El gobierno de Estados Unidos actualmente posee 328,372 Bitcoin (BTC), valorados en aproximadamente $25 mil millones, lo que lo convierte en el mayor tenedor soberano de Bitcoin a nivel mundial. Esta importante reserva no se adquirió mediante compras en el mercado abierto. En su lugar, cada unidad se acumuló a través de decomisos de activos civiles y penales, incluidas incautaciones de alto perfil vinculadas al mercado Silk Road y al hackeo de Bitfinex. Durante años, el U.S. Marshals Service subastó regularmente Bitcoin incautado al público, incluidos grandes lotes provenientes de las primeras incautaciones de Silk Road, a precios muy inferiores a los niveles actuales. El gobierno básicamente se convirtió en un importante tenedor de Bitcoin a través de actividades de cumplimiento de la ley y posteriormente decidió conservar los activos en lugar de continuar con la práctica de subastas que había utilizado durante más de una década.

De depósito de pruebas a activo estratégico

Un importante cambio de política ocurrió el 6 de marzo de 2025, cuando el presidente Donald Trump firmó la Executive Order 14233, estableciendo formalmente la Strategic Bitcoin Reserve. La orden cumplió dos objetivos críticos: consolidó todos los Bitcoin incautados a nivel federal bajo un único marco unificado y prohibió explícitamente la venta de cualquier moneda mantenida en la reserva.

El concepto se asemeja a la Strategic Petroleum Reserve, que el Congreso estableció en 1975 en respuesta a interrupciones en el suministro de petróleo, creando un precedente de largo plazo para que el gobierno federal acumule activos que considera críticos para los intereses nacionales.

El Departamento del Tesoro ahora administra la reserva junto con una entidad separada conocida como la U.S. Digital Asset Stockpile, que maneja otros tokens digitales decomisados. Esta distinción es significativa, ya que la orden ejecutiva trata a Bitcoin de manera diferente a cualquier otro activo digital, otorgándole efectivamente un nivel preferencial dentro del balance financiero del gobierno.

El Congreso busca ampliar la reserva

La orden ejecutiva representa un paso inicial dentro de una estrategia gubernamental más amplia. Actualmente, dos iniciativas legislativas avanzan en el Congreso con el objetivo de hacer permanente la reserva y potencialmente ampliarla de forma considerable.

El BITCOIN Act y el American Reserve Modernization Act (ARMA) están pendientes en la legislatura. Estos proyectos buscan incorporar la existencia de la reserva a la ley federal, asegurando que una futura administración presidencial no pudiera revertir la política simplemente con una nueva orden ejecutiva. Además, la legislación explora posibles marcos para la adquisición activa de Bitcoin más allá de lo incautado mediante operaciones de cumplimiento de la ley.

Algunas propuestas legislativas contemplan que Estados Unidos llegue a poseer hasta 1 million BTC. Ese objetivo representaría casi 5% del suministro fijo de 21 million monedas de Bitcoin. A julio de 2026, sin embargo, esos objetivos ampliados de tenencia siguen sin resolverse, en gran parte debido a desafíos de coordinación entre agencias que han ralentizado el avance general.

La reserva actual de 328,372 BTC ya representa aproximadamente 1.5% del límite total de suministro de Bitcoin. Y como la orden ejecutiva prohíbe las ventas, esas monedas quedan prácticamente fuera del mercado líquido.

Qué significa esto para los inversores

El suministro fijo de 21 million monedas de Bitcoin es su característica definitoria. Cuando un gobierno soberano inmoviliza 1.5% de ese suministro sin intención de vender, crea una reducción estructural en la cantidad de monedas disponibles.

La señal para otros países puede ser más importante que el impacto directo sobre la oferta. Cuando la economía más grande del mundo trata formalmente a Bitcoin como un activo de reserva estratégico, brinda respaldo a que otros gobiernos hagan lo mismo. Varios países ya han comenzado a explorar marcos similares, y la medida de Estados Unidos les ofrece un modelo a seguir.

Los operadores deberían seguir de cerca el calendario legislativo. Si el BITCOIN Act o ARMA se aprueba con disposiciones para la adquisición activa de Bitcoin más allá de los decomisos, ello representaría una dinámica de demanda fundamentalmente distinta a cualquier cosa que el mercado haya descontado.