Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron 265,4 millones de dólares en salidas netas el 31 de julio, poniendo fin abruptamente a un breve regreso a entradas positivas. El iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) lideró los retiros, representando casi la mitad del total con 122,7 millones de dólares en reembolsos.

La reversión se produjo apenas un día después de que el mismo grupo de fondos atrajera 233,1 millones de dólares en entradas netas el 30 de julio, cuando el IBIT por sí solo captó 183,4 millones.

Desglose de las salidas

La salida de 122,7 millones de dólares del IBIT el 31 de julio no fue el peor desempeño del fondo en una sola sesión. Ese récord corresponde a una jornada bursátil de mayo de 2026, cuando el fondo registró aproximadamente 528 millones de dólares en reembolsos.

El Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity (FBTC) ocupó el segundo lugar en salidas el 31 de julio, con una pérdida de 54,8 millones de dólares. En conjunto, los dos ETF de Bitcoin al contado más grandes por activos bajo gestión fueron responsables de aproximadamente 177,5 millones de dólares del total de retiros del día.

A pesar de la fuerte contracción, los activos netos del IBIT se situaban en aproximadamente 46.520 millones de dólares al 31 de julio, frente a los 47.670 millones del día anterior. El fondo actualmente posee aproximadamente 739.066 BTC.

Una tendencia trimestral sostenida

El segundo trimestre de 2026 marcó el tercer trimestre consecutivo de salidas netas para los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. como grupo, con retiros acumulados superiores a los registrados en el primer trimestre.

El mes de julio ilustró la mayor volatilidad. El mes comenzó con una racha de salidas de 10 días que se extendió hasta el 2 y 3 de julio, seguida de días intermitentes de entradas. La entrada de 233,1 millones de dólares el 30 de julio pareció brevemente marcar un punto de inflexión, pero se revirtió inmediatamente al día siguiente.

Los activos totales bajo gestión de todos los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. se mantuvieron relativamente estables cerca de los 105.000 millones de dólares al cierre del segundo trimestre de 2026. Desde que la SEC aprobó la primera ola de ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024 tras más de una década de solicitudes rechazadas, la categoría acumuló activos rápidamente antes de estabilizarse. Los activos bajo gestión se han mantenido en torno a ese nivel de 105.000 millones a pesar de las salidas persistentes, lo que indica que la apreciación del precio de Bitcoin ha compensado los reembolsos de acciones mediante ganancias de mercado.

Mecánica del mercado

Cuando los ETF experimentan salidas sostenidas, los participantes autorizados reembolsan acciones y el fondo vende el Bitcoin subyacente. Las salidas graduales suelen ser absorbidas por el mercado sin alteraciones significativas. Sin embargo, los reembolsos acelerados pueden crear presión vendedora que empuja los precios a la baja, lo que potencialmente desencadena nuevos reembolsos.

El IBIT sigue siendo el fondo dominante en la categoría de ETF de Bitcoin al contado, y sus 46.500 millones de dólares en activos netos le proporcionan un colchón sustancial frente a competidores más pequeños. El fondo ha resistido salidas de un solo día más grandes anteriormente, incluida la sesión de 528 millones de dólares de mayo de 2026.

Tres trimestres consecutivos de salidas netas constituyen ahora un patrón establecido en lugar de una anomalía aislada. Los datos de flujos de ETF se han convertido en un indicador ampliamente seguido del sentimiento institucional hacia Bitcoin, lo que convierte la trayectoria de estos fondos en un punto focal para los participantes del mercado que evalúan la dinámica de la demanda. Si el tercer trimestre rompe o prolonga esta racha será el próximo indicador clave para el sector. Si las salidas persisten o se aceleran, el nivel agregado de 105.000 millones de dólares en activos bajo gestión podría enfrentar presión.