USDT y USDC lideran la capitalización de mercado de stablecoins porque su suministro circulante, alcance en exchanges y actividad de transferencia son materialmente mayores que los del siguiente nivel. USDS, DAI, USDe, USD1 y USDG ocupan posiciones menores cuyo suministro y volumen provienen de colateral de protocolo, demanda de dólar sintético, distribución del emisor o concentración en ciertas plataformas.

La clasificación solo es útil cuando se leen juntos el suministro, la dominancia de mercado y el volumen. Los datos de stablecoins de DefiLlama ofrecen la capa comparable de suministro y distribución por cadena, mientras que la guía de fundamentos de stablecoins de CoinLineup y la guía de seguimiento cross-chain explican por qué la escala y la actividad reportada siguen sin probar calidad de reservas, acceso a reembolsos ni adopción amplia.

Estructura de capitalización de mercado y base de medición

USDT y USDC forman el tramo dominante de capitalización de mercado, seguidos por tokens respaldados por protocolo, dólares sintéticos y tokens más nuevos impulsados por emisores. El orden siguiente es una estructura de referencia, no una clasificación viva permanente. Su escala proviene de mecanismos distintos, por lo que la clasificación debe leerse junto con el volumen, los cambios recientes de suministro, la concentración de tenedores y la distribución por cadena.

El panel de stablecoins de DefiLlama es la fuente principal de datos de mercado para este artículo. La instantánea de mercado usada abajo se capturó el 19 de agosto de 2026, con el mismo mapeo de tokens y la misma definición de suministro en los siete perfiles. Las cifras de clasificación y actividad en esta sección usan esa misma fecha; la investigación conductual anterior se mantiene fuera de la tabla de instantánea.

El mercado total de stablecoins rastreado en esta instantánea era de unos $300.865 mil millones. Los porcentajes anteriores usan ese denominador de mercado completo, no solo los siete tokens; los siete perfiles en conjunto representan aproximadamente el 92.3% del suministro rastreado.

La cuota de mercado y el volumen no son intercambiables. USDT combina el mayor suministro con la actividad reportada más profunda, mientras que un token más pequeño puede mostrar un volumen alto por concentración en una plataforma o por incentivos. Un token de rápido crecimiento todavía necesita una comprobación de retención antes de que su movimiento de capitalización se considere adopción duradera.

Qué representa realmente cada stablecoin clasificada

1. USDT

USDT es el principal dólar de negociación y transferencia en este grupo. Exchanges, market makers y usuarios transfronterizos lo eligen por la cobertura de pares y la liquidez de ruta, por lo que su primer lugar refleja dónde ya se mueve el tamaño en los mercados cripto, más que un veredicto aislado sobre seguridad.

Suministro: La serie de datos de mercado registra unos $182.94 mil millones de USDT en la instantánea del 19 de agosto de 2026. Esa es la señal de escala más clara en este conjunto, pero el artículo aún necesita la división por cadena antes de llamar globalmente líquido a ese saldo.

Dominancia: USDT representa alrededor del 60.8% del mercado total rastreado y aproximadamente el 65.8% de estos siete tokens. Su dominancia es visible en los datos, mientras que la verificación práctica sigue siendo la profundidad específica por red en Tron, Ethereum y la ruta de retiro seleccionada.

Volumen: La muestra histórica de Dune registró aproximadamente $700 mil millones de actividad de USDT en cada una de las rutas de Tron y Ethereum en un mes. Debe interpretarse como actividad de ruta, no como adopción de usuarios únicos; examine el par, la plataforma, el spread y la profundidad de retiro antes de usar esa cifra.

Una discusión de retiro de USDT a euros de un freelancer describió haber recibido USDT por trabajo en España y luego necesitar una ruta de exchange y banco para convertirlo a euros. Esa experiencia no cuestiona la liquidez global de USDT; muestra el límite entre la liquidez del token y una salida local utilizable. La verificación práctica es el país del receptor, la red compatible, el off-ramp y la política de retiro.

2. USDC

USDC es la gran alternativa regulada de liquidación frente a USDT. Su función se extiende a procesadores de pagos, wallets institucionales, exchanges y aplicaciones de Layer-2, lo que le da una base de demanda distinta a la liquidez exclusiva de exchange.

Suministro: La misma serie registra unos $71.96 mil millones de USDC en la instantánea del 19 de agosto de 2026. Lea ese saldo junto con la división entre nativo y puenteado; un saldo menor en una cadena puede reflejar migración y no pérdida de demanda.

Dominancia: USDC representa alrededor del 23.9% del mercado total rastreado y aproximadamente el 25.9% de estos siete tokens. Esa participación en segundo lugar es lo bastante grande como para sostener una distribución amplia, pero no hace que todos los contratos, puentes u off-ramps locales sean igual de utilizables.

