La producción de gas natural en Estados Unidos, cercana a niveles récord, debería permitir que las inyecciones de almacenamiento se aceleren a medida que se desvanece la demanda del verano, pero la creciente demanda de GNL podría mantener los aumentos de otoño por debajo de los promedios históricos y dejar los inventarios por debajo de 4 Tcf al llegar el invierno.

De un vistazo

• Los aumentos de almacenamiento de otoño están listos para acelerarse
• Se espera que la demanda de GNL se fortalezca
• Los pronósticos privados quedan por debajo de los de la EIA

El panorama refleja las fuerzas en competencia que moldean el mercado de gas natural de Estados Unidos de cara a la temporada de calefacción. Por un lado, una producción robusta —impulsada cada vez más por el gas asociado de la Cuenca Pérmica— posiciona a los operadores para llevar volúmenes sustanciales al almacenamiento durante la temporada intermedia, cuando la demanda de refrigeración retrocede y la de calefacción aún no ha comenzado. Por otro lado, se espera que el aumento de la demanda de gas de alimentación desde las terminales de exportación de GNL, incluidas instalaciones como Corpus Christi LNG y el arranque de Golden Pass LNG, absorba una porción cada vez mayor de la oferta, limitando el ritmo de las inyecciones.

Esta tensión importa porque la temporada de inyección, que suele extenderse de abril a octubre, define el colchón de inventario disponible cuando llega la demanda de calefacción invernal. Un punto de partida más ajustado deja al mercado más sensible a los vaivenes de la demanda por clima frío y a cualquier interrupción de oferta o exportaciones durante la temporada de calefacción.

Los pronósticos privados de los inventarios de fin de temporada se ubican por debajo de las proyecciones de la Administración de Información de Energía de Estados Unidos (EIA), la agencia federal que monitorea los datos semanales de almacenamiento. La divergencia apunta a supuestos distintos sobre cuánto aumentará la demanda de gas de alimentación para GNL a medida que entre en operación nueva capacidad de exportación. Inventarios por debajo de la marca de 4 Tcf rumbo al invierno marcarían un punto de partida más ajustado que en algunos años recientes.

El panorama de almacenamiento ha estado tensionado en las últimas semanas. Para la semana finalizada el 21 de agosto, la EIA reportó una inyección de apenas 15 Bcf en almacenamiento —muy por debajo de lo esperado—, ya que el calor sofocante en gran parte del país y la recuperación de la actividad de GNL mantuvieron presión al alza sobre la demanda. Los operadores de la región South Central recurrieron intensamente al almacenamiento durante esa semana.

Los flujos de gas de alimentación para GNL también se han estado recuperando. Freeport LNG, la terminal de exportación de la Costa del Golfo en Texas, completó recientemente su mantenimiento mayor, con nominaciones de gas de alimentación cercanas a 2 Bcf/d el jueves, devolviendo alrededor de 0,8 Bcf/d de demanda a la Costa del Golfo justo cuando el calor del verano se prolonga hasta septiembre.

Con unos dos meses restantes de la típica temporada de inyección, los reportes semanales de almacenamiento de la EIA y el ritmo de las nominaciones de gas de alimentación para GNL serán los datos clave a seguir para evaluar si los aumentos de otoño pueden acortar la brecha con los promedios históricos.

Fuente: Natural Gas Intelligence