Los saldos de préstamos automotrices en EE. UU. alcanzan 1,71 billones de dólares en el segundo trimestre, mientras la financiación de vehículos nuevos marca un récord de 42.500 dólares

Los saldos pendientes de préstamos y arrendamientos de vehículos nuevos y usados aumentaron en 28.000 millones de dólares en el segundo trimestre respecto al primero, y en 58.000 millones de dólares (+3,5%) en términos interanuales, hasta llegar a 1,71 billones de dólares, según el informe de crédito al consumo de la Reserva Federal de Nueva York, basado en datos de Equifax. Fuera de la vivienda, la deuda automotriz es una de las mayores porciones del balance de los hogares estadounidenses, razón por la cual estas cifras trimestrales se siguen como un indicador amplio del crédito al consumo.

Los saldos han seguido la evolución de los precios de los vehículos

Los saldos de los préstamos automotrices han aumentado a lo largo de los años junto con los precios de los vehículos, a medida que los fabricantes se desplazaban hacia el segmento premium con vehículos más grandes, más lujosos y más avanzados. Los saldos subieron aún más cuando los precios de los vehículos se dispararon durante los años de alta inflación y la escasez de chips de 2020-2023.

Sin embargo, dos factores no contribuyeron al aumento de los saldos de los préstamos. Las ventas unitarias de vehículos se han mantenido por debajo de los niveles previos a la pandemia, y la duración promedio de los préstamos para vehículos nuevos se ubica donde estaba hace una década y es más corta que en 2020.

El monto promedio financiado en préstamos para vehículos nuevos se disparó a un récord de 42.500 dólares, a medida que los fabricantes continuaban su giro hacia el segmento premium. Los fabricantes tradicionales de EE. UU. eliminaron la mayoría de sus modelos sedán incluso antes de la pandemia, entregando ese segmento de mercado de precios más bajos a las marcas extranjeras. Camionetas pickup 4X4 Crew Cab de lujo con un precio de etiqueta de 100.000 dólares son lo que Ford ahora quiere vender —y los estadounidenses las están comprando—, lo que empuja al alza los saldos de los préstamos y el monto promedio financiado.

En el caso de los vehículos usados, el monto promedio financiado alcanzó su punto máximo al final del repunte del 50% en los precios durante la pandemia. Desde entonces, los precios de los vehículos usados han bajado de ese máximo, y el monto promedio financiado, en 24.900 dólares, se mantiene por debajo de él, según los datos de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal correspondientes al primer trimestre.

La duración promedio de los préstamos para vehículos nuevos subió levemente a 66,5 meses, un nivel alcanzado por primera vez en 2016, aunque se encuentra por debajo de los máximos de la era de dinero gratuito de la pandemia.

Préstamos automotrices según el puntaje de crédito

De todos los préstamos y arrendamientos automotrices originados en el segundo trimestre, una proporción cercana al récord de 54,6% correspondió a prestatarios con un puntaje de crédito prime de 720 o superior. El récord de la serie se estableció el año pasado en 56,1%.

La proporción de originaciones subprime cayó a 15,6% en el segundo trimestre, después de tocar mínimos récord el año pasado. En los años previos a la pandemia, la proporción de originaciones subprime osciló entre el 20% y el 22%, y era aún más alta antes de la Crisis Financiera.

Subprime significa “mal crédito”, no “ingresos bajos”: es un historial de no pagar facturas y obligaciones. El joven dentista que se comprometió de más es un ejemplo clásico de un prestatario de altos ingresos con una calificación crediticia subprime. Esos prestatarios terminarán por resolver su situación; el estatus subprime no es permanente.

