Mientras continúa la votación en las elecciones legislativas de Estados Unidos —comicios que definen todos los escaños de la Cámara y aproximadamente un tercio del Senado, con el control del Congreso en juego—, Maylea Ma, subconsejera general del protocolo de finanzas descentralizadas 1inch, dijo que espera que las agencias federales impulsen la próxima fase de la regulación cripto.

El resultado de las elecciones podría reconfigurar el camino de la estancada CLARITY Act, pero Ma dijo que el "avance real" en la regulación de activos digitales de EE. UU. en los próximos años vendrá de la Comisión de Bolsa y Valores, la Comisión de Comercio de Futuros y la Oficina del Tesoro, y no del Congreso. La SEC hace cumplir las leyes federales de valores, la CFTC supervisa los mercados de futuros y derivados, y el Tesoro moldea la política financiera —competencias que en conjunto cubren los principales puntos de contacto regulatorios para las empresas cripto que operan en EE. UU.

Según Ma, esas agencias han interactuado cada vez más con proyectos cripto. Sin embargo, la participación de las agencias no brinda la estabilidad que la industria esperaba asegurar mediante una legislación.

"El objetivo a largo plazo, por supuesto, sigue siendo una ley que no pueda revertirse cada vez que cambia el gobierno", dijo Ma.

Esa incertidumbre también es importante para los inversores institucionales, según Michael Ho, cofundador de D3, el equipo detrás del Doma Protocol. Los activos del mundo real tokenizados a los que se refirió Ho son tenencias tradicionales como bienes raíces o deuda gubernamental, representadas como tokens en blockchain, una categoría que vinculó directamente a reglas escritas en la ley.

"Con el proyecto de ley sobre estructura de mercado estancado, la política cripto de EE. UU. sigue descansando en orientaciones de agencias que una administración futura puede revertir, y eso mantiene al capital serio a la espera", dijo Ho. "Sea cual sea el resultado, las reglas claras escritas en la ley son lo que llevará capital institucional a los activos del mundo real tokenizados".

Los comentarios llegan en medio de una serie de desarrollos regulatorios recientes que muestran a las agencias avanzando mientras la vía legislativa sigue estancada. En agosto, la SEC propuso un marco para la recaudación de fondos cripto, que incluye exenciones para ciertas ofertas de tokens y un puerto seguro frente a su tratamiento como contratos de inversión. En septiembre, la agencia también actualizó la orientación de su personal sobre recompras de tokens, redes cripto y tokens de recibos de staking.

Mientras tanto, la CFTC presentó un plan regulatorio para el mercado cripto ante la revisión de la Casa Blanca el 17 de septiembre, dos días después de que el Senado no lograra avanzar con la CLARITY Act. Cómo concluye esa revisión y si el proyecto recupera impulso cuando el próximo Congreso se reúna son los próximos desarrollos a observar en el camino de la orientación de las agencias hacia una ley.