UBS eleva su participación en el ETF de Bitcoin de BlackRock a $90 million

UBS ha incrementado su participación en el ETF de Bitcoin de BlackRock hasta unas 2.5 million de acciones, valoradas en casi $90 million al 30 de junio, elevando el valor de la posición en aproximadamente 230% durante la primera mitad de 2026.

Un formulario presentado ante la U.S. Securities and Exchange Commission por UBS el 13 de agosto reveló la posición de cierre de trimestre del banco suizo en iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock. UBS informó unas 2.5 million de acciones al 30 de junio, frente a aproximadamente 549,000 acciones seis meses antes.

Medido por número de acciones, la posición creció alrededor de 355%, con UBS añadiendo casi 2 million de acciones durante el período. Su valor reportado subió desde unos $27 million al final de 2025 hasta cerca de $90 million, un aumento de aproximadamente 230%.

La diferencia entre ambas tasas se explica en parte por el desempeño de mercado de IBIT. Los datos del fondo de BlackRock muestran que el rendimiento por precio de mercado del trust cayó 32.95% durante los seis meses hasta el 30 de junio, lo que significa que el aumento en el valor reportado por UBS provino de acciones adicionales y no de una subida en el precio de IBIT.

Qué muestra el documento de UBS sobre el ETF de Bitcoin

El Form 13F exige que los gestores institucionales que ejerzan discreción sobre al menos $100 million en ciertos valores informen sus tenencias a la SEC cada trimestre. Los reportes cubren posiciones mantenidas al final del período, lo que significa que UBS pudo haber cambiado su exposición a IBIT entre el 30 de junio y la fecha de presentación del 13 de agosto.

Un 13F tampoco proporciona suficiente información para determinar si cada acción reportada pertenece a UBS en sí. El documento agrupa valores gestionados bajo la discreción de inversión de la institución y puede incluir posiciones mantenidas en cuentas de clientes, asesoría, gestión patrimonial o gestión de activos.

Como resultado, la divulgación no debe tratarse automáticamente como una compra directa de $90 million realizada con capital corporativo del banco. Confirma que UBS informó control sobre las acciones de IBIT a efectos de presentación, pero no identifica a los beneficiarios finales ni explica las instrucciones de inversión detrás de la posición.

Incluso con casi $90 million, la participación sigue siendo pequeña frente al dinero que UBS administra. En sus resultados del segundo trimestre publicados el 29 de julio, el banco informó activos invertidos del grupo por un récord de $7.3 trillion, incluidos $36 billion en activos netos nuevos en su división Global Wealth Management durante el trimestre y $73 billion durante la primera mitad del año.

UBS también reportó $2.8 billion de beneficio neto en el segundo trimestre y $5.8 billion en los primeros seis meses de 2026. Frente a esas cifras, la posición en IBIT representa una asignación limitada y no evidencia que Bitcoin se haya convertido en una parte principal de las operaciones de inversión del banco.

UBS ha ampliado el acceso regulado a criptoactivos

Aunque el documento no revela quién dirigió las compras de IBIT, UBS ha seguido desarrollando servicios de activos digitales para clientes de alto patrimonio. En enero, crypto.news informó sobre el plan del banco para dar a determinados clientes de banca privada de muy alto patrimonio y ultra alto patrimonio acceso a inversiones en criptomonedas.

El plan reportado siguió a límites anteriores sobre la gestión por parte del banco de los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. UBS había permitido a ciertos clientes de gestión patrimonial con cuentas de corretaje comprar estos productos tras su aprobación en EE. UU., aplicando criterios de elegibilidad y controles de riesgo para el acceso.

El uso de un producto cotizado en bolsa permite al banco y a los clientes elegibles obtener exposición vinculada a Bitcoin a través de una infraestructura de valores convencional. BlackRock señala que IBIT busca seguir el precio de Bitcoin al tiempo que reduce el trabajo operativo y de custodia que implica mantener la criptomoneda directamente.

IBIT cotiza en Nasdaq y cobra una comisión patrocinadora de 0.25%. Sin embargo, a diferencia de un fondo mutuo convencional o de la mayoría de los ETF, BlackRock afirma que el trust no está registrado como una sociedad de inversión bajo la Investment Company Act of 1940 y, por tanto, no recibe todas las protecciones regulatorias que se aplican a los productos registrados bajo esa ley.

