El mercado de fondos tokenizados ha registrado uno de sus trimestres más productivos hasta la fecha. En los últimos 90 días, los fondos tokenizados agregaron aproximadamente 2,700 millones de dólares en capitalización de mercado, con un crecimiento impulsado principalmente por dos productos: el fondo de mercado monetario gubernamental de JPMorgan y la nota generadora de rendimiento de Ondo Finance.

La expansión elevó el valor total distribuido de los activos tokenizados a aproximadamente 38,000 millones de dólares a mediados de agosto de 2026, según los datos registrados en RWA.xyz. Los fondos tokenizados se sitúan en el centro de ese total como parte del movimiento más amplio de activos del mundo real (RWA), en el que instrumentos tradicionales como los títulos del Tesoro y los fondos se emiten como tokens on-chain que pueden liquidarse las 24 horas del día.

Dos productos sostienen el auge

El JLTXX de JPMorgan, un fondo de mercado monetario gubernamental registrado en EE. UU. y tokenizado en Ethereum, se lanzó el 13 de mayo de 2026 con una inversión inicial de 100 millones de dólares. En cuestión de meses, su valoración creció hasta situarse entre 694 y 809 millones de dólares. Su llegada prolonga una pauta establecida por otras grandes instituciones: Franklin Templeton opera un fondo de mercado monetario gubernamental on-chain desde 2021, y BlackRock, el mayor administrador de activos del mundo, lo siguió con BUIDL en marzo de 2024.

El segundo gran contribuidor es USDY, la nota tokenizada de Ondo Finance respaldada por títulos del Tesoro a corto plazo y depósitos bancarios. USDY alcanzó un valor de mercado de aproximadamente 2,100 millones de dólares a mediados de agosto, lo que lo convierte en uno de los productos de rendimiento tokenizados más grandes que existen. Su atractivo es sencillo: los tenedores obtienen exposición a los rendimientos del Tesoro conservando la flexibilidad de un activo digital que puede transferirse, canjearse o usarse como garantía en protocolos DeFi.

La clasificación más amplia de productos tokenizados queda así: USYC con aproximadamente 3,000 millones de dólares, BUIDL (el fondo tokenizado de BlackRock) con alrededor de 2,700 millones, USDY con 2,100 millones y JLTXX con unos 809 millones. En conjunto, los cuatro primeros suman más de 8,600 millones de dólares en valor. La posición de USYC en la cima se remonta a la adquisición del producto y de su emisor, Hashnote, por parte de Circle a principios de 2025, un caso de un operador de stablecoins que pasó a ser emisor de fondos en lugar de solo comprador. Pese a todo el crecimiento reciente, esa cifra combinada sigue siendo pequeña en comparación con la industria convencional de fondos de mercado monetario de EE. UU., que administra billones de dólares en activos, la mayor parte en envoltorios off-chain.

Por qué las instituciones siguen presentes

Los emisores de stablecoins se han convertido en compradores significativos. Empresas como Circle y Tether mantienen decenas de miles de millones de dólares en reservas, gran parte en títulos del Tesoro e instrumentos de mercado monetario. Las versiones tokenizadas de esos mismos instrumentos les permiten gestionar las reservas on-chain, reduciendo la fricción y, potencialmente, mejorando la transparencia.

Productos como JLTXX y USDY han incorporado funciones que permiten la acuñación y el rescate instantáneos mediante monedas digitales, eliminando una de las quejas históricas más frecuentes sobre los fondos tokenizados: que meter y sacar dinero era un proceso engorroso.

El panorama más amplio para los activos tokenizados

JLTXX opera dentro de los marcos de valores existentes de EE. UU., lo que significa que cumple requisitos de cumplimiento que históricamente han mantenido alejados a los grandes asignadores de capital de todo lo relacionado con la blockchain. Que un fondo de mercado monetario registrado pueda existir en Ethereum sin activar alarmas regulatorias sugiere que la infraestructura legal ha madurado junto con la tecnología. La pregunta abierta es si esa madurez ampliará la base de compradores más allá de los emisores de stablecoins y las tesorerías criptonativas, hacia administradores de activos convencionales, empresas y plataformas de gestión patrimonial que asignan capital a una escala mucho mayor, un cambio que se reflejaría primero en la clasificación de RWA.xyz, que hoy mezcla fondos registrados como JLTXX y BUIDL con productos criptonativos como USDY y USYC.