Los ETF de Bitcoin spot en EE. UU. registraron 986,9 millones de dólares en entradas netas durante la semana que terminó el 5 de septiembre, culminando una racha de tres semanas que ha canalizado 3.800 millones de dólares hacia estos productos. Desde que los reguladores aprobaron estos fondos en enero de 2024, se han convertido en una de las principales vías de exposición institucional y minorista a Bitcoin sin tener que poseer el activo directamente, razón por la cual sus cifras de flujo semanales se siguen de cerca como termómetro de la demanda. El inicio de 2026 fue difícil para los flujos de los ETF de Bitcoin, y las cifras netas acumuladas del año se mantienen en torno a -1.000 millones de dólares. Tres semanas consecutivas de compras intensas no han borrado ese déficit, pero sí lo han reducido de manera significativa.

El jueves fue el gran protagonista

Las entradas diarias durante la semana estuvieron lejos de distribuirse de manera uniforme. Solo el jueves representó unos 731 millones de dólares en capital neto nuevo, el mayor monto en un solo día desde el 14 de enero. El viernes se enfrió hasta los 174,6 millones de dólares, de los cuales el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock fue responsable de 117,4 millones y el Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity aportó 57,2 millones. El IBIT se ha mantenido de forma constante como el mayor ETF de Bitcoin spot por activos desde su lanzamiento, y su participación en los flujos semanales suele considerarse un indicador de dónde se concentra la mayor parte de la demanda de ETF.

Los activos totales bajo gestión de todos los ETF de Bitcoin spot en EE. UU. se situaron en 101.300 millones de dólares según los últimos datos, después de rozar brevemente los 103.300 millones durante la semana. Desde su lanzamiento conjunto en enero de 2024, estos fondos han acumulado 55.600 millones de dólares en entradas netas acumuladas.

Bitcoin se mantiene estable mientras los ETF de altcoins se desangran

El precio de Bitcoin osciló cerca de los 80.000 dólares durante la semana, con una caída breve por debajo de los 79.000 antes de recuperarse hasta aproximadamente 79.700. Las entradas a los ETF de Ether spot cayeron 74% frente a la semana anterior, mientras que los productos de ETF de XRP registraron un descenso de 83%. La divergencia sugiere que, en semanas de menor apetito por el riesgo, el capital tiende a retirarse con más fuerza de los productos de altcoins más nuevos y pequeños que de los fondos de Bitcoin, más grandes y líquidos.

Agosto de 2026 aportó 3.500 millones de dólares en entradas totales a los ETF de Bitcoin, el mes más fuerte desde septiembre de 2025.

Saliendo del hoyo

Que la cifra acumulada del año siga en torno a -1.000 millones de dólares, incluso después de 3.800 millones en entradas durante tres semanas, ilustra lo severo que fue el éxodo anterior. Que la racha se extienda en las próximas semanas determinará si los flujos de 2026 pasan a positivo por primera vez, un hito que requeriría aproximadamente otros 1.000 millones de dólares en entradas netas.

Los 101.300 millones de dólares en activos combinados de todos los ETF de Bitcoin spot representan una parte significativa de la capitalización de mercado total de Bitcoin. Con los precios actuales cercanos a los 80.000 dólares, la capitalización totalmente diluida de Bitcoin ronda los 1,6 billones de dólares, lo que significa que estos ETF poseen en conjunto alrededor del 6% de todo el Bitcoin que existirá jamás. Esa participación importa más allá del propio mercado de ETF: entradas o salidas sostenidas de fondos que controlan una porción tan grande del suministro se traducen en cambios significativos en la demanda de Bitcoin y en el flotante disponible.