo, en lugar de comenzar sin una base establecida.

El Trabajo de Cumplimiento Se Multiplica a Medida que Crece la Red

Una red de diez proveedores puede crear hasta 45 relaciones bilaterales cuando cada participante evalúa independientemente a los demás. Añadir un undécimo proveedor puede introducir diez más.

Un marco de aseguramiento compartido podría reducir el trabajo repetitivo al proporcionar a los participantes un punto de partida común para sus revisiones individuales.

El piloto incluye a los participantes de la red de Borderless Infinia, Walapay y Koywe. Borderless afirma que su red más amplia conecta la infraestructura de billeteras con más de 15 proveedores de stablecoins con licencia que operan en más de 100 países.

Su infraestructura de red vincula a proveedores de pagos, fuentes de liquidez y canales locales de entrada y salida a través de una integración común.

Las Revisiones de Cumplimiento Local Siguen Aplicándose

Cada proveedor sigue siendo responsable de decidir si aprueba a una contraparte o transacción. Pueden requerirse verificaciones adicionales debido a la legislación local, el monto del pago, la geografía o la propia política de riesgo de la empresa.

Mastercard establece estándares mínimos de gobernanza y verificación de identidad para los proveedores participantes. Borderless afirma que los fondos se liquidan directamente con los proveedores mientras su red coordina el enrutamiento, los datos y los procesos operativos.

Los Proyectos se Enmarcan en Estrategias Más Amplias de Stablecoins

La integración de Visa con Zero Hash sigue a la Visa Stablecoin Platform, introducida en julio para ayudar a las instituciones a emitir, mover y gestionar stablecoins a través de un entorno operado por Visa.

Mastercard, por separado, ha ampliado sus opciones de liquidación para incluir stablecoins reguladas y ha acordado adquirir la empresa de infraestructura de stablecoins BVNK.

Borderless.xyz también forma parte del Mastercard Crypto Partner Program. El piloto de Crypto Credential añade el aseguramiento de proveedores a ese grupo más amplio de empresas de pagos, blockchain e infraestructura financiera.

En conjunto, estos movimientos reflejan un patrón más amplio de la industria: las redes de tarjetas se están posicionando como capas de orquestación sobre las blockchains individuales, ofreciendo a las tesorerías corporativas y a las empresas de pagos un único punto de integración en lugar de requerir relaciones directas con cada emisor de stablecoins, blockchain y proveedor local de salida.

La Adopción y el Costo Determinarán el Resultado

Ninguno de los anuncios proporciona volumen de transacciones, precios ni un cronograma para su disponibilidad general. Visa está limitando su integración a clientes elegibles, mientras que Mastercard y Borderless están probando el modelo de aseguramiento con un grupo inicial de proveedores.

Las métricas más útiles serán:

Cuántos clientes de Visa Direct activan el financiamiento con stablecoins.

Qué activos, redes y corredores de pago se vuelven disponibles.

Si el prefondeo reduce los requisitos de capital de trabajo y los costos totales de entrega.

Si las señales de Mastercard acortan el onboarding preservando las revisiones locales necesarias.

Los resultados reales mostrarán si los proyectos reducen los requisitos de financiamiento, los tiempos de onboarding de proveedores y el costo total pagado por empresas y destinatarios.

Metodología: Este artículo compara los anuncios oficiales y los materiales de respaldo publicados por Visa, Zero Hash, Mastercard y Borderless.xyz. El alcance de la red, la infraestructura compatible y los beneficios operativos esperados son atribuidos a las empresas que los informaron. El ejemplo de 45 relaciones bilaterales en una red de diez proveedores es una ilustración basada en que cada proveedor evalúa a los demás de forma independiente, no una cifra reportada del piloto. Ningún proyecto ha publicado aún datos independientes sobre volumen de transacciones, precios o ahorro de costos.

Aviso legal: Este artículo se proporciona únicamente con fines informativos y educativos y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal, fiscal ni de cumplimiento. La disponibilidad de stablecoins, las comisiones y los requisitos reglamentarios varían según la jurisdicción y el proveedor. Los productos, integraciones y adquisiciones anunciados pueden cambiar antes de alcanzar una disponibilidad comercial amplia.