Volumen: La muestra histórica de Dune registró unos $2.6 billones en USDC Base y $1.6 billones en USDC Ethereum en un mes. Esas cifras solo son significativas después de separar los flujos de pagos, DeFi, exchange y enrutamiento interno.

La discusión de un contratista independiente sobre pagos en USDC a EUR describió la fricción real tras recibir USDC: mover fondos desde una wallet, pasar por un exchange, llegar a una cuenta bancaria en euros y manejar el rastro contable. La experiencia respalda la utilidad de transferencia de USDC, pero también matiza la historia de capitalización: la conversión local, los registros fiscales y la red correcta determinan si esa utilidad es aprovechable.

3. USDS

USDS es principalmente un dólar del ecosistema Sky usado en ahorros, colateral y posiciones DeFi. Puede ser útil para un tesorero o usuario de protocolo que busque esa integración, pero su posición de mercado no debe leerse como evidencia de uso amplio para comercios o remesas.

Suministro: La serie histórica registra unos $6.71 mil millones de USDS en la instantánea del 19 de agosto de 2026. Ese saldo acompaña un cambio del ecosistema Sky, así que la siguiente verificación es cuánto está en contratos de ahorro y colateral y no en wallets de pago.

Dominancia: USDS representa alrededor del 2.2% del mercado total rastreado y aproximadamente el 2.4% de estos siete tokens. La menor cuota hace que la concentración sea más importante: un gran saldo vinculado a Sky puede elevar el puesto sin crear una distribución amplia en comercios.

Volumen: Aquí no se usa una cifra pública comparable de volumen porque la actividad de USDS se divide entre ahorro, colateral y pools DeFi. La prueba operativa útil es la profundidad del pool más la ruta desde USDS o sUSDS de regreso a un mercado líquido de dólar.

La discusión de USDS de un operador de tesorería en etapa temprana describió mantener USDC para pagos mientras movía la exposición ociosa de tesorería a sUSDS por la tasa de ahorro y el modelo de colateral. Ese es un límite de caso de uso concreto, no una afirmación de popularidad: USDS puede servir a una función de tesorería orientada al rendimiento y, al mismo tiempo, ser menos adecuado para un negocio que necesita una liquidación simple en dólares.

4. USDe

USDe es un dólar sintético construido alrededor de una estrategia cubierta y orientada al rendimiento, en lugar de una liquidación ordinaria en efectivo. Por tanto, los usuarios eligen exposición al diseño de financiación, custodia, reembolso y staking de Ethena, además de mantener un token denominado en dólares.

Suministro: La serie histórica registra unos $4.04 mil millones de USDe en la instantánea del 19 de agosto de 2026. Ese saldo hace que las condiciones de financiación, rendimiento y reembolso sean más importantes que una simple narrativa de crecimiento.

Dominancia: USDe representa alrededor del 1.3% del mercado total rastreado y aproximadamente el 1.5% de estos siete tokens. La cifra es lo bastante grande como para importar en DeFi, pero sigue expuesta a concentración de tenedores, ejecución de cobertura, custodia y cambios en el régimen de financiación.

Volumen: El volumen relevante no es solo el volumen en exchanges. Rastree por separado el movimiento de sUSDe, la liquidez en pools, los reembolsos y la actividad vinculada a financiación; de lo contrario, una rotación de estrategia puede confundirse con una liquidación ordinaria de stablecoins.

Una discusión de usuarios de USDe sobre staking y momento de salida se centró en cómo salir de una posición podría afectar las recompensas de campaña mientras se conservaba USDe. Esa experiencia ilustra el comportamiento de rendimiento e incentivos del producto en lugar de probar estabilidad; los lectores deberían tratar los periodos de enfriamiento, las condiciones de recompensa y el momento del reembolso como parte del análisis de volumen.

5. DAI

DAI es el dólar respaldado por cripto ya establecido en esta comparación. Su importancia práctica proviene de vaults, mercados de préstamo y pools de DEX, donde las reglas de colateral y la mecánica de liquidación pesan más que su clasificación global en exchanges.

Suministro: La serie histórica registra unos $4.77 mil millones de DAI en la instantánea del 19 de agosto de 2026. Esa escala apunta a un saldo DeFi consolidado, pero el colateral aceptado y las reglas de liquidación determinan cuánto de él puede usarse realmente.

Dominancia: DAI representa alrededor del 1.6% del mercado total rastreado y aproximadamente el 1.7% de estos siete tokens. Su cuota de mercado subestima su relevancia dentro de los mercados de préstamo, donde las reglas de colateral y liquidación importan más que el puesto.

