El USDC de Circle explicó aproximadamente el 80% de la caída neta de 30 días entre las 13 mayores stablecoins al 25 de octubre, según cifras mensuales de DeFiLlama. El token perdió US$4.690 millones de valor durante el mes, mientras que las 13 monedas acumularon una pérdida neta de US$5.820 millones.

La capitalización de mercado de USDC se situó en US$71.743 millones, US$878,72 millones menos solo en la última semana.

Tether cede US$1.290 millones y mantiene una participación del 60,74%

El mercado total de stablecoins cayó a US$300.360 millones el 25 de octubre. Los datos de DeFiLlama muestran que el sector ha perdido US$12.730 millones desde el 22 de mayo.

El USDT de Tether cayó menos durante el mes. Su capitalización de mercado se situó en US$182.423 millones, con una baja de US$1.290 millones en 30 días y de US$990,43 millones en 7 días, aunque conservó una participación del 60,74% del mercado. En conjunto, los dos mayores tokens representan alrededor de US$254.000 millones, cerca del 85% del total de US$300.360 millones, razón por la cual sus flujos netos de emisión y canje determinan en gran medida la dirección de la oferta general del sector.

Entre las 15 mayores stablecoins, la contracción de siete días sumó aproximadamente US$1.900 millones.

Otros tokens se movieron en direcciones distintas durante la ventana de 30 días. El USDe de Ethena cayó US$305,61 millones, mientras que el USD1 de World Liberty Financial bajó US$444,67 millones, una caída del 10,10%. El USDf de Falcon rompió la tendencia al sumar US$511,16 millones, un incremento del 42,32%, y el PYUSD de PayPal ganó US$239,53 millones en el mismo período.

Los Tesoros tokenizados pierden US$1.550 millones desde agosto

La oferta de stablecoins generalmente se expande cuando se acuñan nuevos tokens y se contrae cuando los tenedores los canjean por dinero fiat, lo que puede desviar fondos que de otro modo habrían ido a compras de Bitcoin o Ether. Dado que tokens como USDC y USDT están diseñados para mantener su paridad con el dólar, los cambios en su capitalización de mercado reflejan estos flujos de acuñación y canje en lugar de movimientos de precios. La oferta creció durante el mercado alcista de 2020-2021 y se contrajo tras el colapso de Terra en mayo de 2022, cuando la stablecoin algorítmica UST perdió su paridad, lo que coincidió con un prolongado mercado bajista cripto. Bitcoin cotiza actualmente cerca de US$80.000, más de un tercio por debajo de su récord de octubre de 2025 de alrededor de US$126.000.

Los productos tokenizados de Tesoros de EE. UU., como el BUIDL de BlackRock y el USDY de Ondo, también se han contraído, cayendo de US$16.200 millones el 12 de agosto a US$14.650 millones el 25 de octubre, según datos de rwa.xyz, una caída combinada de US$1.550 millones. Los tenedores de estos tokens de Tesoros pueden canjearlos para comprar stablecoins o activos de, o trasladar el efectivo de vuelta a cuentas bancarias.

Standard Chartered ha aplazado su pronóstico de un mercado de stablecoins de US$2 billones de 2028 a 2030. Geoffrey Kendrick, jefe de investigación de activos digitales del banco, afirmó que el estancamiento del crecimiento de la oferta es cíclico y está ligado a los débiles mercados cripto, señalando que la oferta se ha mantenido entre US$300.000 millones y US$320.000 millones durante el último año, según informó Cryptopolitan. Si la oferta puede salir de ese rango es el indicador a observar para detectar señales de reanudación del crecimiento del sector.

Circle defiende la economía de USDC

Circle, que listó sus acciones en la Bolsa de Valores de Nueva York en junio de 2025, también está defendiendo la economía de USDC. Según un informe de Cryptopolitan, una publicación del blog de Circle del 16 de octubre reveló que aproximadamente US$819 millones, unos 59 centavos por dólar, de los cerca de US$1.400 millones de ingresos de la compañía en el primer semestre de 2026 se destinaron a las empresas que distribuyen USDC y a costos de transacción. Los emisores de stablecoins suelen obtener la mayor parte de sus ingresos del interés de los activos de reserva que respaldan los tokens en circulación, por lo que los costos de distribución impactan directamente en los márgenes del emisor.

La publicación se consideró una reacción a Open USD, un token rival lanzado el 30 de junio que promete acuñación y canje gratuitos. El consorcio detrás de Open USD afirma que los socios pueden quedarse con todos los intereses que generan sus reservas, menos una pequeña comisión de administración.