El nuevo CEO de Twenty One, Raphael Zagury, ha procurado tranquilizar a los accionistas sobre que la empresa evolucionará hasta convertirse en "algo más que un tesoro de Bitcoin", tras las crecientes preocupaciones de los inversores respecto al desempeño de sus acciones y su dirección estratégica.

Las declaraciones se produjeron en una carta a los accionistas emitida el martes, poco después de que la empresa —que posee el segundo mayor tesoro público de Bitcoin— diera a conocer sus resultados del segundo trimestre de 2026. Twenty One registró una pérdida neta de $413,5 millones en el trimestre, impulsada casi en su totalidad por un "cambio en el valor razonable" no monetario de sus tenencias de BTC conforme a las normas contables de marcación a mercado, lo que significa que no se vendió ningún Bitcoin a pérdida.

Las empresas de tesoro de Bitcoin han atravesado un difícil 2026 ante la fuerte caída del precio de Bitcoin. La criptomoneda ha descendido aproximadamente un 50 % desde que alcanzó un máximo histórico de $126.080 en octubre, lo que ha presionado a la baja el precio de las acciones de las empresas con una exposición significativa a BTC.

— Rapha Zagury (@RaphaZagury) August 11, 2026

"Twenty One posee uno de los mayores balances de Bitcoin en los mercados públicos. Esa es una ventaja real, pero si Twenty One va a valer la pena poseerla, debe convertirse en algo más que un tesoro de Bitcoin", escribió Zagury, quien asumió el cargo de CEO en julio, sucediendo a Jack Mallers.

Zagury reconoció que los inversores habían expresado su preocupación por el hecho de que las acciones se negociaran con descuento respecto al valor del Bitcoin que posee, lo que significa que el mercado actualmente valora a Twenty One por menos del valor de sus BTC por sí solos, fijando efectivamente un precio negativo para las operaciones y la estrategia de la empresa. Para las empresas de tesoro de Bitcoin, estos descuentos afectan el núcleo del modelo: compañías como Strategy han dependido históricamente de que sus acciones se negocien por encima del valor neto de sus activos para emitir capital o deuda y acumular más Bitcoin.

"Ese trabajo ha comenzado: están en marcha búsquedas para roles operativos clave", escribió. "En última instancia, las acciones, no las palabras, abordarán estas preocupaciones y llevarán a la empresa hacia adelante".

Zagury esbozó varias prioridades estratégicas, incluido el desarrollo de un negocio de préstamos y crédito respaldado por Bitcoin con un apalancamiento conservador, así como el apoyo a los desarrolladores de Bitcoin de forma "sin condiciones".

"Terminaré con esto: Twenty One no es un sustituto de Bitcoin", declaró Zagury. "Los inversores que desean una exposición pura a Bitcoin deben entender que el propio Bitcoin es la expresión más limpia de esa visión. Twenty One debe ganarse el derecho a ser algo diferente: una forma de ser dueño de lo que se construye en torno a Bitcoin".

Twenty One se formó mediante una asociación entre Tether, Bitfinex, Cantor Fitzgerald y SoftBank, aunque SoftBank ya no forma parte del proyecto. La empresa se lanzó el año pasado a través de una fusión SPAC con Cantor Equity Partners, una empresa de cheque en blanco vinculada a la firma de servicios financieros Cantor Fitzgerald.

Según Bitcointreasuries.net, Twenty One posee el segundo mayor tesoro público de Bitcoin, con un total de 43.514 monedas, valoradas en aproximadamente $2.700 millones al precio actual de Bitcoin de $63.464.

La tendencia más amplia de tesoros de Bitcoin se aceleró el año pasado, cuando empresas públicas buscaron impulsar el precio de sus acciones acumulando Bitcoin y otras criptomonedas. Inspiradas en el enfoque de la empresa de software Strategy (anteriormente MicroStrategy), estas compañías han visto caer el precio de sus acciones en medio de una venta masiva en el mercado cripto que comenzó en octubre. Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, incluso ha vendido porciones de sus tenencias para constituir una reserva de efectivo.

En julio, Twenty One anunció planes para adoptar un modelo inspirado en Berkshire Hathaway: construir y adquirir empresas operativas de alta calidad que "aprovechen el balance de Twenty One manteniendo una asignación de capital disciplinada en la empresa matriz y creen un modelo de propiedad a largo plazo inspirado en Berkshire Hathaway".

Las acciones de Twenty One (NYSE: XXI) cayeron más del 1 % el martes y acumulan una caída superior al 50 % en lo que va de año.