Volumen: Aquí no se trata ninguna cifra agregada de volumen de DAI como decisiva. Separe préstamos de vault, liquidaciones, swaps y flujos de exchange; la prueba práctica de liquidez es la profundidad del pool de DAI relevante en el momento de salida.

Una discusión reciente de usuarios de Aave sobre colateral de DAI describió una posición que se volvió más difícil de gestionar después de que el colateral de DAI recibió una configuración de zero-LTV, lo que obligó a un intercambio gradual hacia una stablecoin aceptada. Ese relato es la experiencia de un usuario, no prueba de un resultado universal en Aave; muestra por qué el análisis de DAI debe incluir gobernanza y elegibilidad de colateral junto con el suministro.

6. USD1

USD1 es un dólar más nuevo, impulsado por el emisor, cuyo crecimiento está estrechamente ligado a la distribución en exchanges y ecosistemas. Su posición puede subir rápidamente cuando una plataforma importante lo adopta, por lo que la pregunta central es si el saldo se usa en flujos de trabajo independientes o si permanece concentrado en mercados asociados.

Suministro: La serie histórica registra unos $4.01 mil millones de USD1 en la instantánea del 19 de agosto de 2026. El saldo requiere una comprobación de distribución: identifique qué cadenas, plataformas y wallets lo mantienen antes de tratar el puesto como adopción amplia.

Dominancia: USD1 representa alrededor del 1.3% del mercado total rastreado y aproximadamente el 1.4% de estos siete tokens. Su puesto es, por tanto, más sensible a un exchange o ecosistema que USDT o USDC, de modo que la concentración forma parte del resultado de cuota de mercado.

Volumen: El volumen de USD1 debe clasificarse en liquidación, colateral, derivados y flujos de incentivos. La cifra reportada no está lista para tomar decisiones hasta que la concentración en plataformas y las etiquetas de transacción muestren si la actividad se extiende más allá de un solo par asociado.

Una discusión comunitaria sobre la actividad de trading de USD1 cuestionó si una gran cifra de volumen reportado representaba uso real o actividad concentrada en un único par. El hilo es una observación escéptica de la comunidad, no un hallazgo verificado de wash trading; la respuesta editorial correcta es comprobar la concentración en plataformas y las etiquetas de transacción antes de tratar el volumen de USD1 como adopción.

7. USDG

USDG es un dólar más nuevo vinculado a una plataforma, posicionado alrededor del acceso a exchanges, la distribución y el uso relacionado con préstamos. Su base menor significa que los incentivos de plataforma o las restricciones de cuenta pueden afectar la experiencia práctica mucho más rápido de lo que sugiere la capitalización de mercado.

Suministro: La serie histórica registra unos $3.40 mil millones de USDG en la instantánea del 19 de agosto de 2026. Ese crecimiento aún necesita una comprobación de distribución por plataforma antes de tratarse como demanda de pago independiente.

Dominancia: USDG representa alrededor del 1.1% del mercado total rastreado y aproximadamente el 1.2% de estos siete tokens. A ese tamaño, unos pocos wallets o saldos de plataforma pueden cambiar materialmente su puesto; el porcentaje no debe leerse como penetración amplia de mercado.

Volumen: USDG necesita una desagregación de volumen a nivel de plataforma entre trading, préstamos, recompensas y transferencias ordinarias. Un saldo promocional de préstamo puede aumentar la actividad reportada mientras deja pequeño el rastro real de pagos.

Una discusión de usuarios de Robinhood sobre préstamos de USDG describió haber comprado USDG por un retorno promocionado de lending y luego experimentar restricciones en retiros y otra actividad de la cuenta. Ese relato no prueba que todos los usuarios de USDG enfrenten el mismo resultado, pero sí es una advertencia operativa relevante: analice custodia de la plataforma, términos de préstamo, controles de retiro y dependencia de recompensas por separado de la capitalización de mercado de USDG.

Dominancia de mercado, volumen y estructura por cadena

La dominancia de capitalización de mercado refleja suministro circulante y distribución, no seguridad superior. USDT y USDC forman el par claro de gran capitalización, mientras que los otros cinco tokens representan actividad de protocolo, dólar sintético, emisor o incentivos. Los saldos por cadena de DefiLlama muestran dónde se ubica el suministro; el volumen y los datos de tenedores muestran si ese suministro se mueve de forma amplia o a través de un conjunto estrecho de plataformas. Lea esas capas en conjunto en lugar de tratar una sola clasificación de token como un veredicto completo de mercado.

