Estados Unidos trabaja para construir una economía de IA que funcione con electricidad, pero está produciendo menos del equipo que transporta esa electricidad.

Según un análisis compartido por la firma de capital de riesgo a16z (Andreessen Horowitz), la producción de equipos eléctricos de EE. UU. ha caído un 9% desde 2019. En el mismo período, los precios de ese equipo subieron un 69% y la demanda de energía de la IA siguió aumentando.

Los números detrás de la presión

Los hallazgos de a16z enmarcan la caída como un problema de capacidad: la capacidad manufacturera de equipos eléctricos de EE. UU. estaba un 9% por debajo de los niveles de 2019 a mediados de 2026. El contraste con otras partes de la economía industrial es marcado. En el mismo período, la producción de equipos de comunicaciones creció un 110%, los semiconductores subieron un 77% y las computadoras aumentaron un 16%.

El aumento de precios del 69% es el más alto entre las categorías manufactureras que a16z monitoreó. En dos líneas de producto específicas, transformadores y equipos de conmutación, los precios casi se han duplicado desde 2019. Estos son los componentes de trabajo de la red eléctrica: los transformadores elevan y reducen el voltaje para que la electricidad pueda viajar de manera eficiente por las líneas de transmisión y llegar utilizable a hogares, fábricas y centros de datos, mientras que el equipo de conmutación es el conjunto de interruptores y llaves que dirige la energía y protege el sistema de fallas. Las nuevas conexiones a la red, incluidos los centros de datos que alojan la computación de IA, dependen de este tipo de equipo.

Fábricas ocupadas, menor producción

Una de las cifras más contraintuitivas del análisis involucra la utilización. Las plantas de equipos eléctricos operan al 87% de utilización, el nivel más alto desde 2008, aunque la utilización manufacturera general se moderó durante ese período. Las plantas de equipos eléctricos son la excepción: están operando a máxima capacidad.

Sin embargo, la producción de las plantas existentes cayó un 7%, incluso cuando la utilización aumentó un 13%. La utilización mide cuánta de la capacidad disponible se está usando. Si las plantas trabajan más pero producen menos, la base subyacente de capacidad se ha reducido.

La investigación de a16z describió esta combinación como una señal de ineficiencia en la producción. Se está dedicando más esfuerzo y sale menos equipo terminado.

Las importaciones llenan el vacío, a un precio

Cuando las fábricas nacionales no pueden mantener el ritmo, los compradores buscan en el extranjero. Las importaciones de transformadores y equipos de conmutación han aumentado aproximadamente un 80% por encima de los niveles de 2019 para satisfacer la demanda, según los hallazgos de a16z.

Qué significa esto

El análisis de a16z apunta a posibles vientos en contra para la economía en general y para los sectores que dependen de la infraestructura eléctrica, con la IA como prioridad. Los costos crecientes y la escasez de suministro podrían frenar el crecimiento e impulsar la inflación de precios en los sectores tecnológicos.

Hay una ironía que vale la pena señalar en los datos. Gran parte de la conversación sobre los cuellos de botella de la IA se ha centrado en los chips, y la producción de semiconductores en EE. UU. subió un 77% desde 2019. Según el análisis, la restricción podría estar pasando del hardware sofisticado a las decididamente poco glamorosas cajas metá fijadas a los postes de servicios públicos y a las bases de concreto.

La cifra del 87% de utilización también importa para lo que viene. Las plantas que operan tan cerca de su capacidad tienen poco margen para absorber un aumento adicional de pedidos. Si la demanda impulsada por la IA sigue creciendo, las opciones son nueva capacidad, más importaciones o precios más altos. La nueva capacidad es la única que aborda la reducción subyacente. Las importaciones ya han subido aproximadamente un 80% por encima de los niveles de 2019, y los precios ya han aumentado un 69%. La palanca restante es construir más fábricas, que es precisamente lo que el sector ha hecho menos desde 2019.