El presidente Donald Trump atraviesa dificultades en las encuestas, y la economía está en el centro de sus problemas políticos, aunque, como resulta, no solo por la inflación.

"La inflación, medida por el Índice de Precios al Consumidor, había caído a alrededor del 3 por ciento cuando el Sr. Trump regresó al cargo, desde un pico del 9 por ciento en 2022", escribió el domingo Ben Casselman, corresponsal jefe de economía del New York Times. "La mayoría de los economistas esperaba que cayera más".

El Índice de Precios al Consumidor, un indicador del Departamento de Trabajo que mide el cambio promedio en los precios que los consumidores pagan por una canasta de bienes y servicios, es la medida de inflación más vigilada por el gobierno.

Casselman añadió: "En cambio, el avance se estancó en 2025, en parte debido a los aranceles del Sr. Trump, que elevaron los precios de muchos bienes importados. Luego, justo cuando el efecto de los aranceles comenzaba a desvanecerse, el Sr. Trump llevó a Estados Unidos a una guerra con Irán, lo que empujó al alza los precios de la energía y la inflación. Los precios al consumidor subieron 3,7 por ciento en septiembre respecto a un año antes".

Michael Strain, economista del American Enterprise Institute, un think tank conservador, dijo a Casselman que "los votantes percibían que las políticas del presidente Biden llevaban a precios más altos, y los votantes perciben que las políticas del presidente Trump están llevando a precios más altos. En ambos casos, creo que los votantes hicieron el juicio correcto".

"Los precios de la gasolina son solo la parte más visible de un desafío más amplio de asequibilidad", escribió Casselman. "Los precios récord del combustible diésel amenazan con trasladarse a los alimentos y otros bienes. El auge de la inteligencia artificial ha provocado un aumento en la demanda de chips de computadora y equipos relacionados, lo que ha elevado los costos de los teléfonos inteligentes, las tabletas y otros dispositivos electrónicos de consumo. Y algunos economistas dicen creer que las empresas aún están esperando trasladar parte del costo de los aranceles a los clientes".

El alcance del diésel va mucho más allá de la bomba: el combustible mueve los camiones, trenes y equipos agrícolas que transportan gran parte de los alimentos y la carga del país.

Las tensiones comerciales con Canadá también han contribuido a los recientes aumentos de precios. El longtime aliado de Estados Unidos, en respuesta a la retórica y las prácticas comerciales de Trump, ha impuesto aranceles a una amplia gama de bienes de consumo habitual. La guerra con Irán también ha agravado las presiones inflacionarias: Irán ha respondido cerrando el estrecho de Ormuz, impulsando al alza los precios del petróleo.

El estrecho, un paso angosto entre Irán y Omán por el que circula aproximadamente una quinta parte del petróleo del mundo, es considerado el punto de estrangulamiento de tránsito petrolero más importante del mundo.

El encuadre del gobierno sobre los mercados energéticos ha generado escepticismo entre los economistas, incluidas las declaraciones del asesor comercial de la Casa Blanca, Peter Navarro. "Lo que dijo Navarro demuestra en cierto modo que no entiende los mercados", dijo el Dr. Robert J. Shapiro, ex asesor económico del presidente Bill Clinton, a AlterNet en marzo. "Si existe una prima de riesgo, es solo para los futuros del petróleo — no para el precio del petróleo hoy, no para el precio spot — y solo cuando el riesgo es inminente. Y así, el precio del petróleo subió 10 dólares en el período previo al inicio de la guerra con Irán, lo que demuestra que no estaba descontado".

Shapiro se basaba en una distinción en la que los operadores confían todos los días: los precios spot reflejan el costo del petróleo para entrega inmediata, mientras que los precios de futuros incorporan expectativas sobre oferta y riesgo en los meses siguientes.

Sonriendo, Shapiro añadió: "Son materias primas que se compran, venden y negocian todos los días. Tienen un precio diario, y el precio refleja la oferta y demanda de ese día — e incluso de la mañana, el medía, la tarde o la noche. Así que la noción de que ya estaba incorporado también queda claramente refutada por el hecho de que el precio subió".