La administración del presidente Donald Trump está explorando una vía para que Hyperliquid entre al mercado de EE. UU. a través de un producto regulado por separado, en lugar de abrir la plataforma global de negociación existente del protocolo a los usuarios estadounidenses.

Según información publicada por @coinbureau, Trump dijo el mes pasado que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) estaba trabajando para llevar Hyperliquid a Estados Unidos "de manera totalmente compliant y legal". La estructura propuesta involucraría a Payward, la matriz de Kraken, y su subsidiaria regulada por la CFTC, Bitnomial.

El interés en una vía de acceso compliant a EE. UU. es notable porque Hyperliquid, una bolsa descentralizada conocida por su negociación de futuros perpetuos on-chain y su token HYPE, actualmente atiende a una base de usuarios global sin registro regulatorio en EE. UU., lo que deja a los traders estadounidenses sin una forma autorizada de acceder a sus mercados.

Bitnomial podría proporcionar la infraestructura regulatoria

Bajo el acuerdo propuesto, el producto de EE. UU. se construiría sobre la tecnología y la infraestructura de mercado de Hyperliquid, pero operaría de forma separada de la plataforma global sin permisos. Bitnomial proporcionaría el marco regulado de bolsa y compensación, mientras que los clientes estadounidenses estarían sujetos a los requisitos de identificación, custodia y cumplimiento aplicables.

La estructura es coherente con los pasos que Payward ya ha dado. La empresa completó su adquisición de Bitnomial en mayo, lo que dio a la matriz de Kraken el control de una plataforma de derivados en EE. UU. con licencias de Futures Commission Merchant, Designated Contract Market y Derivatives Clearing Organization. La adquisición de entidades reguladas de derivados se ha convertido en una vía común para las empresas cripto que buscan acceso al mercado estadounidense bajo el marco de la CFTC.

Bitnomial también ya ha presentado un producto certificado por la CFTC vinculado a Hyperliquid. En abril, la bolsa autocertificó un contrato spot de Hyperliquid en dólares estadounidenses, lo que demuestra que los productos regulados vinculados al ecosistema HYPE pueden introducirse a través del marco de derivados existente en EE. UU.

Los traders de EE. UU. podrían enfrentar menos mercados y menor apalancamiento

La principal contrapartida sería el acceso a los mercados. Los usuarios de EE. UU. no recibirían la misma gama de mercados ni el apalancamiento disponible en la plataforma global de Hyperliquid; en cambio, la oferta nacional tendría que operar dentro de los requisitos regulatorios estadounidenses.

La propuesta podría, por lo tanto, crear una estructura de dos niveles: una plataforma extraterritorial más amplia junto con un producto de EE. UU. más restringido y orientado al cumplimiento. Ese enfoque permitiría a los traders estadounidenses obtener exposición regulada a los mercados vinculados a Hyperliquid sin requerir que la plataforma global existente se convierta en una bolsa registrada en EE. UU. Puede trazarse un paralelo con la adquisición de la bolsa de derivados Deribit por parte de Coinbase, otro caso de una plataforma cripto importante que compra infraestructura regulada para expandir su oferta de derivados.

Los cambios regulatorios siguen siendo un obstáculo significativo. Informes periodísticos han indicado que tanto la CFTC como la Securities and Exchange Commission podrían necesitar abordar las normas sobre custodia y estructura de mercado, en un proceso que podría tardar hasta un año.

La siguiente pregunta clave es si los reguladores de EE. UU. aprobarán una estructura que preserve suficientemente el modelo de negociación de Hyperliquid mientras satisface los requisitos internos de protección al inversionista, custodia y supervisión de mercado.

Autora: Victoria Hale, redactora de tecnología y blockchain. Victoria Hale escribe sobre tecnología blockchain, infraestructura digital y la intersección de las tecnologías emergentes con las finanzas. Sus artículos exploran cómo los nuevos protocolos y sistemas están moldeando la economía digital en evolución. Prioriza la claridad y la precisión al explicar desarrollos técnicos a una audiencia general.

Fuente: Hokanews