El trading de acciones tokenizadas alcanzó un nuevo máximo en agosto, con un volumen spot semanal que se acercaba a los 3.000 millones de dólares a principios de mes. Robinhood Chain, BNB Chain y Solana lideraron la actividad, según Zach Pandl, director de investigación de Grayscale. En conjunto, las tres redes manejaron la mayoría del volumen de trading de acciones tokenizadas, mientras que el valor total bloqueado (TVL) onchain superó los 110 millones de dólares. Las finanzas onchain actualmente representan alrededor del 5% de las acciones tokenizadas, y los préstamos a través de Kamino y Jupiter han crecido aproximadamente diez veces en el último año. Los cambios regulatorios podrían transformar la liquidación de acciones tokenizadas al permitir que el valor y su pago se liquiden en una sola transacción. Las acciones tokenizadas son representaciones de acciones basadas en blockchain, y su crecimiento refleja los esfuerzos más amplios de la industria por trasladar activos financieros tradicionales a la infraestructura de blockchain pública, donde pueden negociarse de forma continua y llegar a inversores fuera de los horarios y venues de mercado convencionales.

El volumen de trading alcanza un nuevo máximo

El pico de volumen semanal se produjo a principios de agosto, cuando la actividad spot alcanzó aproximadamente los 3.000 millones de dólares. El TVL onchain también superó los 110 millones de dólares durante el mismo período, según el informe de Grayscale.

Grayscale identificó a Robinhood Chain, BNB Chain y Solana como las redes líderes la semana pasada, y esas redes representaron la mayoría del volumen total de trading, según Pandl. La presencia de Robinhood Chain entre los líderes indica que plataformas de corretaje minorista consolidadas están participando directamente en la infraestructura de acciones onchain junto a redes nativas de cripto. Mientras tanto, la actividad de acciones tokenizadas ha permanecido más enfocada en el trading que en otros usos onchain. La utilidad financiera onchain cubre actualmente alrededor del 5% del mercado de acciones tokenizadas, lo que significa que los inversores usan actualmente las acciones tokenizadas principalmente para trading continuo y acceso global, según el informe.

Las finanzas onchain mantienen una participación pequeña

El informe encontró que la actividad de trading ha crecido más rápido que el uso financiero onchain, situando la participación actual de las acciones tokenizadas dentro de las finanzas onchain en aproximadamente el 5%.

La menor participación de las finanzas onchain se ha producido junto con un crecimiento notable en la actividad de préstamos. Las acciones tokenizadas utilizadas a través de los protocolos de préstamos Kamino y Jupiter se han expandido aproximadamente diez veces en el último año. Kamino y Jupiter operan en Solana, lo que vincula el crecimiento de los préstamos con una de las mismas redes que lideraron el volumen de trading.

El informe también señaló que los reguladores estadounidenses han discutido una exención de innovación con salvaguardas para valores tokenizados. Esas salvaguardas podrían incluir participantes verificados y estándares de tokens con funciones de cumplimiento. Los reguladores también han discutido la tokenización en relación con facilitar el uso de valores como garantía. Los cambios regulatorios también podrían afectar cómo se liquidan las operaciones de acciones onchain.

Las reglas podrían moldear la liquidación

Un cambio propuesto permitiría que la acción y el pago se liquiden en una sola transacción, una estructura que podría reducir el riesgo de que alguna de las partes incumpla la entrega. Esto contrasta con la liquidación del mercado de acciones convencional, donde las operaciones generalmente se compensan a través de intermediarios en un ciclo de liquidación programado, en lugar de en una sola transacción atómica onchain.

Pandl describió el mercado actual como una fase centrada en el trading, con la utilidad financiera representando una porción menor de la actividad. El informe destacó los préstamos a través de Kamino y Jupiter como un área donde el uso onchain se ha expandido. La rapidez con la que las propuestas regulatorias se traduzcan en cambios operativos será un factor clave que determinará si las acciones tokenizadas van más allá del trading hacia una utilidad financiera más amplia.