El volumen debe leerse junto con la capitalización de mercado. Los datos históricos de Dune contabilizaron unos $6.4 billones a través de nueve pares token-cadena en un mes: USDC en Base unos $2.6 billones, USDC en Ethereum unos $1.6 billones, y USDT en Tron y Ethereum unos $700 mil millones cada uno. Las cifras muestran por qué la cadena y la plataforma pueden cambiar más la historia del volumen que el puesto global. La investigación de stablecoins de Dune añade contexto de cadena, tenedores y transferencias.

El BIS estimó el volumen anual de transacciones de stablecoins en unos $28 billones en 2025, pero el total económico es menor después de eliminar transferencias entre wallets controladas por el mismo propietario. Por tanto, el volumen bruto necesita un método de filtrado antes de llamarlo adopción.

El trading cripto sigue siendo un caso de uso importante, por lo que el suministro no debe presentarse como prueba de adopción de pagos. La secuencia de lectura útil es escala, actividad, ubicación por cadena, concentración de tenedores, comportamiento del peg y evidencia de reembolso.

Instantánea de capitalización de mercado y tendencia de DefiLlama

El panel de stablecoins de DefiLlama es la única fuente de datos de mercado usada en este artículo. La tabla siguiente mantiene la misma instantánea del 19 de agosto que la clasificación anterior y añade el cambio de un mes y la señal de peg de DefiLlama. La cuota de volumen reportada y el volumen diario se excluyen intencionalmente porque requieren otro proveedor y romperían el método de una sola fuente.

Esta vista de una sola fuente mantiene comparables la escala, la tendencia y el movimiento del peg. No afirma que la capitalización de mercado pruebe liquidez de trading o adopción de pagos; eso requiere una capa de investigación separada y no se inserta como métricas incompatibles de otros proveedores.

Dólar de trading, riel de pago y dólar de rendimiento

La misma clasificación por capitalización contiene tres roles de producto distintos. El mapa de comportamiento de Dune de junio de 2026 ayuda a separar esos roles del suministro bruto y del volumen reportado:

Dólar de trading: USDT y USDC son los principales tokens de infraestructura de mercado. USDC en Base estuvo asociado con un volumen diario de alrededor de 20x y con cerca del 96% de actividad de flashloan o liquidez DEX, mientras que las rutas más profundas de USDT respaldan la liquidación en exchanges y los flujos de transferencia. Un volumen alto aquí señala mercados activos, no necesariamente adopción por comercios.

Riel de pago: USDT en Tron tiene el perfil de transferencia más claro en este conjunto. La instantánea de junio de Dune encontró alrededor del 79% de actividad de transferencia simple y el 93% de suministro en wallets ordinarias en Tron; su estimación de comercio en el primer semestre de 2026 fue de unos $95 mil millones, frente a unos $14 mil millones para USDC. La cadena importa tanto como el ticker.

Dólar de rendimiento: USDe y USDS se mantienen principalmente a través de posiciones con rendimiento, en lugar de usarse como saldos de pago cotidianos. En la instantánea de Dune, alrededor del 63% de USDe estaba en sUSDe y alrededor del 89% de USDS estaba en sUSDS, con concentración en el top diez cercana al 94% para ambos. Por tanto, su suministro mide más la demanda de estrategia que el alcance de pagos.

Conclusión

Las clasificaciones por capitalización de mercado confirman un duopolio USDT-USDC, pero el siguiente nivel se comporta de forma distinta. USDS y DAI están respaldados por protocolo, USDe es sensible al rendimiento, USD1 muestra un volumen alto concentrado y USDG muestra un crecimiento rápido ligado a incentivos. Monitorear juntos el suministro, el volumen, la distribución por cadena y la concentración de tenedores ofrece una visión más fiable que la capitalización de mercado sola.

Preguntas frecuentes

¿Qué revela una clasificación de capitalización de mercado de stablecoins?

Revela la escala circulante relativa y la concentración de mercado. No prueba calidad de reservas, acceso a reembolsos, adopción de pagos ni seguridad.

¿Por qué el volumen de trading puede superar la capitalización de mercado?

Las mismas unidades pueden cambiar de manos repetidamente entre exchanges, pools y cadenas. Un volumen alto puede reflejar liquidación genuina, enrutamiento por exchanges, incentivos o transferencias internas repetidas.

¿Por qué una stablecoin más pequeña puede mostrar un volumen mayor?

Un suministro menor puede estar concentrado en un exchange activo o en un programa de incentivos. Por ello, el volumen debe comprobarse frente a la mezcla de plataformas, la concentración de tenedores y la actividad repetida.

¿Qué debe comprobarse después de leer la clasificación?

Compruebe la distribución por cadena del token, la metodología de volumen, la concentración de tenedores, el historial del peg y la ruta de reembolso antes de tratar la clasificación como evidencia de adopción o liquidez.