Estados Unidos cerró el año fiscal 2026 con un déficit presupuestario federal de $1.992 billones, frente a $1.775 billones en el año fiscal 2025 — la mayor brecha anual en cinco años, según las últimas cifras del Tesoro (informe original). Los faltantes de este tamaño se cubren con endeudamiento federal, lo que incrementa la deuda nacional — la base sobre la cual se acumulan los costos de intereses.

El año fiscal federal va del 1 de octubre al 30 de septiembre, y el último mes del período presentó un marcado contraste con el año anterior. Septiembre de 2025 arrojó un superávit de $198 mil millones, mientras el septiembre más reciente mostró un déficit de $27 mil millones. El cambio se debió principalmente al gasto: los desembolsos subieron $239 mil millones interanualmente hasta $585 mil millones, frente a $346 mil millones un año antes, mientras los ingresos crecieron apenas 2.6%, de $544 mil millones a $558 mil millones.

Los costos de intereses emergen como el principal impulsor del déficit

Los intereses brutos sobre la deuda alcanzaron un récord de $1.36 billones en el año fiscal, un aumento de $144 mil millones, o 12%. Ese alza representa aproximadamente dos tercios del incremento de $217 mil millones en la brecha anual, convirtiendo los intereses en el mayor contribuyente individual al ensanchamiento del faltante.

El informe señala que el Tesoro seguirá refinanciando la deuda vencida a tasas más altas mientras la Reserva Federal debate alzas de tasas en lugar de recortes, lo que significa que los costos de intereses no tienen a dónde ir más que hacia arriba. Esa relación es la razón por la cual los costos de financiamiento del gobierno se han convertido en un punto focal para los observadores fiscales: la senda de política de la Fed moldea directamente cuánto paga el Tesoro por atender sus obligaciones.

Los ingresos aduaneros quedan en gran parte compensados por reembolsos

Las recaudaciones aduaneras fueron uno de los detalles más notables del informe. Los ingresos brutos aduaneros fueron de $25.27 mil millones, en línea con el ritmo reciente. Sin embargo, los reembolsos de $19.36 mil millones absorbieron el 77% de ese total, dejando ingresos aduaneros netos de apenas $5.91 mil millones. Los aranceles aduaneros son los gravámenes cobrados sobre los bienes importados, y los reembolsos — devueltos tras la cobranza inicial de los aranceles — son una característica habitual del sistema aduanero, por lo que la cifra neta es la que importa para el déficit.

El informe advierte que las comparaciones con septiembre del año anterior son notoriamente ruidosas por el calendario de pagos, por lo que la cifra del año completo es el indicador más significativo. Concluye que Estados Unidos está en un agujero fiscal sustancial incluso en medio de condiciones de crecimiento favorables actualmente, y argumenta que el faltante no puede resolverse solo mediante el crecimiento.

Con el año fiscal 2027 ya en marcha, los próximos informes mensuales del Tesoro mostrar si el crecimiento de los ingresos puede mantener el ritmo del gasto, cómo evolucionan los ingresos aduaneros netos una vez descontados los reembolsos y dónde aterrizan las deliberaciones de tasas de la Fed — los insumos que definirán la próxima ronda de cifras de déficit y costos de intereses.