La producción industrial de EE. UU. subió 0.7% en septiembre, superando la estimación de consenso de +0.4%. La lectura del mes anterior fue revisada a +0.1% desde un inicial 0.0% plano. La producción industrial es uno de los indicadores mensuales más amplios de la economía de bienes, e incluye fábricas, minas y servicios públicos y, como muestra este dato, la composición de la superación puede importar tanto como la cifra principal.

La utilización de la capacidad se situó en 76.9%, por encima del pronóstico de 76.5%. Este indicador, que mide cuánta de la capacidad productiva del país está realmente en uso, se observa en busca de señales tempranas de holgura o tensión en la economía.

La producción manufacturera aumentó 0.3%, en línea con lo esperado, mientras que el dato previo de manufactura fue revisado a -0.2% desde -0.3%. La minería ganó 0.2% y los servicios públicos saltaron 3.5%. Por sector, la maquinaria subió 1.4%, los metales primarios 1.6%, los equipos eléctricos 1.3% y los productos químicos 1.0%.

La cifra principal se vio favorecida por los servicios públicos. La producción de electricidad saltó 3.7% mensual y sube 9.6% interanual, mientras la tasa de operación de los servicios públicos aumentó 2.3 puntos a 73.8%. El repunte podría reflejar el clima, pero la tendencia interanual es consistente con la carga de los centros de datos. La producción de servicios públicos creció a un ritmo anualizado de 14.8% en el tercer trimestre. Si la fortaleza es estacional o estructural es la clave de aquí en adelante: otro mes de ganancias excepcionales en el sector reforzaría la lectura de centros de datos por sobre la explicación del clima.

La manufactura contó una historia a dos velocidades. La producción de semiconductores subió 2.1% mensual y 19.9% interanual, creciendo a una tasa anualizada de 28.4% en el tercer trimestre, lo que impulsó la mayor parte de la ganancia de 3.8% en los bienes duraderos. Excluyendo la alta tecnología, la producción fabril subió solo 0.2% mensual y apenas 0.7% interanual. Esa brecha muestra cuán concentrado se ha vuelto el impulso del sector fabril, con las lecturas principales de manufactura dependiendo cada vez más del complejo de alta tecnología mientras la base más amplia se mantiene casi plana.

Los vehículos motorizados y sus partes cayeron 3.0%, con los vehículos en -5.4%. Los ensambles cayeron a una tasa anualizada de 10.21 millones desde 10.61 millones en agosto y 11.0 millones en mayo, lo que significa que el sector revirtió su ritmo de primavera. Excluyendo los automóviles, la manufactura subió 0.5%.

El comentario de ForexLive que acompañó al dato sostuvo que "la IA realmente se está comiendo al mundo" y enmascara corrientes de fondo en el resto de la economía. Describió la política monetaria como un instrumento poco preciso y advirtió que subir las tasas para enfriar la inflación golpearía duramente a la economía en general, incluido el sector de vehículos motorizados en dificultades y la base manufacturera fuera de la tecnología. El comentario añadió que la mejor manera de manejar la situación sería por el lado fiscal con algo de austeridad, pero que esa respuesta no vendrá.