Los datos de costos de empleo de EE. UU. registraron un sólido aumento del 0,9% por segundo trimestre consecutivo, reflejando una presión ascendente continua sobre salarios y beneficios. El Índice de Costos de Empleo (ECI), publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., es seguido de cerca por la Reserva Federal como una medida amplia de la inflación de costos laborales y constituye uno de los indicadores que los responsables de política monetaria consultan al evaluar si las presiones de precios regresan de manera sostenible hacia el objetivo de inflación del 2% de la Fed.

En un entorno de inflación elevada, que los salarios y beneficios mantengan el ritmo de los precios al alza es esencial para que los consumidores preserven su poder adquisitivo. Sin tales aumentos, los hogares se quedan cada vez más rezagados. Los datos más recientes indican que los salarios continuaron avanzando, con un aumento del 0,9% en el trimestre actual y beneficios también en incremento. Sin embargo, incrementos trimestrales cercanos al 1% en los costos laborales — equivalentes a aproximadamente 3,7% en términos anualizados — conllevan contrapartidas, ya que algunos trabajadores pueden ver aumentos salariales sustancialmente mayores mientras otros quedan rezagados. Los funcionarios de la Fed han señalado reiteradamente la rigidez del mercado laboral y el crecimiento salarial como factores que podrían mantener elevada la inflación de servicios, lo que convierte las lecturas del ECI en un punto de referencia recurrente en las deliberaciones de política monetaria.

Tras la publicación, el dólar estadounidense se fortaleció frente a los principales pares de divisas a medida que los mercados sopesaban las implicaciones de la resistencia de los costos laborales para la trayectoria de las tasas de interés.

EURUSD: El par descendió a un nuevo mínimo de la sesión, probando una zona de oscilación entre 1,1471 y 1,1482. Una caída por debajo de esta zona se consideraría más bajista, mientras que un rebote indicaría que los compradores intentan mantener niveles de soporte relevantes. La retrocesión del 38,2% de Fibonacci frenó un rally correctivo durante la sesión europea, dando a los vendedores el impulso para presionar al par a la baja.

GBPUSD: El par cayó a un nuevo mínimo y está probando las medias móviles convergentes de 100 y 200 días, un nivel técnico clave tanto para compradores como para vendedores.

USDCHF: El par se impulsó al alza hacia una zona de oscilación entre 0,8108 y 0,8119. Una ruptura por encima de esta zona tendría como objetivo las medias móviles de 100 y 200 horas cerca de la zona de 0,8150.

Los rendimientos de los Bonos del Tesoro de EE. UU. también aumentaron, alcanzando nuevos máximos de la sesión. El rendimiento a 10 años en torno al 4,73% es un nivel que influye en las tasas hipotecarias y en los costos de endeudamiento corporativo de manera generalizada:

• 2 años: 4,303%, al alza 7,4 puntos básicos
• 5 años: 4,451%, al alza 7,8 puntos básicos
• 10 años: 4,730%, al alza 6,9 puntos básicos
• 30 años: 5,260%, al alza 5,5 puntos básicos