Trump Media and Technology Group, la empresa detrás de Truth Social, reportó una utilidad neta de $409.7 millones en el tercer trimestre, un giro drástico frente a la pérdida neta de $54.8 millones registrada en el mismo período del año pasado. Según la compañía, el salto se explicó casi por completo por ganancias no realizadas en sus criptomonedas, activos comprometidos y participaciones accionarias.

Los resultados también expusieron una amplia brecha entre la utilidad neta reportada de Trump Media y su negocio operativo. Los ingresos trimestrales fueron de $3 millones, un alza de 205% frente a $1 millón un año antes. Sin embargo, la utilidad neta de $409.7 millones descansó en gran parte en $496.1 millones en ganancias realizadas y no realizadas por activos digitales, activos digitales comprometidos y valores accionarios, parcialmente compensadas por $54 millones en pérdidas por derivados. La compañía también registró una pérdida ajustada de EBITDA de $12.3 millones, una métrica que busca mostrar el desempeño de las operaciones subyacentes. Las acciones subieron levemente 1% en las operaciones posteriores al cierre del mercado.

Dado que la mayor parte de la ganancia provino de utilidades no realizadas, esta existe como una apreciación en el balance y no como efectivo cobrado a clientes: es la mecánica detrás de un trimestre con $3 millones de ingresos que produce una ganancia de nueve dígitos, y una señal de que, con operaciones mediáticas aún pequeñas, los resultados reportados de la compañía actualmente se mueven con el valor de mercado de sus criptoactivos.

Más de 15,000 Bitcoin en el balance

Al cierre del tercer trimestre del año pasado, Trump Media aún no había obtenido ganancias como empresa que cotiza en bolsa, pese a expandirse a áreas como fondos cotizados (ETF) y contratos de mercados de predicción. En ese momento, la compañía mantenía aproximadamente $1,500 millones en criptoactivos, compuestos en gran parte por $1,300 millones en Bitcoin y alrededor de $147 millones en Cronos, el token asociado al exchange Crypto.com.

El director financiero Phillip Juhan dijo el lunes que la empresa poseía casi 15,650 Bitcoin al cierre del tercer trimestre y que obtiene ingresos pasivos de unos 11,385 de esas monedas, lo que significa que cerca de siete de cada diez de sus Bitcoin están generando rendimiento en lugar de permanecer inactivos.

La compañía también reportó un impulso de $1.8 millones en ingresos por suscripciones vinculado a su Truth API, que debutó en agosto y brinda a clientes institucionales acceso ultrarrápido a publicaciones que mueven mercados provenientes de cuentas destacadas, incluida la del presidente Trump. Entre los suscriptores figuran Bloomberg, Susquehanna y Jump Trading, que pagan entre $60,000 y $100,000 mensuales, según Reuters. Aunque modesto frente a las ganancias por activos, la API le da a Truth Social un producto de datos con ingresos recurrentes dirigido directamente a firmas de trading.

Pese a las ganancias trimestrales, la acción de Trump Media se ha desplomado casi 70% en lo que va del año. Eso incluye una caída de 32% tras las elecciones legislativas, en las que las victorias demócratas en ambas cámaras fueron interpretadas mayoritariamente por los inversores como un rechazo a la plataforma económica y política de Trump. Aun así, la participación mayoritaria del presidente Trump sigue valiendo $466 millones en el Índice de Multimillonarios de Bloomberg. Las acciones se encuentran en un fideicomiso administrado por su hijo mayor.

La fusión con TAE Technologies sigue en camino

Trump Media lleva tiempo redefiniéndose mediante productos financieros y energía limpia. La compañía anunció recientemente que su propuesta de fusión con la desarrolladora de fusión nuclear TAE Technologies sigue en calendarizada para cerrarse antes de fines de 2026, con la votación de los accionistas prevista para el 14 de diciembre.

"Seguimos totalmente en camino de cerrar antes de fin de año. Cuando se concrete nuestra fusión, consolidamos el acceso de los inversores del mercado público al futuro de la energía en nuestro país y en el mundo", afirmó el CEO interino Kevin McGurn.

La fusión propuesta, valorada en más de $6,000 millones, representa otro paso importante en la estrategia de diversificación de Trump Media. TAE Technologies se especializa en tecnología de fusión nuclear, que genera energía combinando núcleos atómicos ligeros a temperaturas extremadamente altas. A diferencia de las plantas nucleares convencionales que dependen de la fisión, la fusión replica el proceso que alimenta al sol. La tecnología ha despertado interés porque puede proporcionar electricidad abundante con menores emisiones de carbono.

Para Trump Media, la combinación propuesta ofrece una entrada al sector energético y exposición a la creciente demanda eléctrica de los centros de datos de IA. Sin embargo, la energía comercial de fusión es difícil —las empresas todavía intentan construir reactores que produzcan más energía de la que consumen—, por lo que la capacidad de TAE para superar obstáculos técnicos y financieros será clave para el éxito a largo plazo de la fusión.

Los emprendimientos cripto de Trump enfrentan escrutinio

Los activos digitales se han convertido en un motor principal de la riqueza de Donald Trump. Su declaración financiera obligatoria reveló más de $1,400 millones (£1,050 millones) en ingresos relacionados con criptoactivos en 2025. De ese total, recibió $635 millones de Celebration Coins, el grupo detrás de su moneda insignia $TRUMP, que ha perdido la mayor parte de su valor desde su lanzamiento antes de su segundo mandato. También obtuvo más de medio millón de millones de dólares de World Liberty Financial.

La Casa Blanca rechazó en su momento las acusaciones de oportunismo financiero. Trump defendió las ganancias señalando que los mercados en alza estaban enriqueciendo a "todos", y reiteró que mantiene una estricta separación de sus asuntos financieros personales.

Todas las participaciones empresariales y los activos de Trump, incluida Trump Media, están colocados en un fideicomiso administrado por familiares, incluido Donald Trump Jr., y terceros, un arreglo bajo el cual, se dice, está aislado de las operaciones diarias y de las decisiones directas de trading. Los críticos, sin embargo, insisten en que los intentos de Trump Media de incursionar en nuevos sectores podrían ofrecer un canal indirecto para que estados extranjeros, corporaciones o grupos de lobby influyan en Trump mediante adquisiciones de acciones, compra de publicidad o relaciones comerciales.