Nikkei: El Departamento del Tesoro de EE. UU. indica a los participantes del mercado de divisas que se preparen para una posible intervención adicional en el yen

Nikkei ha informado que el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha comunicado a los participantes del mercado de divisas que se preparen para la posibilidad de una nueva intervención en el mercado cambiario, tras la acción del jueves de las autoridades japonesas para respaldar el yen japonés.

El informe sugiere que las autoridades de ambos lados del Pacífico están coordinándose estrechamente —o al menos comunicándose— a medida que se intensifica la volatilidad del par USD/JPY. Esta coordinación es destacable porque Estados Unidos generalmente ha abogado por tipos de cambio determinados por el mercado; la comunicación del Tesoro sugiere, como mínimo, un reconocimiento de que las condiciones podrían justificar una acción oficial.

La persistente debilidad del yen en 2024 se ha debido en gran medida a la amplia diferencia de tipos de interés entre Estados Unidos y Japón. Mientras la Reserva Federal ha mantenido tasas de política elevadas, el Banco de Japón solo puso fin a su política de tipos de interés negativos en marzo de 2024 y ha actuado con cautela, manteniendo los rendimientos japoneses comparativamente bajos y reduciendo el atractivo de los activos denominados en yen.

La acción del precio del jueves

El jueves, el USD/JPY cayó desde aproximadamente 163.30 hasta un mínimo cercano a 158.00 antes de rebotar. Posteriormente, el par subió para probar el punto medio del 50% del rango de negociación del día, situado cerca de 160.864. Desde entonces, la acción del precio se ha caracterizado por una mayor volatilidad, con el par oscilando entre ese nivel intermedio y 158.50.

Niveles técnicos clave

La retracción del 38.2% del movimiento alcista general desde el mínimo de mayo se sitúa en 160.560, sirviendo como una zona de resistencia a corto plazo. Entre estos niveles, la media móvil de 100 días en 160.068 proporciona un punto de referencia adicional para los operadores que monitorean el impulso direccional.

Contexto: Intervención cambiaria de Japón

El Ministerio de Finanzas de Japón, que tiene autoridad sobre la política cambiaria, ha intervenido periódicamente en los mercados de divisas cuando considera que los movimientos excesivos o desordenados del yen amenazan la estabilidad económica. Las operaciones de intervención son ejecutadas por el Banco de Japón bajo la dirección del Ministerio. Históricamente, las autoridades japonesas han intervenido durante periodos de depreciación acelerada del yen, gastando reservas extranjeras para comprar yen y vender dólares estadounidenses. Japón intervino por última vez en el otoño de 2022, realizando operaciones separadas en septiembre y octubre de ese año.

El Departamento del Tesoro de EE. UU., por su parte, publica un informe semestral sobre las políticas macroeconómicas y de divisas de los principales socios comerciales, en el que supervisa si algún país participa en manipulación cambiaria para obtener una ventaja comercial injusta.

La intervención reportada del jueves por parte de las autoridades japonesas se produjo cuando el yen se encontraba bajo una renovada presión vendedora, con el USD/JPY cotizando en niveles que generaron preocupación oficial.