El exchange descentralizado de perpetuos Trade.xyz anunció que reembolsará a los traders cuyas posiciones fueron liquidadas después de que su contrato de futuros perpetuos de SK Hynix cayera repentinamente 19% a última hora del lunes, un movimiento que la compañía atribuye a una sola operación ejecutada en un mercado preabierto coreano con poco volumen, y no a una falla del sistema. SK Hynix, el segundo mayor fabricante de chips de Corea del Sur y uno de los principales proveedores mundiales de chips de memoria de alto ancho de banda (HBM) utilizados en aceleradores de IA, ha atraído un interés creciente de traders nativos de criptomonedas que buscan exposición a la cadena de suministro de hardware de IA mediante contratos perpetuos previos a la cotización.

El mark price —la referencia utilizada para calcular ganancias, pérdidas y liquidaciones— cayó de aproximadamente $1,128 a $917 a las 23:01 UTC del 27 de julio, según la compañía. La impresión del precio provino de una operación ejecutada y retransmitida por múltiples proveedores independientes de datos. El punto de datos que alimentaba el contrato seguía lo que Trade.xyz identificó como el principal mercado preabierto coreano.

"The oracle system worked as intended according to its specification," dijo la compañía. Con base en la evidencia disponible, nada falló y no hubo manipulación.

Los oráculos son herramientas que obtienen datos externos y los incorporan a sistemas basados en blockchain. En este caso, el oráculo informó fielmente una operación genuina en un mercado tan delgado que una sola orden movió el precio casi una quinta parte. El contrato liquidó posiciones en consecuencia. La dependencia de oráculos es un riesgo estructural bien documentado en las finanzas descentralizadas, donde los protocolos de préstamo y negociación han absorbido pérdidas en incidentes previos cuando los precios de referencia se desviaron de los niveles más amplios del mercado, aunque en esos casos los desencadenantes suelen haber implicado manipulación del feed o corrupción de la fuente de datos, más que una transacción legítima en un mercado ilíquido.

Trade.xyz subrayó que la decisión de cubrir las pérdidas es una medida discrecional única y no un compromiso de hacerlo en futuros incidentes. La postura es destacable dentro de DeFi, donde muchas plataformas operan bajo un marco de "code is law" que considera definitivos los resultados de las liquidaciones, incluso si fueron provocados por impresiones de precio atípicas. La compañía indicó que publicará los criterios de elegibilidad y que los pagos se esperan en los próximos días.

La respuesta más relevante implica una revisión de la metodología de obtención de precios del exchange. Trade.xyz dijo que está reevaluando sus supuestos sobre los mercados externos y que dará mayor peso a la formación de precios en sus propias carteras de órdenes, "which carry increasingly meaningful depth and signal in relation to external sources."

La investigación sobre la estructura del mercado cripto ha documentado un patrón similar en los mercados de bitcoin y ether, donde los futuros perpetuos con frecuencia lideran los precios al contado en lugar de seguirlos. Los perpetuos previos al IPO también valoraron el primer día de negociación de SpaceX con mayor precisión que el proceso tradicional de bookbuilding que fijó la oferta, según hallazgos citados por la compañía.

El flash crash ocurrió horas antes de que las acciones coreanas iniciaran una caída récord de dos días. Posteriormente, las acciones de SK Hynix cayeron aproximadamente 17% el miércoles, incluso después de que la empresa informara un aumento interanual de 557% en su beneficio trimestral, que aun así quedó por debajo de las estimaciones de los analistas.

Source: CoinDesk