Estados Unidos se convirtió en importador neto de Bitcoin en 2026 por primera vez desde 2022, ya que las transacciones grandes trajeron más Bitcoin al país del que enviaron hacia fuera. Chainalysis identificó este cambio en su informe de adopción de criptomonedas de Norteamérica que cubre el año hasta junio de 2026, destacando una división creciente entre la demanda institucional y la actividad minorista.

El informe encontró que las transferencias inferiores a 10.000 dólares registraron salidas netas durante todos los períodos medidos. Las transferencias grandes se movieron en dirección opuesta: las transferencias superiores a 10 millones de dólares representaron 53.200 BTC, valorados en aproximadamente 4.300 millones de dólares, en entradas netas. Chainalysis no revela el monto total de las importaciones netas ni los países de destino de las salidas minoristas. Esa composición le da a la lectura de importador neto una forma específica: se apoya en la clase más grande de transferencias incluso cuando la actividad minorista a pequeña escala fluyó en sentido contrario, lo que presenta la demanda de Bitcoin en EE. UU. durante el período como de escala institucional y no liderada por minoristas.

La demanda institucional impulsa las entradas netas de Bitcoin en EE. UU.

Según los hallazgos, las transacciones grandes estuvieron entre los principales factores que contribuyeron al regreso de las entradas netas de Bitcoin en EE. UU. Chainalysis declaró que los inversores minoristas enviaban Bitcoin fuera del país mientras las instituciones lo traían. Sin embargo, el informe no identificó las instituciones específicas responsables de las entradas registradas.

A diferencia de las monedas fiduciarias, Bitcoin no se mueve físicamente a través de las fronteras cuando cambia de manos. Por esta razón, Chainalysis utiliza indicadores de geoactividad para estimar su flujo geográfico. Estos incluyen el tráfico de servicios cripto, la actividad de exchanges y la actividad de recibos transfronterizos. Es a través de estas mediciones que se puede determinar la ubicación de la actividad — e incluso de los propios activos. En la práctica, 'importador neto' describe, por lo tanto, dónde se atribuye la actividad de Bitcoin, no el movimiento físico de las monedas.

La distinción importa porque las entradas netas no significan automáticamente que cada institución estadounidense acumuló Bitcoin. Los exchanges internacionales, las transferencias al extranjero y los pagos también pueden influir en los flujos medidos. No obstante, los hallazgos muestran que la actividad de alto valor moldeó cada vez más el movimiento de Bitcoin del país durante el período del informe.

La tendencia de importador neto se extiende más allá de las entradas de los ETF

El debut de los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. en enero de 2024 marcó un cambio clave en la disponibilidad de Bitcoin. Chainalysis declaró que la participación de Estados Unidos en las transacciones globales de Bitcoin ha aumentado en cada trimestre reportado desde entonces, demostrando la creciente influencia del país en el mercado de activos digitales.

Sin embargo, los ETF probablemente no fueron el impulsor principal de las últimas entradas netas. Según el informe, los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. mostraron alrededor de 5.390 millones de dólares en salidas netas durante los primeros seis meses de 2026 antes de recuperarse. Esto significa que se deben considerar otras vías institucionales aluar el movimiento de Bitcoin.

Al mismo tiempo, los ETF siguen siendo un factor importante, ya que combinan inversiones regulares con Bitcoin. La creciente popularidad de estos fondos ha ayudado a construir el vínculo entre las finanzas tradicionales y el mercado cripto. Mientras tanto, la Reserva Estratégica de Bitcoin federal ha añadido una potencial demanda soberana, aunque Chainalysis describió esta influencia como implícita y no como evidencia de compras gubernamentales directas.

El cambio a importador neto contrasta con el crecimiento de las stablecoins

Mientras Estados Unidos registró entradas de Bitcoin, las stablecoins respaldadas por dólares siguieron atendiendo a usuarios en el extranjero a través de pagos, ahorros y comercio transfronterizo. Según Chainalysis, esta discrepancia se explica por la accesibilidad bancaria: las personas en Estados Unidos tienen opciones para manejar dólares, mientras que las personas en otros lugares usan stablecoins para obtener valor denominado en dólares sin una cuenta bancaria en EE. UU.

Además, las stablecoins basadas en dólares vinculan la demanda internacional con el mercado de EE. UU. a través de reservas que contienen bonos del Tesoro y otras inversiones elegibles. La Reserva Federal señaló que la cantidad de bonos del Tesoro en posesión de los emisores de stablecoins creció más de 200.000 millones de dólares en cinco años.

A new Economic Letter highlights that stablecoin issuers' Treasury holdings have grown more than $200B in five years, helping offset the decline in China's holdings. pic.twitter.com/B2CdXNbghI — Federal Reserve Bank of San Francisco (@sffed) September 28, 2026

Según el informe de Chainalysis, el 99,1% de las stablecoins negociadas en libros de órdenes eran tokens respaldados por dólares, mientras que solo el 0,45% estaban respaldadas por euros. Esto muestra cuán poderosa sigue siendo la posición del dólar entre las stablecoins, independientemente de los intentos de promover alternativas mediante regulación. Para las empresas estadounidenses, el crecimiento trae nuevas posibilidades en sistemas de pagos y la industria financiera.

La economía cripto de EE. UU. cae pese a los cambios estructurales

La economía cripto de Estados Unidos ascendió a 2,78 billones de dólares en el período del informe, una disminución del 2,2% respecto al trimestre anterior. A pesar de la dinámica negativa, el país mantuvo su posición como la mayor economía cripto entre las investigadas. Los datos sugieren que un aumento de las entradas de Bitcoin puede ocurrir en medio del debilitamiento de la actividad en la esfera general de activos digitales.

La tokenización es otro componente de la tendencia. Según Chainalysis, el monto de activos del mundo real tokenizados alcanzó 36.070 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, incluidos 15.420 millones de dólares — o el 42,8% — en deuda del Tesoro de EE. UU., una concentración que ancla el mercado de activos tokenizados en la deuda del gobierno estadounidense. La información es importante para inversores institucionales, individuos, sistemas de pagos y gobiernos.

La demanda institucional de Bitcoin puede cambiar con las condiciones del mercado, mientras que la adopción de stablecoins en el extranjero respalda el uso internacional del dólar. Las tendencias a observar incluyen las salidas de los ETF, las transacciones grandes de Bitcoin, la regulación relacionada con stablecoins y la adopción de instrumentos del Tesoro tokenizados en todo el mundo.