Velvet [VELVET], uno de los ganadores más fuertes del mercado en el período reciente, cayó bruscamente cuando el capital apalancado salió del token. VELVET se depreció hasta un 37% durante el día, con una presión bajista creciente en todo el mercado.

La caída invitó comparaciones con el desplome del 87% de DeXe [DEXE], ya que ambos tokens se habían ubicado previamente entre los principales ganadores del mercado. El paralelismo subrayó un patrón recurrente en el que los tokens que se disparan agresivamente impulsados por demanda apalancada se vuelven vulnerables a correcciones igualmente pronunciadas cuando ese apalancamiento se deshace.

A pesar de la última corrección, Velvet todavía registraba una ganancia del 367% en los últimos 90 días.

La actividad de las ballenas aumenta durante la caída de VELVET

La actividad de las ballenas aumentó significativamente a medida que Velvet se vendía.

Según CoinGlass, el Whale vs Retail Delta (Delta de Ballenas vs Minoristas) subió a 0.098, marcando uno de sus niveles más altos del año. La lectura positiva indicó una mayor participación de las ballenas, pero no probó que estas fueran responsables de la caída.

Al mismo tiempo, $32.33 millones en capital del mercado perpetuo salieron durante el último día. Las salidas netas totalizaron $1.55 millones durante el mismo período.

En un período de 15 días, las salidas apalancadas totales alcanzaron $516 millones, mientras que el Netflow se ubicó en aproximadamente $16.1 millones. La reducción del capital apalancado debilitó el mercado de derivados de VELVET y hizo que el soporte del precio dependiera más de la demanda spot. Este cambio es relevante porque los tokens que dependen fuertemente de la liquidez de derivados para el descubrimiento de precios pueden experimentar caídas amplificadas cuando esa liquidez se retira.

El posicionamiento en corto se fortalece en el mercado de derivados

La caída del capital apalancado ocurrió junto con un claro cambio hacia el posicionamiento en corto.

La Tasa de Financiamiento de VELVET descendió a -0.0314%, lo que significa que los traders en corto estaban pagando a los traders en largo para mantener sus posiciones abiertas. La lectura negativa señaló un posicionamiento bajista más fuerte en el mercado perpetuo de Velvet.

La última disminución comparable en la Tasa de Financiamiento ocurrió el 29 de junio.

Antes de ese movimiento, las Tasas de Financiamiento positivas mostraban que el posicionamiento en largo había sido dominante en el mercado.

Posteriormente, las lecturas positivas se mantuvieron cerca de niveles neutros, lo que indicó que el apalancamiento alcista se había debilitado considerablemente. Si se desarrolla un patrón similar nuevamente, el posicionamiento limitado en largo podría reducir las posibilidades de un repunte impulsado por apalancamiento.

Las salidas spot sugieren acumulación, pero la confirmación es limitada

En contraste con la actividad en derivados, los inversores spot parecían acumular VELVET durante la caída del precio. El Spot Netflow cayó a -$357,000, lo que indica que las salidas de los exchanges superaron a las entradas.

Un Spot Netflow negativo puede señalar acumulación porque los tokens retirados de los exchanges están menos disponibles de inmediato para la venta.

Sin embargo, la métrica no confirma que cada retiro representara una nueva compra. En siete días, el Spot Netflow alcanzó -$1.03 millones, extendiendo el patrón de salidas netas de los exchanges.

La demanda spot sostenida podría ayudar a amortiguar la caída de VELVET, mientras que el débil apalancamiento alcista podría limitar el ritmo de cualquier recuperación más amplia. La divergencia entre las salidas spot y las salidas de derivados destaca una tensión clave: si los tenedores de largo plazo se están posicionando para una recuperación mientras los traders apalancados reducen su riesgo, o si la demanda spot es insuficiente para compensar la pérdida de soporte en derivados.

Resumen final

VELVET cayó un 37% a medida que las salidas apalancadas y el posicionamiento bajista en derivados afectaron el impulso.

La acumulación spot proporcionó cierto soporte, pero el apalancamiento alcista contenido podría limitar cualquier recuperación inmediata.