Aunque los inversores compran y venden acciones de IBIT a través de cuentas de corretaje, el trust mantiene Bitcoin como su único activo subyacente. BlackRock informó que el fondo tenía unos $47.34 billion en activos netos y 1.32 billion de acciones en circulación al 12 de agosto.

Las 2.5 million de acciones reportadas por UBS representarían por tanto alrededor de 0.19% del total más reciente de acciones en circulación de IBIT. La participación es demasiado pequeña para otorgar a UBS control sobre el fondo, y el documento no aporta evidencia de que el banco pretenda convertirse en custodio directo de Bitcoin.

Ha crecido el acceso al ETF de Bitcoin en EE. UU.

Para los inversores estadounidenses, el documento de UBS muestra cómo una institución financiera extranjera puede obtener exposición a Bitcoin a través de un valor listado y negociado en Estados Unidos. La SEC aprobó en enero de 2024 los productos cotizados en bolsa de Bitcoin spot en EE. UU., poniendo fin a una serie de rechazos durante años de propuestas similares y creando una vía para que bancos, gestores de activos, asesores y clientes de corretaje utilicen una infraestructura de mercado conocida.

Las estrategias institucionales respecto de estos productos han variado. Un documento presentado en julio mostró que Wells Fargo redujo su participación en IBIT mientras aumentaba en algunos otros fondos de Bitcoin y elevaba su exposición a productos de inversión en Ethereum y Solana. El banco también abrió una posición call en IBIT e incrementó su exposición put, lo que demuestra que las instituciones pueden usar el fondo tanto para cobertura y trading como para exposición larga únicamente a Bitcoin. Dado que los formularios 13F son una de las pocas ventanas públicas periódicas sobre cómo se posicionan las instituciones financieras tradicionales en torno a productos cripto regulados, cada divulgación trimestral atrae mucha atención de los participantes del mercado incluso cuando las posiciones reportadas son modestas.

Los derivados regulados vinculados a IBIT también se han ampliado. En julio, la SEC permitió a NYSE Arca cuadruplicar su límite de opciones de 250,000 a 1 million de contratos después de que la bolsa indicara que la actividad de negociación justificaba un techo más alto.

NYSE Arca indicó al regulador que el cambio ayudaría a los grandes participantes a gestionar inventario y cubrir posiciones sin dividir operaciones por los límites de la bolsa. La SEC permitió que la propuesta entrara en vigor de inmediato mientras seguía recibiendo comentarios públicos.

Estas opciones pueden ayudar a los inversores profesionales a gestionar el riesgo en torno a IBIT, pero BlackRock advierte que el valor del trust puede subir o bajar con Bitcoin y que los inversores podrían perder capital. Los datos del fondo muestran que IBIT registró una rentabilidad negativa de 32.97% sobre base de valor liquidativo durante la primera mitad de 2026 y una caída de 45.62% en los 12 meses hasta el 30 de junio.

IBIT sigue siendo el fondo de Bitcoin dominante en EE. UU.

A pesar de su débil desempeño en la primera mitad del año, IBIT ha seguido controlando una gran parte del mercado estadounidense de ETF spot de Bitcoin. El fondo de BlackRock atrajo $183.4 million el 30 de julio, lo que representó 78.7% de los $233.1 million que ingresaron a los productos de EE. UU. ese día.

En ese momento, IBIT mantenía $47.67 billion en activos netos, mientras que el grupo completo de ETF spot de Bitcoin de EE. UU. tenía unos $78.76 billion, según datos citados en la cobertura de ETF de julio. La entrada del 30 de julio fue la mayor del fondo desde el 6 de julio, cuando recibió $209.4 million.

La recuperación diaria siguió a un período irregular para los productos de inversión en Bitcoin. Las cifras de Farside Investors mostraron aproximadamente $438.2 million en entradas netas del 1 al 30 de julio después de que los fondos perdieran alrededor de $2.41 billion en mayo y $4.51 billion en junio.

BlackRock informó un valor liquidativo de IBIT de $35.85 y activos netos de $47.34 billion al 12 de agosto. El fondo también señaló un rango de valor liquidativo a 52 semanas de $33.19 a $71.32 y un volumen medio de negociación de 30 días de unas 35.7 million de acciones.

UBS deberá divulgar sus próximas posiciones en valores de EE. UU. al cierre del trimestre en un 13F posterior, lo que mostrará si el número de acciones de IBIT reportado aumentó, se mantuvo o se redujo al 30 de septiembre.