El dólar estadounidense ha reanudado su descenso tras un rebote correctivo, ya que el respaldo a la divisa resultó insuficiente para sostener la recuperación. La presión vendedora aumentó cuando los rendimientos de los US Treasury a largo plazo cayeron tras informes de que el US Treasury estaba preparado para ampliar sus operaciones de recompra de bonos. Unas recompras mayores apoyan el mercado de bonos gubernamentales y pueden contribuir a rendimientos más bajos, reduciendo la ventaja de tipos de interés del dólar y limitando su rebote.

Al mismo tiempo, las tensiones geopolíticas en torno a Irán siguen apoyando la demanda de dólares estadounidenses como activo refugio. Sin embargo, hasta ahora este factor no ha sido lo suficientemente fuerte como para provocar un alza sostenida de la divisa.

El movimiento se produce antes de un calendario cargado de datos de EE. UU. que podría ayudar a aclarar si el reciente retroceso del dólar es principalmente una reacción a las tasas y los rendimientos o parte de una reevaluación más amplia de las perspectivas. Hoy los mercados se centrarán en las cifras revisadas del PIB del segundo trimestre, el índice de precios de Gasto en Consumo Personal (PCE) subyacente, los datos de ingresos y gastos personales, y los pedidos de bienes duraderos.

Las previsiones sugieren que el crecimiento del PIB de EE. UU. podría revisarse a la baja desde 2.1% hasta 1.5%, mientras que se espera que el índice de precios PCE subyacente muestre un crecimiento anual de 3.3% y un aumento mensual de 0.2%. Una combinación de menor crecimiento económico y presión inflacionaria persistente podría complicar las decisiones de política de la Reserva Federal, obligando a los responsables a equilibrar el riesgo de debilidad económica con la necesidad de mantener la inflación bajo control. Los mercados también seguirán de cerca los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal para obtener pistas sobre cómo evalúan los responsables los riesgos inflacionarios actuales y las señales de una desaceleración económica.

USD/CHF

USD/CHF retrocedió hacia 0.8000 después de recuperarse hasta 0.8045 la semana pasada, formando en el proceso un patrón dark cloud cover.

Si la debilidad del dólar continúa, el par podría romper por debajo de 0.7980 y avanzar hacia el mínimo reciente en torno a 0.7950. El escenario bajista quedaría invalidado si el precio se establece con firmeza por encima de 0.8045.

Eventos clave para USD/CHF:

• hoy a las 11:00 (GMT+3): Swiss ZEW Economic Expectations
• hoy a las 15:30 (GMT+3): índice de precios de Gasto en Consumo Personal (PCE) subyacente de EE. UU.
• hoy a las 15:30 (GMT+3): PIB de EE. UU.

USD/CAD

USD/CAD también ha reanudado su descenso tras un intento fallido de prolongar la reciente recuperación. El análisis técnico apunta a un posible movimiento hacia la zona de 1.3740–1.3780, con un patrón dark cloud cover formado en el gráfico diario.

Podría desarrollarse una nueva recuperación correctiva si el par se establece con firmeza por encima de 1.3870.

Eventos clave para USD/CAD:

• hoy a las 15:30 (GMT+3): ventas mayoristas de Canadá
• hoy a las 17:30 (GMT+3): inventarios de crudo de EE. UU.
• hoy a las 18:45 (GMT+3): discurso de Thomas Barkin, miembro del Federal Open Market Committee (FOMC)

La recuperación del dólar está perdiendo impulso a medida que los rendimientos de los Treasury disminuyen, aunque las tensiones geopolíticas siguen brindando cierto apoyo a la moneda estadounidense como activo refugio. Para USD/CAD y USD/CHF, eso deja las publicaciones de hoy en EE. UU. y los comentarios de la Fed como los principales catalizadores a corto plazo, con la reacción a los rendimientos y a los datos de inflación probablemente determinando si la corrección reciente se prolonga o da paso a otro rebote.