El ETF VanEck Onchain Economy, que cotiza bajo el ticker NODE, ha estado aumentando sus posiciones tras sufrir pérdidas, y lo ha hecho sin desencadenar ninguna llamada de margen. La razón es sencilla: NODE no utiliza apalancamiento. Esta decisión de diseño estructural contrasta con numerosos productos cripto apalancados que se han desplomado en los últimos años, incluyendo plataformas de préstamos y productos estructurados que enfrentaron liquidaciones en cascada durante la crisis cripto de 2022, cuando el valor de las garantías se erosionó rápidamente.

Descripción del Fondo

Lanzado el 13 de mayo de 2025, NODE representa el enfoque de inversión de VanEck dirigido a lo que la firma llama la "economía onchain", una categoría amplia que abarca infraestructura blockchain, activos digitales, minería de criptomonedas y servicios de computación para IA. VanEck fue uno de los primeros gestores de activos tradicionales en buscar ETFs de Bitcoin al contado en Estados Unidos, y NODE extiende esa estrategia de productos hacia un envoltorio temático más amplio. El ETF es de gestión activa, con un equipo de cartera tomando decisiones de compra, venta y reequilibrio en lugar de depender únicamente de un algoritmo de índice.

El fondo actualmente mantiene entre 59 y 64 posiciones. Su mayor posición individual es el propio ETF de Bitcoin de VanEck, HODL, que representa aproximadamente el 10,5% de la cartera.

Más allá de Bitcoin, NODE ha estado construyendo posiciones en empresas de minería de criptomonedas e infraestructura de IA. TeraWulf (WULF), Cipher Mining (CIFR), HUT 8 (HUT) y Applied Digital (APLD) han recibido ponderaciones mayores en los últimos meses. Estas empresas se encuentran en la intersección de dos tendencias intensivas en capital: la minería de criptomonedas mediante prueba de trabajo y la expansión de la capacidad de centros de datos para cargas de trabajo de inteligencia artificial. Varias firmas mineras han aprovechado su acceso existente a contratos de energía a gran escala e infraestructura de refrigeración para incursionar parcialmente en alojamiento de IA y computación de alto rendimiento.

NODE tiene aproximadamente $65 millones en activos bajo gestión y lleva una tasa de gastos del 0,67%.

Estrategia de Compra en las Caídas

Los comentarios mensuales del fondo describen una estrategia deliberada de aumento de la exposición durante los retrocesos del mercado. En abril de 2026 se observó una caída intrames de aproximadamente el 5,3%, mientras que el retroceso de mayo fue más pronunciado, con alrededor del 8,3%. En ambos casos, el fondo trató estas caídas como oportunidades de compra.

Dado que NODE opera sin apalancamiento, no existe ningún mecanismo por el cual un bróker pudiera obligar al fondo a liquidar posiciones a precios desfavorables. Cuando el fondo experimenta una caída del 5% u 8%, los gestores de cartera pueden evaluar si aumentar la exposición sin la presión de cumplir con los requisitos de garantía.

Rendimiento

NODE registró un rendimiento año hasta la fecha de aproximadamente 12,39% a finales de julio de 2026. Solo abril entregó un retorno del 24,8%, lo que indica que las posiciones añadidas durante las caídas de meses anteriores prepararon al fondo para la posterior recuperación del mercado.

En las últimas 52 semanas, el valor liquidativo de NODE ha oscilado entre $29,73 y $54,32 por unidad.

Consideraciones

El fondo ofrece a los inversores minoristas un enfoque diversificado de exposición relacionada con las criptomonedas a través de más de 60 empresas mediante un solo vehículo. La tasa de gastos del 0,67% refleja el costo de la gestión activa en un sector donde identificar ganadores individuales es un desafío. Para comparar, los ETFs pasivos del sector cripto y los fondos indexados de mercado amplio típicamente tienen tasas de gastos inferiores al 0,25%, mientras que los ETFs temáticos especializados suelen oscilar entre el 0,50% y el 0,75%.

A pesar de mantener docenas de posiciones, NODE sigue concentrado en un solo tema macro. El rango de 52 semanas, de $29,73 a $54,32, subraya la volatilidad de la cartera.

El aumento de las asignaciones del fondo a empresas como Applied Digital y HUT 8 indica que VanEck considera la transición desde la minería de Bitcoin hacia la infraestructura de IA como una tendencia sostenida. Los actuales $65 millones en activos bajo gestión pueden representar una etapa temprana en la trayectoria de crecimiento del fondo. A medida que el tema de la economía onchain compite por la atención de los inversores junto con un campo creciente de ETFs temáticos de criptomonedas e IA, los flujos del fondo y su distribución serán factores a monitorear.