El crédito subprime es un negocio de alto riesgo y alta rentabilidad, a menudo llevado a cabo por prestamistas-concesionarios especializados que titulizan los préstamos y los venden como valores respaldados por activos a fondos de bonos, fondos de pensiones e inversionistas similares. Los prestatarios subprime pagan tasas de interés muy altas y a menudo pagan mucho más por sus vehículos que los clientes con calificación prime. Las tasas de incumplimiento son elevadas, pero también lo son las ganancias por los préstamos y los vehículos, y las pérdidas crediticias forman parte del costo de hacer negocios subprime. Periódicamente, algunos de estos concesionarios especializados en subprime colapsan —y algunos lo han hecho recientemente—, razón por la cual el negocio se considera de alto riesgo.

Relación deuda-ingresos

La carga agregada y el riesgo crediticio de esos préstamos automotrices pueden evaluarse mediante una relación deuda-ingresos. Para el ingreso de los hogares, la medida utilizada es el “ingreso disponible”, publicado por la Oficina de Análisis Económico (Bureau of Economic Analysis).

El ingreso disponible se compone de los salarios después de impuestos, más los ingresos por intereses, dividendos, alquileres, ingresos agrícolas, ingresos de pequeñas empresas, pagos de transferencia del gobierno y partidas similares. Excluye las ganancias de capital, de donde los ricos obtienen la mayor parte de su dinero. También quedan excluidos los ingresos de planes de compensación en acciones y las ganancias de capital, de donde los multimillonarios hacen sus fortunas.

El ingreso disponible ha crecido a lo largo de los años porque el número de hogares ha aumentado y el ingreso por hogar ha crecido, de modo que el ingreso total de los hogares ha aumentado —y resulta que ha crecido aproximadamente al mismo ritmo que los préstamos automotrices, con algunas subidas y bajadas por el camino—. La relación préstamos automotrices-ingreso disponible subió levemente a 7,25% en el segundo trimestre, justo en el punto medio de su rango de las últimas dos décadas.

Tasas de morosidad: general, subprime y prime

La tasa de morosidad de más de 60 días para todos los préstamos y arrendamientos automotrices fue de 1,42% en junio, con una baja de 2 puntos básicos en términos interanuales, según Equifax. Dado que el propio vehículo sirve de garantía del préstamo, los pagos incumplidos pueden terminar en embargo, una de las razones por las que estas cifras de morosidad se siguen como una ventana a las finanzas de los hogares.

Los datos mensuales disponibles de Equifax solo se remontan a 2020, la era de dinero gratuito en la que las tasas de morosidad cayeron a niveles ultrabajos. El aumento desde entonces partió de esos niveles ultrabajos, y no se dispone de una comparación con los años normales previos a la pandemia.

La tasa de morosidad de más de 60 días de los préstamos automotrices subprime se mantuvo en máximos récord a partir de 2023, a medida que varios prestamistas-concesionarios subprime colapsaban —incluidos Tricolor, bajo una nube de hongo de acusaciones de fraude y algunas cadenas de prestamistas-concesionarios propiedad de firmas de capital privado. Muchos de sus clientes dejaron de hacer pagos en ese momento.

Las tasas de morosidad son estacionales, y enero es el punto más alto del año. En enero de 2026, la tasa de morosidad fue un récord de 6,90%, un alza de 34 puntos básicos respecto a enero del año anterior. La tasa de morosidad ha mejorado este año y ha comenzado a ubicarse por debajo de los niveles interanuales. En junio, la tasa de morosidad subprime fue de 5,67%, con una baja de 64 puntos básicos interanual, según Fitch Ratings, que califica estos ABS.

La tasa de morosidad prime de 60 días fue de 0,37%, según Fitch, que da seguimiento a los préstamos automotrices prime que fueron titulizados en ABS prime. Los préstamos automotrices con calificación prime casi siempre están en buen estado.

La serie de morosidad de Equifax se actualiza mensualmente y el informe de crédito al consumo de la Reserva Federal de Nueva York se publica trimestralmente, por lo que las próximas publicaciones mostrarán si las mejoras interanuales en las tasas de morosidad general y subprime se mantienen.

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Fuente: Wolf Street