Eche un vistazo a este gráfico.

Muestra 69,1 GW de capacidad informática nominal de centros de datos programados para su entrega entre agosto de este año y 2028.

Uno de los principales problemas probablemente será suministrar energía a todo ello.

EE. UU. tenía aproximadamente 35–44 GW de capacidad informática nominal de centros de datos en 2024 y se proyecta que alcance 56–132 GW para 2030. Esto apunta a una posible triplicación, y el gráfico muestra cómo se desarrolla esa tendencia.

Existe escepticismo sobre que esta expansión se complete a tiempo, ya que lanzar una actualización defectuosa de una aplicación es mucho más fácil que terminar un edificio y adquirir todos los chips y racks necesarios para operarlo. Si eso ocurriera, el siguiente cuello de botella sería aún más estrecho: la energía.

Cada vez más estados exigen que los centros de datos generen su propia energía, y las empresas responden intentando cogenerar, generalmente con turbinas de gas natural. El problema es que la capacidad de fabricación de equipos de energía es limitada y las listas de pedidos pendientes son ahora muy grandes. Esto incluye todo tipo de componentes, en especial los transformadores, que presentan retrasos particularmente acentuados. Para los desarrolladores, esto significa que el cronograma ya no depende solo de encontrar terrenos, financiar proyectos o instalar servidores; también depende de las interconexiones con las empresas eléctricas y de los plazos de entrega de los equipos, que pueden extenderse mucho más allá de un ciclo normal de planificación.

Si se supera ese obstáculo, el siguiente problema potencial es el combustible para las turbinas. Si el 75 % de esta capacidad funciona con gas natural, ello equivaldría a unos 8,6 Bcf/d. La buena noticia es que actualmente existe un excedente de gas. La mala noticia es que se prevé que ese excedente ya será absorbido por las exportaciones de GNL, que están destinadas a aumentar considerablemente a medida que nuevas instalaciones entren en operación en el período 2025-2029. Según la EIA, la capacidad de licuefacción de GNL está en camino de añadir unos 13,9 Bcf/d entre 2025 y 2029.

Los últimos datos de la EIA sitúan la producción de EE. UU. en 116,0 Bcf/d en 2027, por lo que esta demanda adicional de los centros de datos consumiría alrededor del 5 % de ese total y superaría todo el aumento previsto por la EIA para 2026 y 2027.

En conjunto, EE. UU. tendría que añadir 10 Bcf/d de producción en dos años. Esto puede lograrse y el gas es abundante, pero requeriría una señal de precios, y el gas del contrato del mes más cercano en $2,69 no la está proporcionando. La limitación práctica aquí tiene menos que ver con si existe gas en el subsuelo y más con si la producción, la capacidad de los gasoductos y la infraestructura eléctrica pueden escalar con la rapidez suficiente para satisfacer la demanda en competencia del GNL y de los centros de datos.

Si los hiperescaladores realmente ejecutan el capex, es concebible un piso para el gas cercano a $5 y un rango de $5–8 dependiendo del clima. Es un ámbito interesante de observar, pero es difícil de operar porque existe un escepticismo considerable sobre que los centros de datos se construyan a tiempo.