UniCredit está evaluando posibles alianzas para servicios de custodia de criptomonedas, corretaje, inversiones tokenizadas y productos de renta fija basados en stablecoins, según un informe de Bloomberg que cita a personas familiarizadas con el asunto.

El banco no había confirmado públicamente el proyecto al momento de la publicación. El informe de Bloomberg no identificó a un posible proveedor, un calendario de lanzamiento, un mercado objetivo ni un producto final. Por lo tanto, las conversaciones representan una revisión inicial de posibles infraestructuras y no un lanzamiento cripto anunciado.

El negocio de valores de UniCredit ofrece un posible modelo

De confirmarse, las conversaciones se parecerían a una estructura híbrida que UniCredit ya utiliza en su negocio de valores. En 2025, el banco seleccionó a BNP Paribas para la custodia de valores y a FNZ para la tecnología posnegociación en algunas partes de Europa. Al mismo tiempo, UniCredit afirmó que continuaría gestionando la plataforma internamente y conservaría dentro de la organización funciones operativas y digitales clave.

Ese modelo separa la infraestructura especializada de los elementos que definen la relación del banco con sus clientes. Bajo un acuerdo cripto similar, UniCredit podría mantener la responsabilidad sobre la incorporación de clientes, el diseño de productos, la fijación de precios y el cumplimiento, mientras un proveedor tecnológico o de servicios financieros suministraría la infraestructura de billeteras, la custodia de activos o la ejecución de órdenes.

Las conversaciones reportadas no demuestran que UniCredit pretenda utilizar exactamente esta estructura, pero su estrategia actual en el negocio de valores hace plausible una división de este tipo.

Un proveedor cripto podría desempeñar varias funciones diferentes

El término “infraestructura cripto” puede describir varios servicios distintos. Un proveedor de tecnología de billeteras no salvaguarda automáticamente los activos de los clientes, mientras que una empresa de custodia no necesariamente ejecuta las operaciones de los clientes. La asignación final de estas responsabilidades indicaría hasta qué punto UniCredit desea participar en la infraestructura subyacente de los activos digitales.

La distinción es tanto técnica como comercial. Un banco puede distribuir productos cripto bajo su propia marca mientras depende de otra empresa para los sistemas operativos. La custodia determina quién controla y protege los activos, la ejecución determina cómo acceden los clientes al mercado y los datos de las transacciones afectan el proceso de cumplimiento.

La deuda tokenizada y las stablecoins aportan contexto adicional

Las actividades confirmadas de UniCredit en finanzas digitales van más allá de las inversiones vinculadas a criptomonedas. El 8 de septiembre, el banco anunció una inversión minoritaria en VC Trade, una empresa alemana de infraestructura para deuda digital. Esto ocurrió después de su participación anterior en la plataforma de financiamiento mediante blockchain BlockInvest y en el primer mini bono tokenizado de Italia.

En conjunto, esos proyectos acercan a UniCredit a la infraestructura utilizada para emitir, liquidar y distribuir productos financieros digitales. El banco también participa en la stablecoin de euro compatible con MiCA que planean varios bancos europeos. Esa participación podría añadir una capa de liquidación y custodia a su estrategia más amplia de finanzas digitales y aporta contexto a las conversaciones reportadas sobre productos de renta fija basados en stablecoins.

Estos antecedentes no confirman de manera independiente el informe de Bloomberg. Sí muestran que evaluar servicios de custodia y corretaje de criptomonedas, así como productos de renta fija vinculados a stablecoins, sería coherente con el trabajo existente de UniCredit en finanzas digitales, en lugar de tratarse de una iniciativa que parte desde cero.

MiCA mantendría las responsabilidades claramente definidas

Cualquier alianza tendría que cumplir con el Reglamento de la Unión Europea sobre los Mercados de Criptoactivos, o MiCA, aplicable a los servicios relacionados con criptoactivos. Los acuerdos de custodia deben definir las responsabilidades de las partes, y los proveedores deben mantener registros que permitan identificar las tenencias de cada cliente.

Incluso si UniCredit designara a un custodio o corredor externo, aún necesitaría acuerdos claros con los clientes, supervisión del proveedor y un proceso definido para identificar las posiciones de los clientes. La autorización del proveedor también sería relevante. A medida que el registro MiCA de Europa comienza a incluir bancos y custodios, la preparación regulatoria probablemente será tan importante como la tecnología de negociación o de billeteras.

La próxima divulgación relevante sería el alcance de cualquier alianza. UniCredit tendría que aclarar si un proveedor se encargaría de la custodia, la ejecución de órdenes, la infraestructura de billeteras o varias funciones a la vez. Esa división mostraría si el banco busca principalmente ampliar el acceso de sus clientes a productos cripto o asumir un papel más profundo en los flujos de trabajo de activos digitales que respaldan la custodia, la negociación y las finanzas tokenizadas.

Fuente: Coindoo