Las acciones tokenizadas han sido una de las narrativas destacadas de 2026, con figuras como Jesse Pollack, responsable de Base, describiéndolas como el próximo superciclo de las criptomonedas. Sin embargo, otro segmento del espacio de activos tokenizados está avanzando a un ritmo igual de grande en lo que va del año: los ETF tokenizados y los índices emitidos onchain triplicaron su valor este año. Mientras que las acciones individuales tokenizadas reflejan empresas concretas, estos productos envuelven exposiciones amplias a índices, como el S&P 500 o el Nasdaq-100, en un solo token que reside en una wallet onchain.

Los datos de Token Terminal muestran que la capitalización de mercado combinada del sector se expandió 213% en lo que va del año, pasando de 219,2 millones de dólares el 1 de enero a 686,5 millones de dólares.

El crecimiento de titulares ha ido mucho más rápido que ese ritmo. Las wallets que poseen ETF tokenizados pasaron de alrededor de 17.500 a comienzos de año a 897.700, un aumento de aproximadamente 51 veces en lo que va del año. En el mismo período, la base de titulares de acciones individuales tokenizadas creció alrededor de 26,6 veces, lo que significa que los ETF tokenizados ahora suman titulares a más del doble de esa velocidad.

La mayor parte del crecimiento se produjo en los últimos dos meses. El número de titulares aumentó gradualmente durante los primeros siete meses de 2026 y luego se disparó a finales de agosto, cuando la llegada de Binance bStocks cambió la trayectoria.

Binance tiene los titulares mientras Ondo tiene el capital

Binance bStocks representa ahora 448.400 titulares, el equivalente a la mitad de todos los titulares de ETF tokenizados registrados por Token Terminal. Su participación en la capitalización de mercado es mucho menor, del 23,3%, es decir, 160,1 millones de dólares. Con la mitad de todos los titulares registrados en una sola plataforma, las métricas de adopción del sector están ahora estrechamente ligadas a un solo canal de distribución.

Robinhood muestra un patrón similar, con el 13,1% de los titulares pero solo el 5,4% de la participación en la capitalización de mercado. Ambas cifras apuntan a una ola de compradores minoristas que invierten montos más pequeños en exposición a índices onchain a través de las plataformas que ya utilizan.

Ondo Finance se sitúa en el otro extremo del espectro. El emisor controla el 47,4% de la capitalización de mercado del sector, valorada en 325,7 millones de dólares, mientras que su participación en titulares es de solo el 20,3%. Esto refleja un grupo más reducido de compradores con posiciones mucho más grandes, lo que podría indicar posiciones institucionales en lugar de operaciones minoristas.

QQQb es ahora el mayor ETF tokenizado

El producto Nasdaq-100 de Binance, QQQb, encabeza la tabla en ambos aspectos. Tiene una capitalización mercado de 67,6 millones de dólares y 314.500 titulares, por sí solo representa el 35% de todos los titulares de ETF tokenizados. Le sigue SPYx con 62,2 millones de dólares, y el IVVon de Ondo está cerca con 61,5 millones de dólares.

Los fondos de índices amplios de EE. UU. constituyen la mayor parte de lo que compran los participantes del mercado. Los productos S&P 500 y Nasdaq-100 dentro de los 10 principales suman alrededor de 330 millones de dólares, cerca de la mitad del valor total del sector. Varios de ellos siguen el mismo índice subyacente a través de diferentes emisores en distintas cadenas, por lo que la demanda de una sola exposición termina distribuida entre tokens casi idénticos.

Ethereum sigue concentrando el mayor valor

Ethereum alberga 303 millones de dólares en ETF tokenizados, el 44,1% del mercado. BNB Chain ocupa el segundo lugar con 192,1 millones de dólares y una participación del 28%, una cifra que se alinea estrechamente con la emisión de Binance. Solana posee el 13,3%, mientras que Arbitrum One, Robinhood Chain y X Layer se sitúan cada una por debajo del 5%.

El número de titulares ha claramente superado al capital desde agosto, y la brecha entre la base de usuarios de Binance y los saldos de Ondo se erige ahora como la línea divisoria más clara del mercado. Las cifras a vigilar de aquí en adelante son si la participación de titulares de Binance avanza más allá de la mitad, si la participación de capital del 47,4% de Ondo se mantiene, y cómo evoluciona la distribución de valor entre Ethereum, BNB Chain y Solana.