La Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés) ha designado el USDC de Circle como el primer token de dinero electrónico significativo de la Unión Europea bajo el Regulación de Mercados de Criptoactivos (MiCA), colocando una de las stablecoins con respaldo en dólares más grandes del mundo bajo supervisión directa a nivel de la UE.

La designación, emitida el 14 de octubre, entra en vigor el 12 de noviembre de 2026, cuando la responsabilidad por los requisitos de capital, las reservas, la gestión de liquidez y los acuerdos de recuperación del USDC se transferirá a la EBA. La Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) de Francia, que actualmente supervisa a la entidad emisora europea de Circle, conservará la autoridad sobre gobernanza, idoneidad de la gestión, externalizaciones y conflictos de interés.

El USDC es el primero de 45 tokens de dinero electrónico notificados bajo MiCA en recibir la clasificación de significativo. Según el reglamento, un token de dinero electrónico se considera significativo una vez que supera umbrales vinculados a su base de titulares, capitalización de mercado, volúmenes de transacción y criterios relacionados, lo que sitúa la supervisión prudencial de los tokens más grandes del régimen a nivel de la UE con la EBA.

Supervisión dual para una estructura de doble emisor

Circle emite el USDC en la Unión Europea a través de Circle Internet Financial Europe SAS, su institución de dinero electrónico regulada en Francia, y por separado en Estados Unidos a través de Circle Internet Financial LLC. La nueva clasificación formaliza una estructura de supervisión dual que divide la vigilancia entre los reguladores de la UE y de Francia.

La EBA monitoreará las salvaguardas financieras que respaldan el USDC, incluidos los activos que respaldan los tokens en circulación, el capital del emisor, los requisitos de liquidez y los acuerdos de reembolso, mientras que la ACPR continúa supervisando la gobernanza corporativa y los controles operativos.

Para coordinar la supervisión de las operaciones internacionales del USDC, la EBA ha firmado un memorando de entendimiento con el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York, lo que permite a ambos reguladores intercambiar información de supervisión.

Circle ya emite USDC y EURC compatibles con MiCA en Europa bajo reglas de stablecoins que se aplican en todo el bloque desde junio de 2024, por lo que la designación añade requisitos de supervisión adicionales a una autorización existente en lugar de otorgar una primera licencia. También distingue a Circle de competidores como Tether, cuyo director ejecutivo ha rechazado los requisitos de reservas de MiCA, alegando preocupaciones de que las reglas concentrarían los activos de respaldo de las stablecoins dentro de los bancos europeos.

Francia evalúa un impuesto del 31,4% sobre los canjes de criptomonedas a stablecoins

La decisión de supervisión llega mientras los legisladores franceses debaten cambios en el tratamiento fiscal de la conversión de criptomonedas en stablecoins. Una enmienda al presupuesto de Francia para 2027, adoptada por la Comisión de Finanzas de la Asamblea Nacional el 7 de octubre, propone tratar los canjes hacia tokens de dinero electrónico definidos por MiCA como enajenaciones gravables.

Según la propuesta, convertir Bitcoin u otra criptomoneda en una stablecoin calificada podría desencadenar la tributación de ganancias de capital sin necesidad de convertir a moneda fiduciaria tradicional. La tasa fija estándar es actualmente del 31,4%, aplicada a las ganancias gravables y no al valor total de la transacción. Si se aprueba, los cambios entrarían en vigor el 1 de enero de 2027. Todavía no son ley y siguen sujetos a una mayor aprobación parlamentaria.

Los bancos europeos construyen una alternativa en euros

Las instituciones financieras europeas están desarrollando simultáneamente alternativas a las stablecoins denominadas en dólares. El proyecto de stablecoin en euros Qivalis ha crecido hasta 37 instituciones financieras participantes en 15 países, incluidas ING, BNP Paribas, UniCredit, BBVA y ABN AMRO. Su expansión de mayo sumó 25 bancos, extendiendo la red de distribución prevista del consorcio por todo el continente.

Qivalis pretende emitir un token denominado en euros respaldado en un 1:1 por reservas, dirigido a pagos institucionales, liquidación en blockchain y mercados financieros tokenizados. El proyecto sigue en proceso de autorización ante el Banco Central de los Países Bajos y tiene como objetivo el lanzamiento en la segunda mitad de 2026, sujeto a la aprobación regulatoria.

Para Circle, el próximo hito regulatorio confirmado es el 12 de noviembre de 2026, cuando la EBA asuma formalmente sus responsabilidades de supervisión designadas para el USDC. En el resto del panorama europeo de stablecoins, los pasos parlamentarios pendientes de la enmienda fiscal francesa y la revisión de autorización de Qivalis ante el Banco Central de los Países Bajos son los puntos pendientes a seguir.

Fuente: Crypto Adventure