Los economistas de Wall Street esperan que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se mantengan elevados —un escenario de "más altos por más tiempo"— según la encuesta de octubre del WSJ.

Una combinación de crecimiento en mejora, nuevas presiones inflacionarias y preocupaciones por la trayectoria fiscal de EE.UU. ha empujado al alza los rendimientos de los bonos desde comienzos del verano. Muchos economistas dijeron que esa mezcla los ha obligado a reevaluar sus supuestos sobre la demanda de los inversores por los Treasurys, cuyos rendimientos suben cuando sus precios caen.

La dispersión de los pronósticos en la encuesta sigue siendo amplia. La predicción más baja para el rendimiento del Tesoro a 10 años en diciembre de 2027 es de 3.95%, mientras que la más alta es de 5.63%, presentadas por James Smith y Allen Sinai, respectivamente. Esa brecha de aproximadamente 1.68 puntos porcentuales ilustra el rango de opiniones entre los pronosticadores profesionales sobre dónde se ubicarán las tasas.

La figura que acompaña a la encuesta, basada en datos de rendimientos del Tesoro vía FRED y elaborada por el WSJ, grafica el rendimiento del Tesoro a 10 años en negro, el promedio de la encuesta de octubre del WSJ como un cuadrado azul y el promedio de la encuesta de julio del WSJ como triángulos verde claro, todo en porcentaje.

El rendimiento del Tesoro a 10 años es un referente ampliamente observado para los costos de financiamiento en toda la economía de EE.UU., e influye en las tasas de todo, desde hipotecas hasta deuda corporativa; una de las razones por las que las proyecciones de rendimiento de la encuesta atraen atención mucho más allá de los mercados de bonos. La encuesta de pronósticos económicos del WSJ recopila mensualmente proyecciones de economistas profesionales sobre crecimiento, inflación y tasas de interés en horizontes de varios años, lo que la convierte en un punto de referencia habitual para evaluar cambios en las expectativas sobre la trayectoria de las tasas de EE.UU. Como la encuesta se actualiza mensualmente, las próximas publicaciones mostrarán si los economistas revisan sus supuestos sobre la demanda de Treasurys, y cómo lo hacen.

Fuente: Econbrowser